A CBS News avan\u00e7ou, citando m\u00faltiplas fontes, que os Estados Unidos e Israel poder\u00e3o avan\u00e7ar com uma grande campanha contra o Ir\u00e3o, sendo a infraestrutura energ\u00e9tica iraniana descrita como um potencial conjunto de alvos. O horizonte temporal foi caracterizado como \u201cdurante o fim de semana\u201d, antes da abertura dos mercados asi\u00e1ticos na pr\u00f3xima semana. A reportagem indicou que fontes norte-americanas sinalizaram que Israel teria sido notificado e estaria a coordenar com os Estados Unidos, acrescentando, contudo, que o Presidente dos EUA ainda n\u00e3o teria emitido ordens finais para quaisquer ataques.<\/p>\n
A mesma pe\u00e7a citou um respons\u00e1vel israelita afirmando que Israel desconhecia qualquer decis\u00e3o de retomar opera\u00e7\u00f5es militares em pleno e que n\u00e3o tinha sido solicitado a juntar-se a uma a\u00e7\u00e3o militar contra o Ir\u00e3o. A CBS News referiu ainda que o plano de ataque militar foi discutido na reuni\u00e3o do gabinete do Presidente Trump em Camp David na sexta-feira e que alguns assessores da Casa Branca mais focados na dimens\u00e3o pol\u00edtica se opuseram ao plano. Duas fontes disseram que a infraestrutura energ\u00e9tica em causa incluiria centrais el\u00e9tricas e refinarias como alvos principais.<\/p>\n
Temos de nos preparar para um aumento imediato e sem precedentes da volatilidade no complexo energ\u00e9tico, \u00e0 medida que a amea\u00e7a de uma a\u00e7\u00e3o militar conjunta contra a infraestrutura energ\u00e9tica do Ir\u00e3o paira sobre este fim de semana. Historicamente, mesmo perturba\u00e7\u00f5es menores no M\u00e9dio Oriente provocam ondas de choque nos mercados de energia, \u00e0 semelhan\u00e7a dos ataques de 2019 a Abqaiq, na Ar\u00e1bia Saudita, que levaram o Brent a disparar quase 20% num s\u00f3 dia. Tendo em conta que o Ir\u00e3o produz mais de 3,2 milh\u00f5es de barris de petr\u00f3leo por dia, qualquer ataque bem-sucedido \u00e0s suas refinarias poderia colocar de imediato em risco at\u00e9 3% da oferta global.<\/p>\n
Para nos posicionarmos para a pr\u00f3xima abertura dos mercados asi\u00e1ticos, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre Brent e WTI, com vencimentos de curto prazo. A volatilidade impl\u00edcita no setor energ\u00e9tico est\u00e1 atualmente a transacionar em n\u00edveis relativamente moderados, o que torna estas op\u00e7\u00f5es uma cobertura a um custo comport\u00e1vel contra um choque significativo de oferta. Se ocorrerem ataques durante o fim de semana, esperamos que o CBOE Crude Oil Volatility Index (OVX) duplique, permitindo aos traders beneficiarem tanto do movimento do pre\u00e7o do subjacente como da r\u00e1pida expans\u00e3o dos pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m cobrir as nossas carteiras de a\u00e7\u00f5es mais amplas contra uma queda acentuada do mercado atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o CBOE Volatility Index (VIX). Uma escalada geopol\u00edtica desta magnitude, historicamente, desencadeia uma procura imediata por ativos de ref\u00fagio, penalizando as a\u00e7\u00f5es globais e favorecendo ativos como o ouro e o d\u00f3lar norte-americano. A implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de straddle longo em ETF com elevada exposi\u00e7\u00e3o ao setor energ\u00e9tico, como o Energy Select Sector SPDR Fund (XLE), permitir-nos-\u00e1 igualmente capturar fortes oscila\u00e7\u00f5es de pre\u00e7o, independentemente da confus\u00e3o inicial do mercado.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, temos de acompanhar de perto os crack spreads, que medem a diferen\u00e7a entre o pre\u00e7o do crude e o dos produtos refinados, como gasolina e gas\u00f3leo. Uma vez que a infraestrutura visada inclui especificamente refinarias e centrais el\u00e9tricas, a oferta de produtos refinados poder\u00e1 ficar mais pressionada muito mais rapidamente do que a disponibilidade de petr\u00f3leo bruto para alimenta\u00e7\u00e3o. Uma estrat\u00e9gia de spread altamente eficaz consiste em assumir posi\u00e7\u00f5es longas em op\u00e7\u00f5es sobre futuros de gasolina e, em simult\u00e2neo, posi\u00e7\u00f5es curtas em op\u00e7\u00f5es sobre o crude de alimenta\u00e7\u00e3o, explorando este estrangulamento espec\u00edfico na cadeia de oferta.<\/p>\n\n\n\n