O ouro caiu quase 1,50% na sexta-feira, com o XAU\/USD nos 4.045 d\u00f3lares, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano recuperou depois de as autoridades japonesas terem intervindo no mercado cambial um dia antes, empurrando a moeda para um m\u00ednimo de 30 dias antes de recuperar. O metal prepara-se para fechar a semana em baixa de mais de 0,11%, depois de n\u00e3o ter conseguido romper os 4.100 d\u00f3lares. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuava 0,05% para 99,91, mas a subida das yields dos Treasuries penalizou o ouro, com a taxa a 10 anos nos 4,745%, mais quase 7,5 pontos base.<\/p>\n\n
Os dados macroecon\u00f3micos mostraram que o crescimento do 2.\u00ba trimestre de 2025 abrandou para 1,5% em termos trimestrais (QoQ), face a 2,1% no 1.\u00ba trimestre, enquanto a infla\u00e7\u00e3o Core PCE desacelerou para 3,3% em termos hom\u00f3logos (YoY), de 3,4%, depois de a Reserva Federal ter mantido as taxas inalteradas. Os mercados monet\u00e1rios reduziram a probabilidade impl\u00edcita de uma subida em setembro para 31%, de quase 60%, enquanto a probabilidade de manuten\u00e7\u00e3o subiu para perto de 70%. O sentimento da Universidade de Michigan para julho foi revisto em alta para 55,2, de 54,4; as expetativas de infla\u00e7\u00e3o mantiveram-se em 4,2% a um ano e 3,3% a cinco anos. O petr\u00f3leo manteve-se firme, com o WTI acima de 84,00 d\u00f3lares por barril, enquanto os n\u00edveis t\u00e9cnicos apontavam para suporte em 4.022 d\u00f3lares, depois 4.000 e 3.959; a resist\u00eancia situa-se em 4.100, 4.165, a MMS (SMA) de 50 dias em 4.185 e 4.202.<\/p>\n\n
Com o ouro a recuar para 4.045 d\u00f3lares e o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) a cair abaixo de 50, recomendamos que os traders de derivados adotem uma postura t\u00e1tica de curto prazo com vi\u00e9s baixista. Devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo, com pre\u00e7os de exerc\u00edcio (strikes) orientados para o suporte imediato em 4.022 d\u00f3lares ou para o patamar psicol\u00f3gico de 4.000. Os dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o ouro falha a rutura de n\u00edveis de resist\u00eancia relevantes como 4.100, \u00e9 muito prov\u00e1vel uma queda r\u00e1pida na dire\u00e7\u00e3o dos suportes.<\/p>\n\n
Devemos acompanhar de perto a yield dos Treasuries dos EUA a 10 anos, que subiu para 4,745% e, neste momento, est\u00e1 a limitar os ganhos do ouro. Embora o \u00cdndice do D\u00f3lar esteja fraco em 99,91, estas yields elevadas sugerem que vender op\u00e7\u00f5es call acima da resist\u00eancia dos 4.100 pode ser uma estrat\u00e9gia inteligente de recolha de pr\u00e9mio. Esta estrat\u00e9gia protege-nos se as taxas se mantiverem mais elevadas por mais tempo para combater uma infla\u00e7\u00e3o persistente.<\/p>\n\n
As tens\u00f5es geopol\u00edticas que mant\u00eam o crude WTI acima de 84 d\u00f3lares por barril significam que a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia continua a ser uma amea\u00e7a relevante. Para negociar esta incerteza, podemos montar bull call spreads se o ouro testar com sucesso e conseguir manter o n\u00edvel dos 4.000. Historicamente, pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo acabam por levar os investidores de volta ao ouro, enquanto cobertura de infla\u00e7\u00e3o comprovada.<\/p>\n\n
Devemos ainda lembrar o forte \u201cpiso\u201d de compras por parte dos bancos centrais globais, que adquiriram mais de 1.030 toneladas de ouro em 2023 e continuaram a comprar de forma intensa ao longo de 2024 e 2025. Esta elevada procura oficial significa que quaisquer vendas acentuadas dever\u00e3o, provavelmente, ser de curta dura\u00e7\u00e3o. Para as nossas carteiras de longo prazo, devemos aproveitar qualquer recuo na dire\u00e7\u00e3o dos 3.959 para comprar op\u00e7\u00f5es call de maturidade longa.<\/p>\n\n\n\n