A libra esterlina negociou ligeiramente em baixa face aos seus principais pares, com o GBP\/USD em torno de 1,3444\u20131,3445 no in\u00edcio da sess\u00e3o europeia de sexta-feira. O movimento seguiu-se a uma reavalia\u00e7\u00e3o das expectativas de taxas do Banco de Inglaterra (BoE) para a reuni\u00e3o de setembro, ap\u00f3s a decis\u00e3o de quinta-feira, com os mercados a incorporarem menos aperto monet\u00e1rio no curto prazo. O Deutsche Bank afirmou que o BoE n\u00e3o est\u00e1 a caminhar para uma subida, apesar de uma vota\u00e7\u00e3o dividida no MPC, o que fez descer a probabilidade impl\u00edcita de um aumento em setembro para 30%, face a 60%.<\/p>\n
O par recuou abaixo de 1,3450, embora a tend\u00eancia de alta mais ampla tenha sido descrita como intacta, enquanto a procura pelo d\u00f3lar norte-americano recebeu apoio do agravamento das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente e da subida dos pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo. O \u00cdndice de Sentimento do Consumidor da Universidade de Michigan ser\u00e1 divulgado mais tarde na sexta-feira. Noutra frente, o presidente do Parlamento do Ir\u00e3o criticou ataques dos EUA a casas de civis na ilha de Qeshm, na sequ\u00eancia de ataques com m\u00edsseis em todo o sul do Ir\u00e3o que inclu\u00edram a ilha de Qeshm e \u00e1reas em Bushehr, Fars e Khuzestan; os mercados tamb\u00e9m passaram a refletir 31 pb de subidas at\u00e9 ao final do ano, menos 11,4 pb no dia.<\/p>\n
Acreditamos que os traders de derivados dever\u00e3o pivotar para estrat\u00e9gias baixistas ou neutras sobre a libra nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que os participantes de mercado desvalorizam rapidamente uma subida de taxas em setembro. A queda s\u00fabita da probabilidade impl\u00edcita de uma subida de taxas pelo Banco de Inglaterra de 60% para 30% sugere que o par GBP\/USD enfrentar\u00e1 uma press\u00e3o descendente persistente perto do n\u00edvel de 1,3440. A utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) de curto prazo sobre a libra ou a montagem de bear call spreads poder\u00e1 ajudar-nos a capitalizar esta mudan\u00e7a s\u00fabita nas expectativas de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, devemos ter em conta o aumento da fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica no M\u00e9dio Oriente, que historicamente canaliza capital para ativos de ref\u00fagio como o d\u00f3lar norte-americano. A recente escalada militar, incluindo ataques no sul do Ir\u00e3o, j\u00e1 fez subir os futuros do Brent em mais de 3%, para transacionarem perto de 85 d\u00f3lares por barril, impulsionando tanto os pre\u00e7os da energia como o \u201cgreenback\u201d. Para cobrir esta renovada for\u00e7a do d\u00f3lar, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre USD fora-do-dinheiro (out-of-the-money), de forma a proteger carteiras multi-moeda j\u00e1 existentes.<\/p>\n
Tendo em conta a combina\u00e7\u00e3o de trajet\u00f3rias dos bancos centrais em mudan\u00e7a e a escalada dos riscos geopol\u00edticos, esperamos que a volatilidade cambial aumente de forma significativa no curto prazo. Historicamente, quando a volatilidade impl\u00edcita a 1 m\u00eas do GBP\/USD sobe acima da sua refer\u00eancia t\u00edpica em torno de 7,2%, estrat\u00e9gias de longo straddle tornam-se altamente rent\u00e1veis para traders de op\u00e7\u00f5es. Devemos procurar comprar volatilidade diretamente ou posicionar-nos para intervalos de negocia\u00e7\u00e3o mais amplos, \u00e0 medida que estes choques globais externos continuam a repercutir-se nos mercados cambiais.<\/p>\n\n\n\n