O euro caiu face ao d\u00f3lar norte-americano na sexta-feira, \u00e0 medida que o fecho de posi\u00e7\u00f5es curtas no \u201cgreenback\u201d, ap\u00f3s a forte venda de quinta-feira, empurrou o EUR\/USD de volta para abaixo de 1,1500. O par negociava em torno de 1,1488, recuando face a um m\u00e1ximo de seis semanas de 1,1537, registado no dia anterior. As tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente e as expectativas de uma Reserva Federal mais \u201chawkish\u201d sustentaram o d\u00f3lar, com o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) perto de 100,34, a subir 0,37% na sess\u00e3o. Os mercados aguardam as leituras finais do sentimento do consumidor e das expectativas de infla\u00e7\u00e3o da Universidade do Michigan, com divulga\u00e7\u00e3o prevista para mais tarde, na sexta-feira.<\/p>\n
A Fed manteve as taxas em 3,50%-3,75% na quarta-feira, com tr\u00eas decisores a divergirem, defendendo uma subida imediata de 25 pontos base. A negocia\u00e7\u00e3o atrav\u00e9s da ferramenta CME FedWatch sugere uma probabilidade de 66% de uma subida de 25 pontos base em setembro, sendo os pre\u00e7os elevados do petr\u00f3leo vistos como uma fonte de risco inflacionista. Na \u00e1rea do euro, a infla\u00e7\u00e3o preliminar do IHPC de julho subiu 2,9% em termos hom\u00f3logos, em linha com as previs\u00f5es e ligeiramente acima dos 2,8% de junho, enquanto a infla\u00e7\u00e3o subjacente aumentou para 2,5%, face a 2,4%. A Soci\u00e9t\u00e9 G\u00e9n\u00e9rale afirmou que os dados continuam consistentes com a proje\u00e7\u00e3o do BCE de junho de 2,5% em termos hom\u00f3logos para o 3T26, a par de um valor s\u00f3lido do PIB no 2T26.<\/p>\n
Sugerimos que os operadores de derivados se preparem para um aumento da volatilidade no par EUR\/USD, uma vez que tanto a Reserva Federal como o Banco Central Europeu sinalizam potenciais subidas de taxas em setembro. Com o par atualmente a negociar em torno de 1,1488 e sob press\u00e3o descendente, op\u00e7\u00f5es \u201cput\u201d de curto prazo sobre o EUR\/USD poder\u00e3o tirar partido de uma for\u00e7a imediata do d\u00f3lar norte-americano. Dados hist\u00f3ricos mostram que, em per\u00edodos de aperto simult\u00e2neo por parte de dois bancos centrais, a volatilidade cambial tende a aumentar at\u00e9 20%, tornando estrat\u00e9gias de compra de volatilidade, como \u201cstraddles\u201d, particularmente atrativas.<\/p>\n
Tendo em conta os coment\u00e1rios \u201chawkish\u201d de respons\u00e1veis da Fed e uma probabilidade de 66% de uma subida de taxas em setembro, consideramos que o ouro est\u00e1 altamente vulner\u00e1vel a uma corre\u00e7\u00e3o em baixa. O aumento das taxas de juro eleva o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento, o que historicamente pressiona os pre\u00e7os do ouro em ciclos de aperto monet\u00e1rio. Os operadores dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es \u201cput\u201d sobre futuros de ouro para se protegerem contra esta press\u00e3o macroecon\u00f3mica, enquanto os riscos de infla\u00e7\u00e3o continuarem inclinados para cima.<\/p>\n
Recomendamos tamb\u00e9m focar em futuros de taxas de juro de curto prazo para explorar a mudan\u00e7a de expectativas entre os EUA e a Zona Euro. Com a infla\u00e7\u00e3o subjacente na Zona Euro a subir para 2,5% e tr\u00eas decisores da Fed j\u00e1 a pressionarem por subidas imediatas, o diferencial entre o que o mercado est\u00e1 a incorporar e a a\u00e7\u00e3o do banco central est\u00e1 a aumentar. O posicionamento em futuros de taxas pode ajudar a assegurar ganhos antes das muito aguardadas reuni\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria de setembro.<\/p>\n\n\n\n