Os pre\u00e7os do ouro na \u00cdndia recuaram na sexta-feira, de acordo com dados da FXStreet. O ouro foi cotado a 12.501,02 INR por grama, abaixo de 12.578,45 INR na quinta-feira, enquanto a taxa por tola desceu para 145.809,30 INR, face a 146.712,60 INR. A FXStreet indicou ainda equivalentes \u00e0 vista de 125.009,40 INR por 10 gramas e 388.815,00 INR por on\u00e7a troy, com atualiza\u00e7\u00f5es di\u00e1rias obtidas pela convers\u00e3o dos pre\u00e7os internacionais via USD\/INR para unidades locais; os valores publicados s\u00e3o indicativos e as cota\u00e7\u00f5es locais podem variar.<\/p>\n\n
O contexto de mercado associado descreve o ouro como reserva de valor e ativo de ref\u00fagio, bem como uma cobertura contra a infla\u00e7\u00e3o e a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial. Refere que os bancos centrais s\u00e3o os maiores detentores e que acrescentaram 1.136 toneladas, avaliadas em cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e0s reservas em 2022, citando o World Gold Council. O texto acrescenta que o ouro tende a mover-se inversamente ao d\u00f3lar norte-americano e aos Treasuries dos EUA, e frequentemente negoceia em sentido oposto aos ativos de risco, sendo o XAU\/USD sens\u00edvel \u00e0s expectativas de taxas de juro e a mudan\u00e7as na for\u00e7a do d\u00f3lar.<\/p>\n\n
A queda de hoje nos pre\u00e7os do ouro na \u00cdndia para 125.009,40 INR por 10 gramas oferece-nos um ponto de entrada privilegiado \u00e0 medida que avan\u00e7amos para agosto. Consideramos que os traders de derivados devem encarar este recuo de curto prazo como uma oportunidade de compra, e n\u00e3o como um sinal de invers\u00e3o de tend\u00eancia estrutural. Historicamente, descidas de pre\u00e7os no mercado indiano local desencadeiam compras f\u00edsicas, o que rapidamente amortece novas quedas do metal.<\/p>\n\n
Devemos acompanhar de perto o \u00edndice do d\u00f3lar norte-americano e as pr\u00f3ximas reuni\u00f5es de bancos centrais, uma vez que o ouro mant\u00e9m uma forte rela\u00e7\u00e3o inversa com estes indicadores. Com as preocupa\u00e7\u00f5es em torno da infla\u00e7\u00e3o global a persistirem e as expetativas de mercado a apontarem para taxas de juro mais baixas nos pr\u00f3ximos meses, manter posi\u00e7\u00f5es longas em derivados de ouro continua a ser altamente atrativo. Taxas de juro mais baixas reduzem o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento, o que dever\u00e1 impulsionar novamente os pre\u00e7os dos futuros nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
A nossa perspetiva positiva \u00e9 fortemente sustentada por compras agressivas por parte de bancos centrais a n\u00edvel global, que adquiriram mais de 1.037 toneladas de ouro nos \u00faltimos anos para diversificar as suas reservas. De acordo com dados financeiros recentes, os bancos centrais de mercados emergentes est\u00e3o a dar continuidade a esta tend\u00eancia para se protegerem contra a desvaloriza\u00e7\u00e3o cambial. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads em op\u00e7\u00f5es sobre ouro para tirar partido deste apoio institucional subjacente, limitando simultaneamente o risco em baixa.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, devemos evitar posi\u00e7\u00f5es curtas agressivas apesar do recuo moderado de hoje. Em alternativa, podemos procurar acumular contratos de futuros longos em pequenas corre\u00e7\u00f5es ou vender op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money) para encaixar pr\u00e9mio. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar do estatuto robusto do ouro como ativo de ref\u00fagio num contexto de incerteza geopol\u00edtica global persistente.<\/p>\n\n\n\n