O NZD\/USD recuou para perto de 0,5870 na sess\u00e3o asi\u00e1tica de sexta-feira, ap\u00f3s tr\u00eas dias de ganhos, com as divulga\u00e7\u00f5es dos PMI da China a penalizarem o sentimento. O PMI Industrial (Manufacturing) do NBS caiu para 49,2 em julho, face a 50,3, ficando abaixo do consenso de 50,0, enquanto o PMI N\u00e3o-Industrial (Non-Manufacturing) abrandou para 49,0, desde 50,2, contra uma previs\u00e3o de 50,0. Na Nova Zel\u00e2ndia, o \u00edndice de Confian\u00e7a do Consumidor ANZ-Roy Morgan subiu 8 pontos para 99,3 em julho, o n\u00edvel mais alto desde fevereiro, embora ainda 19 pontos abaixo do pico de janeiro. As expetativas a um ano melhoraram para -13% a partir de -23%, e a perspetiva a cinco anos aumentou 5 pontos para +12%.<\/p>\n\n
O d\u00f3lar norte-americano fortaleceu-se, pressionando o par, depois de um tom hawkish da Reserva Federal ter refor\u00e7ado o objetivo de 2% para a infla\u00e7\u00e3o. A pontua\u00e7\u00e3o do FXS Speechtracker foi de 7\/10, face a uma m\u00e9dia hist\u00f3rica de 6\/10, e o FXS Fed Sentiment Index subiu 18,94 pontos para 147,58, acima da linha neutra dos 100. A diplomacia e a geopol\u00edtica tamb\u00e9m marcaram a sess\u00e3o: o Paquist\u00e3o afirmou que estavam em curso conversa\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o, enquanto Donald Trump disse que um acordo de um \u201cBoard of Peace\u201d previa o desarmamento em Gaza e uma sa\u00edda israelita, com relatos de que altos respons\u00e1veis do Hamas confirmaram um acordo para p\u00f4r fim ao conflito.<\/p>\n\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o descendente sobre o par NZD\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que este luta em torno do n\u00edvel de 0,5870. Esta tend\u00eancia de queda \u00e9 fortemente impulsionada pelo dececionante PMI industrial da China, de 49,2, o que afeta diretamente a Nova Zel\u00e2ndia, uma vez que a China compra cerca de 28% do total das exporta\u00e7\u00f5es neozelandesas. A compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o Kiwi parece uma estrat\u00e9gia muito vi\u00e1vel enquanto a atividade econ\u00f3mica chinesa se mantiver em contra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Do outro lado do par, a postura hawkish da Reserva Federal est\u00e1 a potenciar o Greenback, como demonstra a subida do Fed Sentiment Index para 147,58. Historicamente, quando a Fed mant\u00e9m uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva, o diferencial de rendimentos favorece fortemente o d\u00f3lar face a moedas de mat\u00e9rias-primas como o Kiwi. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call sobre o USD para tirar partido desta diverg\u00eancia persistente das taxas de juro.<\/p>\n\n
Apesar de a economia dom\u00e9stica da Nova Zel\u00e2ndia estar a mostrar resili\u00eancia, com a confian\u00e7a dos consumidores a subir 8 pontos para 99,3, as for\u00e7as macroecon\u00f3micas globais est\u00e3o a sobrepor-se a estes ganhos internos. Os traders de derivados devem evitar posi\u00e7\u00f5es long no Kiwi baseadas exclusivamente nas perspetivas internas das empresas, dado que os riscos externos ligados ao com\u00e9rcio permanecem demasiado elevados. Em alternativa, podem ser usadas estrat\u00e9gias estruturadas com op\u00e7\u00f5es, como bear put spreads, para mitigar risco enquanto se procura mais queda.<\/p>\n\n
Al\u00e9m disso, o abrandamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas est\u00e1 a reduzir os pr\u00e9mios de risco de ref\u00fagio, mas a falta de momentum nas mat\u00e9rias-primas mant\u00e9m o Kiwi limitado. A economia neozelandesa, fortemente dependente das exporta\u00e7\u00f5es, assenta em pre\u00e7os globais do leite robustos, e o \u00edndice de pre\u00e7os do Global Dairy Trade (GDT) tem mostrado historicamente que uma procura global mais fraca deprime diretamente a moeda. Acreditamos que posicionar-se para um NZD mais fraco face ao USD at\u00e9 ao final de agosto \u00e9 a abordagem mais sensata.<\/p>\n\n\n\n