A produ\u00e7\u00e3o industrial do Jap\u00e3o aumentou 4,25% em termos hom\u00f3logos em junho, invertendo a leitura anterior de -2,1%. A mudan\u00e7a assinala um regresso ao crescimento anual ap\u00f3s a contra\u00e7\u00e3o anterior.<\/p>\n\n
N\u00e3o foi disponibilizado qualquer detalhe adicional em conjunto com o valor principal, mas os dados indicam uma altera\u00e7\u00e3o clara no \u00edmpeto da produ\u00e7\u00e3o industrial entre os dois per\u00edodos de refer\u00eancia.<\/p>\n\n
A subida inesperada da produ\u00e7\u00e3o industrial do Jap\u00e3o para 4,25% em junho, esmagando as expectativas de uma contra\u00e7\u00e3o de 2,1%, sinaliza uma forte recupera\u00e7\u00e3o do setor industrial. Consideramos que este rebound acentuado d\u00e1 ao Banco do Jap\u00e3o luz verde para continuar a subir as taxas de juro nas pr\u00f3ximas semanas. Os traders de derivados dever\u00e3o preparar-se para um refor\u00e7o s\u00fabito do iene japon\u00eas, comprando op\u00e7\u00f5es put USD\/JPY fora-do-dinheiro (out-of-the-money).<\/p>\n\n
Historicamente, mudan\u00e7as s\u00fabitas nas expectativas de uma pol\u00edtica monet\u00e1ria mais restritiva (hawkish) no Jap\u00e3o desencadeiam volatilidade extrema nas a\u00e7\u00f5es, \u00e0 semelhan\u00e7a do crash de 12,4% num \u00fanico dia no Nikkei 225 a 5 de agosto de 2024. Como um iene mais forte penaliza os principais exportadores japoneses, esperamos que o \u00edndice Nikkei enfrente uma forte press\u00e3o em baixa. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o Nikkei 225 ou a utiliza\u00e7\u00e3o de straddles long para capturar oscila\u00e7\u00f5es significativas em qualquer dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Com a produ\u00e7\u00e3o industrial interna a acelerar, as yields das Obriga\u00e7\u00f5es do Governo do Jap\u00e3o (JGB) est\u00e3o em posi\u00e7\u00e3o de subir, \u00e0 medida que os mercados incorporam condi\u00e7\u00f5es de cr\u00e9dito mais restritivas. A yield do JGB a 10 anos, que tem vindo a subir de forma consistente ao longo do \u00faltimo ano at\u00e9 testar n\u00edveis acima de 1,1%, dever\u00e1 voltar a enfrentar press\u00e3o em alta. Para tirar partido desta tend\u00eancia, sugerimos a venda a descoberto (short) de futuros de JGB ou a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre d\u00edvida japonesa.<\/p>\n\n\n\n