O d\u00f3lar norte-americano enfraqueceu na sess\u00e3o de quinta-feira nos EUA, depois de o crescimento ter ficado aqu\u00e9m das previs\u00f5es e de a infla\u00e7\u00e3o subjacente ter arrefecido, enquanto um salto s\u00fabito no iene japon\u00eas acrescentou nova press\u00e3o atrav\u00e9s de especula\u00e7\u00e3o de interven\u00e7\u00e3o. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) caiu cerca de 0,8% para perto de 100,00, descendo abaixo do patamar de 100,00. O PIB dos EUA do segundo trimestre avan\u00e7ou a um ritmo anualizado de 1,5% face a uma previs\u00e3o de 2,1%, e a infla\u00e7\u00e3o subjacente PCE aumentou 0,1% em termos mensais contra 0,2% esperado, com a taxa hom\u00f3loga a abrandar para 3,3% desde 3,4%. Os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego fixaram-se em 197 mil face a 200 mil esperados, mas o \u00cdndice de Pre\u00e7os do PIB disparou 6,3% comparando com uma previs\u00e3o de 3,6%.<\/p>\n
O EUR\/USD subiu cerca de 0,5% para perto de 1,1530, ap\u00f3s o PIB da Zona Euro ter crescido 0,4% em cadeia contra 0,2% esperado e 1,0% em termos hom\u00f3logos, com Espanha em 0,7% em cadeia e Alemanha, Fran\u00e7a e It\u00e1lia em 0,2% cada; a infla\u00e7\u00e3o alem\u00e3 acelerou para 2,8%. O GBP\/USD avan\u00e7ou cerca de 0,8% para 1,3470 depois de o BoE ter mantido a Bank Rate em 3,75% numa vota\u00e7\u00e3o de 6\u20133, com tr\u00eas membros a defenderem uma subida de 25 pb. O USD\/JPY recuou cerca de 2,4% para 159,50, e o AUD\/USD subiu cerca de 1,1% para 0,7030. O WTI caiu cerca de 0,7% para 84 d\u00f3lares, enquanto o ouro subiu cerca de 1,1% para 4.113 d\u00f3lares e a prata ganhou quase 3% rumo a 59,20 d\u00f3lares. A sexta-feira traz o BoJ, visto como mantendo em 1%, al\u00e9m da infla\u00e7\u00e3o da Zona Euro (HICP core 2,4% em termos hom\u00f3logos; headline 2,9% vs 2,8%), o ECI dos EUA 0,8% em cadeia, o PIB do Canad\u00e1 0,2% em termos mensais, e o Chicago PMI e o sentimento da Universidade de Michigan.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se posicionem de forma agressiva para uma continua\u00e7\u00e3o da fraqueza do d\u00f3lar norte-americano, depois de o \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) ter quebrado abaixo do suporte psicol\u00f3gico cr\u00edtico de 100,00. Os dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o DXY cai abaixo de n\u00edveis de refer\u00eancia \u201credondos\u201d importantes, isso costuma acionar vendas algor\u00edtmicas e um movimento descendente sustentado. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es put sobre o DXY ou posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros de USD para capitalizar esta quebra, sobretudo numa altura em que o crescimento subjacente dos EUA desacelera para 1,5% em termos anualizados.<\/p>\n
A queda s\u00fabita de 2,4% do USD\/JPY para 159,50 aponta fortemente para interven\u00e7\u00e3o cambial direta por parte das autoridades japonesas, refletindo as suas interven\u00e7\u00f5es de mercado massivas, de v\u00e1rios milhares de milh\u00f5es de d\u00f3lares, observadas no final de 2022 e em meados de 2024. Tendo em conta este aumento da volatilidade do iene antes da decis\u00e3o de taxas de juro do Banco do Jap\u00e3o, aconselhamos a compra de straddles ou strangles de curto prazo em op\u00e7\u00f5es sobre USD\/JPY. Esta estrat\u00e9gia permite-nos beneficiar de movimentos explosivos do pre\u00e7o em qualquer dire\u00e7\u00e3o, independentemente de o BoJ manter as taxas inalteradas em 1,0% ou anunciar novas medidas de aperto.<\/p>\n
Com o PIB da Zona Euro a superar as expectativas em 0,4% e com o Banco de Inglaterra a revelar uma inclina\u00e7\u00e3o hawkish atrav\u00e9s de uma divis\u00e3o de 6\u20133 para manter a taxa em 3,75%, as moedas europeias s\u00e3o candidatas privilegiadas a exposi\u00e7\u00e3o em alta. Devemos estabelecer posi\u00e7\u00f5es longas em EUR\/USD e GBP\/USD usando bull call spreads, apontando para n\u00edveis bem acima de 1,1530 e 1,3470, respetivamente. A acelera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o alem\u00e3 para 2,8% significa que os decisores europeus permanecer\u00e3o cautelosos quanto a cortes de taxas, oferecendo um forte suporte fundamental a estas opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n
Os metais preciosos est\u00e3o a entrar numa fase claramente bullish, com o ouro a subir para perto de 4.113 d\u00f3lares e a prata a disparar quase 3% em dire\u00e7\u00e3o a 59,20 d\u00f3lares, impulsionados pela modera\u00e7\u00e3o da infla\u00e7\u00e3o subjacente PCE dos EUA para 0,1% em termos mensais. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre futuros de prata, que historicamente superam o ouro em per\u00edodos de queda das yields nos EUA e de deprecia\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar. O posicionamento em calls longas de metais preciosos oferece uma excelente rela\u00e7\u00e3o risco\/retorno, \u00e0 medida que os traders procuram ref\u00fagio face a sinais de estagfla\u00e7\u00e3o na economia em geral.<\/p>\n\n\n\n