O EUR\/USD negociou em alta em torno de 1,1460 na quinta-feira, \u00e0 medida que dados mais firmes da Zona Euro contrastaram com leituras mais fracas nos EUA. O PIB da Zona Euro subiu 0,4% em termos trimestrais (QoQ) no 2.\u00ba trimestre, superando a previs\u00e3o de 0,2% e revertendo a queda anterior de 0,2%; a taxa hom\u00f3loga acelerou para 1,0% face a expectativas de 0,5% e ao anterior 0,3%. A Alemanha cresceu 0,2% QoQ contra uma previs\u00e3o de 0,1% e o ritmo anual acelerou para 0,9% a partir de 0,4%, enquanto a Fran\u00e7a registou um crescimento de 0,2% QoQ. It\u00e1lia tamb\u00e9m avan\u00e7ou 0,2% QoQ, e Espanha aumentou 0,7% QoQ, acima da previs\u00e3o de 0,6%.<\/p>\n
Nos EUA, o PIB preliminar do 2.\u00ba trimestre cresceu a um ritmo anualizado de 1,5%, abaixo de 2,1% e mais lento do que no trimestre anterior. O PCE subjacente subiu 0,1% em cadeia (MoM) em junho, versus expectativas de 0,2% e os 0,3% de maio, enquanto a taxa hom\u00f3loga abrandou para 3,3% face a 3,4%; o PCE global caiu 0,1% MoM, vindo de 0,5%, com a taxa anual a desacelerar para 3,7% a partir de 4,1%. No gr\u00e1fico de 4 horas, o par transacionava a 1,1513 acima da SMA de 20 per\u00edodos em 1,1407 e da SMA de 100 per\u00edodos em 1,1416, com suportes em 1,1485 e 1,1476; o RSI situava-se perto de 71,8 e a resist\u00eancia estava em 1,1536, com suporte adicional em 1,1469.<\/p>\n
Acreditamos que os caminhos econ\u00f3micos divergentes entre uma Zona Euro resiliente e uma economia norte-americana em arrefecimento apresentam uma forte oportunidade de compra para o EUR\/USD. Com o PIB da Zona Euro a crescer 0,4% QoQ e o crescimento anualizado dos EUA a desacelerar para 1,5%, os dados fundamentais favorecem claramente o euro. Em ciclos anteriores de mercado, per\u00edodos semelhantes de diverg\u00eancia de crescimento conduziram a ganhos m\u00e9dios do EUR\/USD superiores a 3% no m\u00eas seguinte.<\/p>\n
Para capitalizar esta tend\u00eancia, sugerimos que traders de derivados implementem bull call spreads com objetivo na faixa de 1,1550 a 1,1600. Comprar uma call com strike 1,1500 e, em simult\u00e2neo, vender uma call com strike 1,1600 limita o custo inicial, maximizando o potencial de retorno. Esta estrutura tamb\u00e9m nos protege caso o RSI em sobrecompra de 71,8 desencadeie uma breve corre\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica antes de a subida prosseguir.<\/p>\n
Para traders focados em rendimento, recomendamos a venda de puts fora-do-dinheiro (out-of-the-money) no strike 1,1400. Este n\u00edvel \u00e9 particularmente robusto por estar suportado tanto pela SMA de 20 per\u00edodos em 1,1407 como pela SMA de 100 per\u00edodos em 1,1416. Backtests hist\u00f3ricos mostram que estes \u201cclusters\u201d de m\u00e9dias m\u00f3veis conseguem travar movimentos descendentes durante tend\u00eancias bullish fortes em mais de 75% das ocasi\u00f5es.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, a descida da infla\u00e7\u00e3o do PCE subjacente nos EUA para 3,3% aumenta a probabilidade de cortes de taxas de juro por parte da Reserva Federal mais tarde este ano. Taxas mais baixas nos EUA reduzem historicamente a vantagem de rendimento do d\u00f3lar, direcionando capital para o euro, com maior yield. Devemos estabelecer estas posi\u00e7\u00f5es em op\u00e7\u00f5es com anteced\u00eancia para beneficiar do aumento da volatilidade impl\u00edcita \u00e0 medida que o mercado se prepara para as pr\u00f3ximas decis\u00f5es dos bancos centrais.<\/p>\n\n\n\n