Drivers T\u00e9cnicos e Fundamentais do EUR\/USD <\/p>\n
O EUR\/USD voltou a subir na quinta-feira, com o d\u00f3lar norte-americano a manter-se sob press\u00e3o depois de a Reserva Federal ter deixado as taxas inalteradas em 3,50%\u20133,75% na quarta-feira, enquanto a suspeita de a\u00e7\u00e3o japonesa para travar a fraqueza do iene acrescentou for\u00e7a \u00e0s vendas generalizadas de d\u00f3lares. O par estava perto de 1,1534, o n\u00edvel mais elevado desde 17 de junho, enquanto o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) oscilava em torno de 100, caindo 0,80% no dia. Os dados dos EUA mostraram um crescimento anualizado do PIB de 1,5% no 2.\u00ba trimestre, abaixo da previs\u00e3o de 2,1% e do ritmo de 2,1% no 1.\u00ba trimestre, enquanto o \u00cdndice de Pre\u00e7os PCE subjacente de junho subiu 0,1% em termos mensais, face a uma estimativa de 0,2% e a 0,3% anteriormente. Em termos anuais, a infla\u00e7\u00e3o subjacente abrandou para 3,3%, de 3,4%, em linha com as expectativas. <\/p>\n
O rendimento pessoal aumentou 0,2% em junho, ap\u00f3s 0,7% em maio, e a despesa pessoal subiu 0,3% depois de um ganho de 0,9%. A infla\u00e7\u00e3o mant\u00e9m-se acima do objetivo de 2% da Fed, mesmo com os mercados a continuarem a antecipar um aperto monet\u00e1rio mais tarde no ano, com a ferramenta CME FedWatch a indicar uma probabilidade de 55% de um movimento de 25 pontos base em setembro. O euro tamb\u00e9m beneficiou do PIB da Zona Euro, onde o crescimento preliminar do 2.\u00ba trimestre foi de 0,4% em cadeia, superando a previs\u00e3o de 0,2% e revertendo uma contra\u00e7\u00e3o de 0,2% no trimestre anterior. Proje\u00e7\u00f5es do BCE citadas no relat\u00f3rio apontam para um crescimento real do PIB de 0,8% em 2026.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se posicionem para a continua\u00e7\u00e3o do momentum ascendente no par EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas. Com a taxa de c\u00e2mbio a quebrar m\u00e1ximos perto de 1,1534 e o \u00cdndice do D\u00f3lar a recuar at\u00e9 ao n\u00edvel cr\u00edtico de suporte dos 100 pontos, o vi\u00e9s t\u00e9cnico mudou de forma acentuada a favor do euro. Esta fraqueza do \u201cgreenback\u201d \u00e9 ainda agravada por recentes suspeitas de interven\u00e7\u00f5es das autoridades japonesas para refor\u00e7ar o iene.<\/p>\n
Tendo em conta o crescimento an\u00e9mico do PIB dos EUA no segundo trimestre, de apenas 1,5%, e o arrefecimento da infla\u00e7\u00e3o subjacente para 3,3%, a Fed enfrenta uma press\u00e3o significativa. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre EUR\/USD com vencimento no final de setembro para tirar partido desta fraqueza do d\u00f3lar, ao mesmo tempo que se limita o risco de queda. Historicamente, quando o \u00cdndice do D\u00f3lar quebra abaixo da fasquia dos 100 pontos, como aconteceu durante preocupa\u00e7\u00f5es semelhantes de abrandamento econ\u00f3mico em julho de 2023, tende a desencadear vendas r\u00e1pidas por momentum.<\/p>\n
Do outro lado do Atl\u00e2ntico, o surpreendente crescimento de 0,4% da Zona Euro no segundo trimestre reativou as expectativas de que o BCE suba as taxas em setembro. Os traders devem acompanhar a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es, que est\u00e1 atualmente a aumentar \u00e0 medida que a Fed e o BCE se aproximam de reuni\u00f5es de outono muito aguardadas. Preferimos utilizar bull call spreads para reduzir o custo do pr\u00e9mio, tendo como objetivo um potencial movimento em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel de 1,1650 at\u00e9 ao final de agosto. <\/p>\n
A ferramenta CME FedWatch incorpora atualmente uma probabilidade de 55% de uma subida das taxas nos EUA em setembro, indicando que o mercado continua bastante dividido. Para explorar esta diverg\u00eancia, sugerimos assumir posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de eurod\u00f3lares (Eurocurrency futures) para captar altera\u00e7\u00f5es nas expectativas de taxas de juro. Manter aten\u00e7\u00e3o \u00e0s flutua\u00e7\u00f5es do pre\u00e7o do petr\u00f3leo e \u00e0s tens\u00f5es geopol\u00edticas ser\u00e1 tamb\u00e9m crucial, pois qualquer subida s\u00fabita dos custos de energia poder\u00e1 perturbar rapidamente estas linhas de tend\u00eancia.<\/p>\n\n\n\n