A libra esterlina subiu 0,3% face ao d\u00f3lar imediatamente ap\u00f3s o Banco de Inglaterra (BoE) manter as taxas inalteradas por 6\u20133, com Catherine Mann a juntar-se ao grupo que defende uma subida. A divis\u00e3o contrariou o consenso do mercado, mas o restante Comit\u00e9 de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria foi descrito como confort\u00e1vel em manter as actuais condi\u00e7\u00f5es, citando evid\u00eancia limitada de efeitos de segunda ordem na infla\u00e7\u00e3o. A aten\u00e7\u00e3o passou ent\u00e3o do voto principal para a possibilidade de as expectativas de uma subida do BoE em Setembro poderem ser reduzidas.<\/p>\n
A posi\u00e7\u00e3o da TD Securities foi a de que a reac\u00e7\u00e3o inicial de alta da libra deve ser desvanecida face ao euro e ao d\u00f3lar norte-americano, enquanto a tend\u00eancia de subida mais ampla do d\u00f3lar se mant\u00e9m intacta at\u00e9 que os dados dos EUA enfraque\u00e7am. Nos cruzamentos, o banco projectou o EUR\/GBP a regressar na direc\u00e7\u00e3o de 0,86 nos pr\u00f3ximos meses, associando o movimento \u00e0 reconstru\u00e7\u00e3o de um pr\u00e9mio de risco pol\u00edtico do Reino Unido rumo ao Or\u00e7amento de Outono.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados \u201cvendam\u201d a recente for\u00e7a reflexa da libra esterlina ap\u00f3s a divis\u00e3o surpreendentemente hawkish de 6-3 no BoE. Embora mais um decisor tenha passado para o campo das subidas, o resto do comit\u00e9 continua muito confort\u00e1vel em manter as taxas inalteradas devido a fracos efeitos de segunda ordem na infla\u00e7\u00e3o. Este pico tempor\u00e1rio da libra oferece um excelente ponto de entrada para estabelecer posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n
Para o par EUR\/GBP, sugerimos a entrada em posi\u00e7\u00f5es longas ou a compra de op\u00e7\u00f5es call, visando um regresso ao n\u00edvel de 0,8600 nas pr\u00f3ximas semanas. O pr\u00e9mio de risco pol\u00edtico do Reino Unido dever\u00e1 voltar a aumentar antes do pr\u00f3ximo Or\u00e7amento de Outono, sobretudo numa altura em que a d\u00edvida l\u00edquida do sector p\u00fablico do Reino Unido se encontra elevada, em 98,1% do PIB. Entretanto, a infla\u00e7\u00e3o na Zona Euro tem mostrado sinais de estabiliza\u00e7\u00e3o perto de 2,5%, o que ajudar\u00e1 a impulsionar o euro face a uma libra em enfraquecimento.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, esperamos que o d\u00f3lar norte-americano mantenha a sua domin\u00e2ncia, tornando as subidas do GBP\/USD alvos preferenciais para vendas a descoberto ou para a compra de op\u00e7\u00f5es put. Dados econ\u00f3micos recentes dos EUA, incluindo um crescimento firme do PIB do segundo trimestre de 2,1%, sustentam uma perspectiva mais resiliente para o \u201cgreenback\u201d em compara\u00e7\u00e3o com a libra. Os traders dever\u00e3o procurar explorar qualquer aproxima\u00e7\u00e3o do GBP\/USD a 1,2900, antecipando uma descida subsequente \u00e0 medida que o mercado reduz as suas expectativas de futuras subidas das taxas de juro no Reino Unido.<\/p>\n\n\n\n