A m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas dos pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego nos Estados Unidos caiu para 202,75 mil na semana terminada a 24 de julho, face a 207,5 mil anteriormente. A descida de 4,75 mil aponta para menos novos pedidos de presta\u00e7\u00f5es de desemprego no mais recente per\u00edodo de cerca de um m\u00eas.<\/p>\n
Enquanto medida suavizada, a m\u00e9dia de quatro semanas \u00e9 utilizada para reduzir a volatilidade semanal dos dados de pedidos. A \u00faltima leitura deixa o indicador abaixo do n\u00edvel anterior e assinala uma tend\u00eancia mais baixa em 24 de julho face ao per\u00edodo precedente.<\/p>\n
A recente descida da m\u00e9dia de quatro semanas dos pedidos de subs\u00eddio de desemprego nos EUA para 202,75 mil mostra que o mercado de trabalho continua extremamente apertado \u00e0 entrada de agosto de 2026. Esta for\u00e7a subjacente sugere que a economia dom\u00e9stica est\u00e1 a contrariar os receios de abrandamento, dando \u00e0 Reserva Federal muito poucas raz\u00f5es para se precipitar num corte das taxas de juro. Acreditamos que este enquadramento macroecon\u00f3mico manter\u00e1 as yields obrigacionistas elevadas e sustentar\u00e1 o d\u00f3lar norte\u2011americano nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Para capitalizar este cen\u00e1rio, recomendamos que os traders de derivados considerem posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros do Tesouro ou a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre ETF de obriga\u00e7\u00f5es de longa dura\u00e7\u00e3o. Historicamente, quedas semelhantes abaixo do limiar de 205 mil \u2014 \u00e0 semelhan\u00e7a das condi\u00e7\u00f5es de forte aperto do mercado de trabalho no in\u00edcio de 2024 \u2014 t\u00eam pressionado em alta a yield da Treasury a 10 anos, \u00e0 medida que o calend\u00e1rio de cortes de taxas \u00e9 adiado. Favorecemos tamb\u00e9m a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre o U.S. Dollar Index (DXY) para capturar o momentum associado a uma perspetiva mais \u201chawkish\u201d por parte do banco central.<\/p>\n
No universo das op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es, devemos preparar\u2011nos para volatilidade seletiva atrav\u00e9s de estrat\u00e9gias de spreads verticais no S&P 500. Embora um mercado de trabalho robusto seja, em termos fundamentais, positivo para o consumo, o ambiente de taxas de juro \u201cmais altas por mais tempo\u201d continuar\u00e1 a pressionar os setores de crescimento com avalia\u00e7\u00f5es elevadas. Sugerimos a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o em setores sens\u00edveis \u00e0s taxas, como o imobili\u00e1rio e as utilities, que historicamente t\u00eam um desempenho inferior quando as yields sobem.<\/p>\n\n\n\n