O Banco de Inglaterra dever\u00e1 manter a Bank Rate em 3,75% pela quinta reuni\u00e3o consecutiva na \u201cSuper Thursday\u201d, com o comunicado de pol\u00edtica, o Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria e as atas previstos para as 11:00 GMT, seguidos da interven\u00e7\u00e3o do governador Andrew Bailey \u00e0s 11:30 GMT. Os mercados estar\u00e3o atentos \u00e0 divis\u00e3o do voto no MPC, novamente estimada em 7-2, e \u00e0s proje\u00e7\u00f5es atualizadas de infla\u00e7\u00e3o e crescimento depois de os pre\u00e7os do petr\u00f3leo terem recuperado em julho. Dados recentes mostraram que o IPC abrandou para 2,6% em junho, face a 2,8% em maio, abaixo dos 2,7% esperados; o desemprego manteve-se em 4,9% nos tr\u00eas meses at\u00e9 maio, versus 5% esperado, enquanto o crescimento dos sal\u00e1rios (incluindo b\u00f3nus) desacelerou para 4,3%, contra 4,5% esperado. Um inqu\u00e9rito da Reuters concluiu que 58 de 70 inquiridos veem as taxas em 3,75% at\u00e9 2026, enquanto a curva de swaps implica 75 pontos base de aperto para 4,50% ao longo dos pr\u00f3ximos 12 meses.<\/p>\n
O GBP\/USD negoceia perto de m\u00ednimos de 4 semanas, em torno de 1,3300. Uma mensagem est\u00e1vel poder\u00e1 manter o foco em 1,3250, enquanto um sinal mais \u201chawkish\u201d poder\u00e1 deslocar a aten\u00e7\u00e3o para 1,3500; o par mant\u00e9m-se abaixo das m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) de 50, 21, 100 e 200 dias, concentradas em 1,3360\u20131,3400, com o RSI perto de 43. A resist\u00eancia situa-se em 1,3362 e 1,3373, com suporte em 1,3250 e, depois, no m\u00ednimo de 24 de junho em 1,3140.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para uma volatilidade elevada na libra esterlina e nos mercados de taxas de juro antes da pr\u00f3xima \u201cSuper Thursday\u201d do Banco de Inglaterra. Com os mercados de swaps a incorporarem atualmente 75 pontos base de aperto ao longo do pr\u00f3ximo ano, enquanto uma maioria clara de economistas espera que as taxas se mantenham inalteradas em 3,75%, os futuros SONIA (Sterling Overnight Index Average) oferecem uma oportunidade de trading com um desalinhamento relevante na forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os. Devemos procurar explorar esta diverg\u00eancia atrav\u00e9s da negocia\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es SONIA de curto prazo, j\u00e1 que uma manuten\u00e7\u00e3o com tom \u201cdovish\u201d por parte do comit\u00e9 de pol\u00edtica monet\u00e1ria desencadear\u00e1 uma repricing acentuada da curva de rendimentos.<\/p>\n
No mercado de op\u00e7\u00f5es cambiais, sugerimos a compra de straddles de curto prazo sobre o GBP\/USD para capitalizar o iminente \u201cbreakout\u201d direcional a partir do n\u00edvel atual perto de 1,3300. A volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es de um m\u00eas sobre o GBP\/USD tem historicamente registado picos antes das reuni\u00f5es de Super Thursday, tornando os pr\u00e9mios atuais relativamente atrativos. Se o banco central enfatizar a recente subida do Brent de volta \u00e0 zona dos 100 d\u00f3lares, uma viragem mais \u201chawkish\u201d poder\u00e1 empurrar rapidamente o par cambial para a resist\u00eancia psicol\u00f3gica em 1,3500.<\/p>\n
Em contrapartida, uma vez que o GBP\/USD continua tecnicamente fraco e negoceia abaixo das suas m\u00e9dias m\u00f3veis simples (SMA) chave de 50 e 200 dias, favorecemos a cobertura de exposi\u00e7\u00f5es longas \u00e0 libra com op\u00e7\u00f5es put out-of-the-money. A repeti\u00e7\u00e3o de uma divis\u00e3o de votos de 7-2 para manter as taxas inalteradas, combinada com proje\u00e7\u00f5es prudentes para o crescimento sob a nova administra\u00e7\u00e3o Burnham, \u00e9 muito prov\u00e1vel que pressione a libra em dire\u00e7\u00e3o ao suporte de 1,3250. A utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads permitir-nos-\u00e1 beneficiar deste movimento de queda, limitando de forma rigorosa os custos iniciais com pr\u00e9mios.<\/p>\n\n\n\n