O ouro caiu mais, ap\u00f3s uma rejei\u00e7\u00e3o intradi\u00e1ria nos 4.100 d\u00f3lares, recuando do m\u00e1ximo de uma semana atingido na sess\u00e3o anterior, numa altura em que o d\u00f3lar norte-americano recuperou terreno ap\u00f3s a queda registada na quarta-feira depois do FOMC. Com as tens\u00f5es entre os EUA e o Ir\u00e3o a alimentarem receios de infla\u00e7\u00e3o via petr\u00f3leo, os mercados mantiveram em jogo as expectativas de, pelo menos, uma subida de taxas pela Fed at\u00e9 ao final do ano, o que reduziu a procura por ouro, que n\u00e3o oferece rendimento. A Fed manteve as taxas inalteradas ap\u00f3s uma reuni\u00e3o de dois dias, embora tr\u00eas decisores tenham discordado, defendendo uma subida de 25 pontos base, enquanto a aten\u00e7\u00e3o se desloca para a divulga\u00e7\u00e3o preliminar do PIB do 2.\u00ba trimestre e para o \u00cdndice de Pre\u00e7os PCE, em busca de pistas sobre a traject\u00f3ria da pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Os mercados de energia foram condicionados pelo conflito entre os EUA e o Ir\u00e3o, incluindo a press\u00e3o em torno do Estreito de Ormuz e de Bab el-Mandeb, depois de ataques dos EUA se terem seguido a surpreendentes ataques com m\u00edsseis iranianos contra for\u00e7as americanas no M\u00e9dio Oriente, na ter\u00e7a-feira. Relatos apontaram ainda para ataques conjuntos EUA-Ar\u00e1bia Saudita contra militantes alinhados com o Ir\u00e3o no Iraque e para os houthis iemenitas, apoiados pelo Ir\u00e3o, a ponderarem a cobran\u00e7a de taxas a navios no sul do Mar Vermelho. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro tem negociado dentro de um intervalo de um m\u00eas ap\u00f3s quebrar abaixo da m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias, com o MACD a tornar-se positivo mas o RSI perto de 48; a resist\u00eancia situa-se perto dos 4.200 d\u00f3lares e na SMA de 200 dias nos 4.490,80 d\u00f3lares, enquanto o suporte \u00e9 visto na \u00e1rea de 3.976\u20134.000 d\u00f3lares para XAU\/USD.<\/p>\n
Estamos a aconselhar os traders de derivados a prepararem-se para uma continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o descendente sobre o ouro nas pr\u00f3ximas semanas, \u00e0 medida que as for\u00e7as macroecon\u00f3micas limitam o seu potencial de subida. Com o Brent a negociar actualmente perto dos 88 d\u00f3lares por barril devido ao agravamento das tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o, a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia continua a ser uma amea\u00e7a persistente. Esta fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica est\u00e1 a manter o d\u00f3lar norte-americano forte e a tornar activos sem rendimento, como o ouro, menos atractivos.<\/p>\n
Ap\u00f3s a recente decis\u00e3o da Reserva Federal de manter as taxas inalteradas, o mercado continua a atribuir uma probabilidade de 62% a outra subida de taxas antes do final do ano. Esta perspectiva \u201chawkish\u201d \u00e9 sustentada pelo facto de tr\u00eas decisores da Fed terem divergido, defendendo activamente um aumento imediato de 25 pontos base. Consideramos que os traders devem centrar-se nos pr\u00f3ximos dados do \u00edndice de pre\u00e7os PCE para avaliar qu\u00e3o agressivamente a Fed ir\u00e1 actuar.<\/p>\n
Numa \u00f3ptica t\u00e9cnica, o ouro mant\u00e9m-se numa fase de consolida\u00e7\u00e3o baixista, ap\u00f3s n\u00e3o conseguir sustentar a ruptura acima do n\u00edvel dos 4.100 d\u00f3lares. O metal est\u00e1 a negociar bem abaixo da sua m\u00e9dia m\u00f3vel simples (SMA) de 200 dias, nos 4.490,80 d\u00f3lares, que funciona como uma barreira relevante para qualquer recupera\u00e7\u00e3o de longo prazo. Entretanto, o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) permanece fraco, em torno de 48, indicando que quaisquer rallies de curto prazo dever\u00e3o enfrentar forte press\u00e3o vendedora perto dos 4.200 d\u00f3lares.<\/p>\n
Para tirar partido deste cen\u00e1rio, recomendamos que os traders de derivados estabele\u00e7am posi\u00e7\u00f5es curtas ou comprem op\u00e7\u00f5es put quando o ouro recuperar em direc\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de resist\u00eancia entre 4.100 e 4.150 d\u00f3lares. A venda de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) ou a utiliza\u00e7\u00e3o de \u201cbear call spreads\u201d tamb\u00e9m pode gerar rendimento consistente neste ambiente de intervalo limitado e com vi\u00e9s baixista. Sugerimos a coloca\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados ligeiramente acima dos 4.200 d\u00f3lares, visando um movimento de descida em direc\u00e7\u00e3o ao suporte-chave nos 3.976 d\u00f3lares.<\/p>\n
Dado o elevado risco de choques de oferta no Estreito de Ormuz, onde os fluxos di\u00e1rios de petr\u00f3leo historicamente excedem 20 milh\u00f5es de barris, espera-se um aumento acentuado da volatilidade impl\u00edcita no mercado de op\u00e7\u00f5es. Os traders podem proteger as suas carteiras comprando op\u00e7\u00f5es call longas sobre futuros de crude, em paralelo com as posi\u00e7\u00f5es curtas em ouro. Esta estrat\u00e9gia dupla permite capturar ganhos com escaladas geopol\u00edticas, ao mesmo tempo que protege o capital contra invers\u00f5es s\u00fabitas de mercado.<\/p>\n\n\n\n