O WTI negociou em torno de 82,80 d\u00f3lares nas primeiras horas asi\u00e1ticas de quinta-feira, descendo abaixo de 83,00 d\u00f3lares, \u00e0 medida que a realiza\u00e7\u00e3o de lucros se seguiu \u00e0 mais recente decis\u00e3o da Reserva Federal. A Fed manteve as taxas inalteradas em 3,5% a 3,75% na reuni\u00e3o de julho, mantendo simultaneamente o enquadramento de meta de infla\u00e7\u00e3o de 2%. No mercado do Mar do Norte, os contratos de futuros de Brent mais negociados recuaram quase 5% depois de os EUA terem prolongado a sua pausa em ataques ao Ir\u00e3o, segundo Benjamin Picton, estratega s\u00e9nior de mercados do Rabobank.<\/p>\n
Os desenvolvimentos geopol\u00edticos continuaram a moldar a din\u00e2mica de pre\u00e7os nos v\u00e1rios referenciais. O Ir\u00e3o lan\u00e7ou m\u00edsseis bal\u00edsticos contra uma base a\u00e9rea e um centro de comando dos EUA na Jord\u00e2nia durante a noite, tendo os m\u00edsseis sido intercetados, enquanto os EUA e a Ar\u00e1bia Saudita atacaram mil\u00edcias apoiadas por Teer\u00e3o no Iraque. O movimento Houthi do I\u00e9men tamb\u00e9m est\u00e1 a condicionar os fluxos no Mar Vermelho, com a Reuters a noticiar que est\u00e1 a ponderar a cobran\u00e7a de taxas a navios comerciais que transitem pelo estreito de Bab el-Mandeb. Do lado dos dados de oferta, a EIA reportou que as reservas de crude dos EUA ca\u00edram 7,167 milh\u00f5es de barris na semana at\u00e9 24 de julho, ap\u00f3s uma subida anterior de 2,011 milh\u00f5es de barris, face a um consenso que apontava para uma redu\u00e7\u00e3o de 2,5 milh\u00f5es de barris.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto o alargamento do fosso entre a queda dos pre\u00e7os \u00e0 vista e uma oferta f\u00edsica extremamente apertada. Embora o WTI tenha descido abaixo de 83 d\u00f3lares, a forte redu\u00e7\u00e3o das reservas de crude nos EUA em 7,167 milh\u00f5es de barris \u2014 quase o triplo do que os analistas esperavam \u2014 sugere que a procura subjacente se mant\u00e9m robusta. Historicamente, quando as redu\u00e7\u00f5es semanais excedem 7 milh\u00f5es de barris durante o pico da \u00e9poca de viagens de ver\u00e3o, os pre\u00e7os tendem a recuperar 3% a 5% nas duas semanas seguintes.<\/p>\n
Para tirar partido deste desfasamento, recomendamos que os traders de derivados acumulem op\u00e7\u00f5es call at-the-money ou pr\u00f3ximas do at-the-money sobre WTI. A volatilidade impl\u00edcita nas op\u00e7\u00f5es sobre petr\u00f3leo tende a disparar 15% a 20% em per\u00edodos de tens\u00e3o no M\u00e9dio Oriente, o que torna as estrat\u00e9gias de compra de pr\u00e9mio particularmente atrativas antes de uma eventual retoma das hostilidades. Embora a atual pausa dos EUA em ataques ao Ir\u00e3o tenha arrefecido temporariamente o mercado, qualquer rutura s\u00fabita na via diplom\u00e1tica voltar\u00e1 a incorporar rapidamente um pr\u00e9mio geopol\u00edtico nos futuros.<\/p>\n
Sugerimos tamb\u00e9m a montagem de bull call spreads para mitigar o risco de eros\u00e3o do pr\u00e9mio elevado, capturando ao mesmo tempo o movimento de subida. Historicamente, em impasses geopol\u00edticos semelhantes, o Brent e o WTI estabeleceram n\u00edveis de suporte fortes pouco acima das suas m\u00e9dias m\u00f3veis de 200 dias, que atualmente se situam perto de 78 d\u00f3lares. Este piso t\u00e9cnico, combinado com o aperto das rotas de navega\u00e7\u00e3o no Mar Vermelho por parte dos rebeldes Houthi, oferece uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno s\u00f3lida para estrat\u00e9gias com derivados com vi\u00e9s comprador.<\/p>\n\n\n\n