GBP\/USD: Rally Impulsionado pela Fraqueza do D\u00f3lar dos EUA<\/p>\n\n
Estamos a observar um rally no GBP\/USD que \u00e9 impulsionado inteiramente pelo lado do D\u00f3lar norte-americano, e n\u00e3o por uma for\u00e7a econ\u00f3mica brit\u00e2nica genu\u00edna. Na sequ\u00eancia da decis\u00e3o da Reserva Federal de manter a sua taxa directora no intervalo de 3,50% a 3,75%, a libra esterlina conseguiu ultrapassar o n\u00edvel de 1,3300 e tocar um m\u00e1ximo de dois dias perto de 1,3350. No entanto, esta subida s\u00fabita parece tempor\u00e1ria e assemelha-se a um rally \u201calugado\u201d, que esperamos que os traders tenham de pagar muito em breve.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, vemos um tecto pesado logo abaixo da marca de 1,3400, onde as m\u00e9dias m\u00f3veis exponenciais (EMAs) de 50 e 200 dias convergiram. Esta barreira t\u00e9cnica espec\u00edfica travou com sucesso todos os movimentos de subida desde meados de Julho, estabelecendo uma forte linha de defesa para os vendedores. Os traders de derivados devem usar esta faixa de converg\u00eancia como um ponto de refer\u00eancia claro para estruturar o risco nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Acreditamos que a estrat\u00e9gia mais vi\u00e1vel para traders de op\u00e7\u00f5es e de futuros \u00e9 \u201cvender a for\u00e7a\u201d e encurtar o par \u00e0 medida que se aproxima do n\u00edvel de 1,3400. Comprar op\u00e7\u00f5es put ou estabelecer posi\u00e7\u00f5es curtas junto desta resist\u00eancia oferece uma excelente rela\u00e7\u00e3o risco\/retorno. Os nossos alvos imediatos para este movimento descendente situam-se no suporte recuperado de 1,3300, com um alvo secund\u00e1rio nos 1,3250.<\/p>\n\n
GBP N\u00e3o Tem Suporte Fundamental para um Breakout<\/p>\n\n
Para colocar isto em perspectiva, os dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o Banco de Inglaterra (BoE) e a Fed mant\u00eam as taxas com dissidentes de pendor hawkish, a divisa sem orienta\u00e7\u00e3o futura (forward guidance) \u00e9 facilmente \u201cvendida\u201d. Acresce que, com a infla\u00e7\u00e3o do Reino Unido actualmente a estabilizar perto de 2,2% e com as vendas a retalho de Junho a mostrarem uma surpresa de +0,5% em termos mensais, a economia dom\u00e9stica \u00e9 s\u00f3lida, mas n\u00e3o suficientemente forte para for\u00e7ar um breakout unilateral. Este enquadramento macroecon\u00f3mico sugere que, sem uma viragem extremamente hawkish por parte do Banco de Inglaterra, a libra carece do suporte fundamental necess\u00e1rio para sustentar uma subida.<\/p>\n\n
Devemos manter uma disciplina elevada e definir o nosso n\u00edvel de invalida\u00e7\u00e3o num fecho di\u00e1rio acima de 1,3400. Um breakout limpo acima desse n\u00edvel mudaria o nosso vi\u00e9s e abriria caminho para uma corrida em direc\u00e7\u00e3o ao pico de meados de Julho perto de 1,3550. At\u00e9 que esse limiar seja ultrapassado, devemos tratar quaisquer picos de alta na libra como oportunidades preferenciais de venda.<\/p>\n\n
O GBP\/USD recuperou acima de 1,3300 e atingiu um m\u00e1ximo de dois dias ligeiramente acima de 1,3350 depois de a Reserva Federal ter mantido o seu intervalo-alvo de 3,50% a 3,75% \u00e0s 18:00 GMT, por uma vota\u00e7\u00e3o de 9-3, com tr\u00eas membros a favorecerem uma subida imediata de 25 pontos-base. O movimento ocorreu ap\u00f3s uma sess\u00e3o londrina tranquila, na qual o par se manteve numa banda de 30 pips em torno de 1,3300, antes de reagir \u00e0 decis\u00e3o dos EUA. A aten\u00e7\u00e3o do mercado volta-se agora para o Banco de Inglaterra \u00e0s 11:00 GMT de quinta-feira, sendo esperada uma manuten\u00e7\u00e3o em 3,75% por 7-2, acompanhada por um Relat\u00f3rio de Pol\u00edtica Monet\u00e1ria e pelas Actas, bem como por uma confer\u00eancia do Governador \u00e0s 11:30 GMT. No gr\u00e1fico, as EMAs de 50 e 200 dias permanecem convergidas ligeiramente abaixo de 1,3400, funcionando como tecto \u00e0s subidas desde meados de Julho.<\/p>\n\n
Sem Summary of Economic Projections (SEP) e sem forward guidance, a precifica\u00e7\u00e3o das taxas nos EUA aliviou: os futuros atribuem pelo menos uma subida at\u00e9 16 de Setembro em cerca de 64%, contra aproximadamente 80% anteriormente, enquanto a probabilidade de duas subidas at\u00e9 Dezembro caiu para cerca de 42%, face a 57%. Os dados dos EUA previstos para as 12:30 GMT de quinta-feira incluem o PCE subjacente em 0,2% em termos mensais e 3,3% em termos anuais, o PIB preliminar do 2.\u00ba trimestre em 2,1% e os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego em 200 mil, versus 187 mil anteriormente. Os n\u00edveis-chave citados s\u00e3o resist\u00eancia na faixa das EMAs ligeiramente abaixo de 1,3400, e depois o pico de meados de Julho perto de 1,3550; o suporte situa-se em 1,3300, seguido de 1,3250 e da base do Ver\u00e3o ligeiramente abaixo de 1,3150.<\/p>\n\n\n\n