A Reserva Federal manteve o seu intervalo-alvo em 3,50%\u20133,75% \u00e0s 18:00 GMT, por 9\u20133, com tr\u00eas membros a defenderem uma subida imediata de 25 pb, e o USD\/CAD quebrou em baixa de cerca de 1,4100 para ligeiramente abaixo de 1,4050. Antes disso, o Summary of Deliberations do Banco do Canad\u00e1, \u00e0s 17:30 GMT, n\u00e3o mexeu no par, refor\u00e7ando a ideia de que a taxa de c\u00e2mbio est\u00e1 a negociar o diferencial de pol\u00edtica esperado e n\u00e3o o diferencial \u201cpublicado\u201d. Uma subida do Banco do Canad\u00e1 em dezembro mant\u00e9m-se como cen\u00e1rio-base incorporado nos pre\u00e7os desde meados de julho, pelo que os movimentos recentes de spreads t\u00eam sido impulsionados por uma redu\u00e7\u00e3o das probabilidades de subida nos EUA, e n\u00e3o por qualquer altera\u00e7\u00e3o no Canad\u00e1.<\/p>\n\n
A fixa\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os de mercado implica agora cerca de 64% de probabilidade de pelo menos uma subida at\u00e9 16 de setembro, face a aproximadamente 80% antes da reuni\u00e3o, com outubro perto de 75% e dezembro perto de 85%. A probabilidade de pelo menos duas subidas at\u00e9 9 de dezembro desceu para cerca de 42%, de 57%. As aten\u00e7\u00f5es viram-se para o PIB do Canad\u00e1 de maio, na sexta-feira \u00e0s 12:30 GMT, esperado em 0,2% em termos mensais (MoM) versus 0,5% anteriormente, enquanto as divulga\u00e7\u00f5es dos EUA de quinta-feira incluem o PCE subjacente em 0,2% MoM e 3,3% em termos hom\u00f3logos (YoY) versus 0,3% e 3,4%, o PIB do 2.\u00ba trimestre em 2,1% e os pedidos de subs\u00eddio de desemprego em 200 mil versus 187 mil; os n\u00edveis-chave s\u00e3o resist\u00eancias em 1,4100, 1,4150 e perto de 1,4250, com suportes em 1,4000 e 1,3950.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados adotem um vi\u00e9s t\u00e1tico de venda (short) em USD\/CAD enquanto o par se mantiver limitado abaixo do n\u00edvel cr\u00edtico de 1,4100. A decis\u00e3o da Reserva Federal de manter o intervalo-alvo em 3,50%\u20133,75% retirou for\u00e7a ao d\u00f3lar, baixando a probabilidade de uma subida em setembro para 64%. Esta mudan\u00e7a s\u00fabita estreita o diferencial de pol\u00edtica monet\u00e1ria esperado face ao Banco do Canad\u00e1, tornando as recupera\u00e7\u00f5es em dire\u00e7\u00e3o a 1,4100 oportunidades preferenciais para estabelecer posi\u00e7\u00f5es curtas.<\/p>\n\n
Historicamente, a zona de 1,4000 tem funcionado como um ponto de refer\u00eancia psicol\u00f3gico importante, tal como se viu nas mudan\u00e7as macroecon\u00f3micas de 2020, quando o par encontrou repetidamente suporte e resist\u00eancia fortes em torno deste n\u00edvel. Com o par atualmente a oscilar perto de 1,4050, as revers\u00f5es de risco de curto prazo mostram um vi\u00e9s crescente para puts de USD, sinalizando que o mercado de op\u00e7\u00f5es se est\u00e1 a posicionar ativamente para um teste em baixa. Sugerimos como objetivo a zona de 1,4000 para realiza\u00e7\u00e3o de lucros, usando um fecho di\u00e1rio acima de 1,4100 como gatilho r\u00edgido de invalida\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
O catalisador imediato para esta opera\u00e7\u00e3o ser\u00e1 o pr\u00f3ximo \u00edndice de pre\u00e7os das Despesas de Consumo Pessoal (PCE) nos EUA. Se o PCE subjacente abrandar para a taxa hom\u00f3loga prevista de 3,3%, a consequente queda das yields dos Treasuries dever\u00e1 empurrar facilmente o USD\/CAD para o nosso objetivo em 1,4000. Privilegiamos a compra de op\u00e7\u00f5es put de USD\/CAD de curto prazo para capturar este movimento, limitando o risco de \u201cwhipsaw\u201d aquando da divulga\u00e7\u00e3o do PIB do Canad\u00e1 na sexta-feira.<\/p>\n\n
Importa tamb\u00e9m respeitar o ciclo de retroalimenta\u00e7\u00e3o auto-limitador inerente a este par cambial. Um d\u00f3lar canadiano mais forte alivia a infla\u00e7\u00e3o importada, o que, com o tempo, suaviza a postura mais agressiva do Banco do Canad\u00e1 e estabelece um \u201cch\u00e3o\u201d para a taxa de c\u00e2mbio. Por esta raz\u00e3o, esperamos que o suporte em 1,3950 se mantenha firme, o que significa que os traders dever\u00e3o preparar-se para encaixar lucros rapidamente, em vez de insistirem num prolongado movimento de queda.<\/p>\n\n\n\n