Os mercados globais mostravam-se nervosos antes de uma decis\u00e3o da Reserva Federal, a par dos resultados das grandes tecnol\u00f3gicas e da perspetiva de nova a\u00e7\u00e3o militar dos EUA contra o Ir\u00e3o. O ouro caiu abaixo dos 4.000 d\u00f3lares, enquanto o Dow inverteu para terreno negativo depois de ter sido visto como um segmento defensivo das a\u00e7\u00f5es norte-americanas durante uma vaga de vendas nos t\u00edtulos globais de semicondutores.<\/p>\n
Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo recuperaram de forma acentuada face aos m\u00ednimos do dia anterior, \u00e0 medida que os investidores incorporavam nas cota\u00e7\u00f5es o regresso das tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o, acrescentando press\u00e3o ao encontro da Fed. O foco da sess\u00e3o manteve-se dividido entre pol\u00edtica monet\u00e1ria, resultados empresariais e geopol\u00edtica.<\/p>\n
Estamos perante um ambiente extremamente tenso \u00e0 entrada em agosto, impulsionado por uma decis\u00e3o cr\u00edtica da Reserva Federal sobre as taxas de juro e por resultados das tecnol\u00f3gicas de elevado impacto. Com a escalada dos conflitos no M\u00e9dio Oriente a amea\u00e7ar perturbar o abastecimento global de energia, a volatilidade do mercado est\u00e1 a acelerar rapidamente. Para os traders de derivados, temos de adaptar rapidamente as nossas estrat\u00e9gias, em vez de manter, de forma acr\u00edtica, posi\u00e7\u00f5es direcionais arriscadas.<\/p>\n
O \u00edndice de volatilidade CBOE (VIX) tende historicamente a subir em agosto, registando muitas vezes um aumento sazonal m\u00e9dio superior a 10% \u00e0 medida que a liquidez do ver\u00e3o diminui. Em conjunto com as fortes oscila\u00e7\u00f5es do ouro e com o crude Brent a regressar em alta em dire\u00e7\u00e3o ao patamar dos 90 d\u00f3lares por barril, os pr\u00e9mios das op\u00e7\u00f5es est\u00e3o a tornar-se excecionalmente caros. Recomendamos o recurso a estrat\u00e9gias de risco definido, como iron condors ou spreads de cr\u00e9dito verticais, para tirar partido desta elevada volatilidade impl\u00edcita, limitando de forma rigorosa o potencial de perdas.<\/p>\n
A atual derrocada das a\u00e7\u00f5es globais de semicondutores, que recentemente pressionou os principais \u00edndices, evidencia a rapidez com que os favoritos do mercado podem inverter. Para cobrir o risco de novas quedas no setor tecnol\u00f3gico durante esta \u00e9poca intensa de resultados, devemos considerar a compra de puts de prote\u00e7\u00e3o sobre os principais ETFs de \u00edndices. Isto permite proteger as carteiras existentes e, simultaneamente, estabelecer um piso claro contra uma venda generalizada do mercado.<\/p>\n
Com a trajet\u00f3ria de pol\u00edtica da Fed altamente sens\u00edvel a dados de infla\u00e7\u00e3o persistentemente elevados, as op\u00e7\u00f5es sobre taxas de juro de curto prazo est\u00e3o a incorporar oscila\u00e7\u00f5es muito significativas. Consideramos prudente, nesta fase, preservar capital atrav\u00e9s da rota\u00e7\u00e3o de uma parte das carteiras ativas para equivalentes de caixa com elevada remunera\u00e7\u00e3o. Um recuo tempor\u00e1rio ajudar\u00e1 a preservar o poder de compra necess\u00e1rio para agir quando surgirem tend\u00eancias de mercado mais claras no pr\u00f3ximo m\u00eas.<\/p>\n\n\n\n