O ouro manteve-se numa fase corretiva, com o XAU\/USD a oscilar perto dos 4.000 d\u00f3lares antes da decis\u00e3o da Reserva Federal, num contexto em que as expectativas de uma pol\u00edtica restritiva limitam o potencial de subida. Um d\u00f3lar norte-americano mais fraco ajudou a conter novas perdas ap\u00f3s duas quedas di\u00e1rias consecutivas, enquanto dados mais suaves do saldo comercial de bens dos EUA acrescentaram press\u00e3o sobre o \u201cgreenback\u201d e deram um apoio moment\u00e2neo ao metal. A renova\u00e7\u00e3o de tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente elevou os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, alimentando preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7ando a convic\u00e7\u00e3o de que a Fed manter\u00e1 as taxas apertadas \u2014 um enquadramento que tende a sustentar as yields do Tesouro e a reduzir a procura por ouro, que n\u00e3o oferece rendimento.<\/p>\n\n
O foco est\u00e1 no comunicado da Fed e nos coment\u00e1rios do presidente Kevin Warsh. A avalia\u00e7\u00e3o do CME FedWatch sugere cerca de 30% de probabilidade de uma subida de 25 pontos base nesta reuni\u00e3o, e as expectativas para uma subida em setembro situam-se perto de 80%; um sinal \u201chawkish\u201d poder\u00e1 fortalecer o d\u00f3lar e as yields, pressionando o ouro. Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro continua dentro de um canal descendente que tem orientado a negocia\u00e7\u00e3o h\u00e1 meses, com a linha de tend\u00eancia superior a atuar como resist\u00eancia din\u00e2mica, enquanto o pre\u00e7o se mant\u00e9m acima de uma zona de suporte horizontal que tem contido as corre\u00e7\u00f5es recentes.<\/p>\n\n
\u00c0 medida que acompanhamos hoje a decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal, aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para uma volatilidade acrescida em torno do n\u00edvel cr\u00edtico dos 4.000 d\u00f3lares no ouro. Com a Ferramenta CME FedWatch a refletir uma probabilidade de 30% de subida de taxas hoje e de 80% para setembro, os pre\u00e7os das op\u00e7\u00f5es de curto prazo s\u00e3o altamente sens\u00edveis a quaisquer surpresas \u201chawkish\u201d por parte do presidente da Fed, Kevin Warsh. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de long straddle para capitalizar movimentos bruscos p\u00f3s-an\u00fancio, independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, o ouro est\u00e1 a consolidar (\u201ccoiling\u201d) dentro de um canal descendente de v\u00e1rios meses, ligeiramente acima de um suporte horizontal-chave. Se a Fed mantiver uma postura restritiva, uma quebra abaixo da zona de suporte dos 3.950 d\u00f3lares pode acelerar rapidamente, tornando as op\u00e7\u00f5es put de curto prazo potencialmente muito rent\u00e1veis. Em contrapartida, devemos procurar comprar op\u00e7\u00f5es call apenas se o ouro conseguir um fecho di\u00e1rio acima da resist\u00eancia descendente superior do canal.<\/p>\n\n
A nossa perspetiva \u00e9 ainda mais complicada pela escalada das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente, que recentemente empurrou o Brent de novo para acima dos 90 d\u00f3lares por barril. Este risco geopol\u00edtico mant\u00e9m elevadas as expectativas de infla\u00e7\u00e3o, o que significa que qualquer agravamento s\u00fabito poder\u00e1 desencadear uma recupera\u00e7\u00e3o de \u201cporto seguro\u201d que se sobreponha ao tom \u201chawkish\u201d da Fed. Os traders devem cobrir as suas apostas baixistas de curto prazo com op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) para se protegerem contra estes picos geopol\u00edticos repentinos.<\/p>\n\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, sugerimos focar em op\u00e7\u00f5es semanais para capturar mudan\u00e7as r\u00e1pidas no sentimento de mercado sem ficar exposto a uma eros\u00e3o prolongada do pr\u00e9mio (premium decay). Manter uma postura flex\u00edvel e neutra at\u00e9 o mercado romper o canal t\u00e9cnico atual ajudar\u00e1 a evitar perdas por movimentos err\u00e1ticos nesta fase de consolida\u00e7\u00e3o. Proteger o capital atrav\u00e9s de ordens de stop-loss rigorosas em posi\u00e7\u00f5es de futuros \u00e9 essencial enquanto o mercado digere os pr\u00f3ximos passos da Fed.<\/p>\n\n\n\n