Os futuros do Dow Jones subiram 0,11% para cerca de 53.000 durante as horas europeias de quarta-feira, enquanto os futuros do S&P 500 avan\u00e7aram 0,16% para perto de 7.480, ao mesmo tempo que os futuros do Nasdaq 100 recuaram 0,17% para cerca de 27.870. Os futuros dos \u00edndices norte-americanos negociavam mistos, numa altura em que os mercados ponderavam o reacender das hostilidades no M\u00e9dio Oriente face \u00e0 decis\u00e3o iminente da Reserva Federal. As for\u00e7as armadas dos EUA reportaram ter intercetado o que descreveram como um ataque iraniano surpresa visando tropas americanas em toda a regi\u00e3o, aumentando as preocupa\u00e7\u00f5es com uma potencial perturba\u00e7\u00e3o do fornecimento de energia ap\u00f3s um per\u00edodo de relativa calma.<\/p>\n
Mil\u00edcias apoiadas pelo Ir\u00e3o no Iraque lan\u00e7aram ataques com drones contra instala\u00e7\u00f5es petrol\u00edferas na Regi\u00e3o Oriental da Ar\u00e1bia Saudita pelo segundo dia consecutivo, mantendo-se ainda incerto o grau de danos. Mais tarde, o CENTCOM realizou ataques a\u00e9reos no Iraque visando grupos alegadamente a preparar novos ataques contra for\u00e7as dos EUA e infraestruturas energ\u00e9ticas sauditas. Em pol\u00edtica monet\u00e1ria, esperava-se que as taxas permanecessem inalteradas, mas a forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os indicava uma probabilidade de 31,5% de uma subida imediata e, em separado, uma probabilidade de quase 79,0% de uma subida em setembro. Na sess\u00e3o \u00e0 vista de ter\u00e7a-feira, o Dow subiu 1,03% e o S&P 500 ganhou 0,21%, enquanto o Nasdaq Composite caiu 0,22%; na \u00c1sia, o KOSPI da Coreia do Sul fechou a cair 10,84% ap\u00f3s um \u201ccircuit-breaker\u201d e o TAIEX de Taiwan recuou 4,65%.<\/p>\n
Com a decis\u00e3o de pol\u00edtica da Reserva Federal prevista para hoje e os mercados a atribu\u00edrem uma probabilidade surpreendente de 31,5% a uma subida imediata das taxas, aconselhamos os traders de derivados de taxa de juro a prepararem-se para uma volatilidade s\u00fabita. Tendo em conta a probabilidade de 79,0% de uma subida em setembro, devemos concentrar-nos em op\u00e7\u00f5es de curto prazo sobre Treasuries e em futuros de Fed Funds para cobertura contra um cen\u00e1rio de \u201ctaxas mais altas por mais tempo\u201d. Esta viragem mais \u201chawkish\u201d torna a obten\u00e7\u00e3o de prote\u00e7\u00e3o contra o aumento dos custos de financiamento a nossa principal prioridade \u00e0 entrada em agosto.<\/p>\n
O recrudescimento geopol\u00edtico no M\u00e9dio Oriente, incluindo ataques com drones a infraestruturas petrol\u00edferas sauditas, amea\u00e7a perturbar o fornecimento global de energia e fazer disparar a infla\u00e7\u00e3o. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre crude Brent e WTI para proteger carteiras contra choques s\u00fabitos do lado da oferta. Historicamente, em per\u00edodos de maior tens\u00e3o militar no Golfo, o volume em op\u00e7\u00f5es sobre petr\u00f3leo aumenta, \u00e0 medida que os traders procuram ref\u00fagio perante quedas nos mercados acionistas.<\/p>\n
Estamos a observar uma diverg\u00eancia acentuada entre apostas \u201cvalue\u201d e um agravamento da queda nos semicondutores, evidenciada pelo KOSPI da Coreia do Sul a afundar 10,84% e pelo TAIEX de Taiwan a cair 4,65%. Os traders de derivados devem explorar este diferencial comprando op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre o Nasdaq 100, com negocia\u00e7\u00e3o perto de 27.870, enquanto assumem posi\u00e7\u00f5es longas nos futuros do Dow Jones, mais resilientes, perto de 53.000. Esta estrat\u00e9gia de spread \u2014 long \u201cvalue\u201d, short tecnologia \u2014 permite-nos capitalizar a rota\u00e7\u00e3o massiva para fora de hardware e fabricantes de chips sobreavaliados.<\/p>\n
Nas pr\u00f3ximas semanas, devemos tamb\u00e9m procurar capturar a dispers\u00e3o impulsionada por resultados atrav\u00e9s de straddles com op\u00e7\u00f5es sobre a\u00e7\u00f5es individuais. Enquanto empresas como a Ford est\u00e3o a superar as expectativas e a rever em alta a orienta\u00e7\u00e3o, gigantes tecnol\u00f3gicos recuam apesar de lucros recorde, provando que o mercado penaliza mesmo falhas menores. O recurso a derivados de volatilidade, como o VIX, ajudar\u00e1 a navegar este ambiente de negocia\u00e7\u00e3o altamente sens\u00edvel e fragmentado.<\/p>\n\n\n\n