O \u00cdndice de Gestores de Compras (PMI) da ind\u00fastria transformadora do UniCredit Bank na \u00c1ustria subiu para 51,5 em julho, face aos 50,9 anteriores. A evolu\u00e7\u00e3o mant\u00e9m o indicador acima do patamar de 50,0 que separa expans\u00e3o de contra\u00e7\u00e3o, apontando para uma melhoria cont\u00ednua das condi\u00e7\u00f5es operacionais no setor industrial.<\/p>\n
A leitura mais recente indica que julho prolongou a recupera\u00e7\u00e3o observada no m\u00eas anterior, com o \u00edndice a avan\u00e7ar mais para territ\u00f3rio de crescimento. O PMI \u00e9 compilado a partir de respostas a inqu\u00e9ritos e \u00e9 acompanhado como um indicador oportuno da atividade fabril, incluindo produ\u00e7\u00e3o, novas encomendas e tend\u00eancias de emprego.<\/p>\n
Estamos a ver um sinal claro de recupera\u00e7\u00e3o econ\u00f3mica na Europa Central, com o PMI industrial da \u00c1ustria a subir para 51,5 em julho, face a 50,9. Esta leitura em expans\u00e3o sinaliza que a desacelera\u00e7\u00e3o industrial na regi\u00e3o est\u00e1 finalmente a atingir um fundo, impulsionada pelo aumento da produ\u00e7\u00e3o e pela estabiliza\u00e7\u00e3o da procura de exporta\u00e7\u00e3o. Os traders de derivados devem encarar isto como luz verde para se posicionarem para um maior dinamismo econ\u00f3mico na Zona Euro nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Com a \u00c1ustria a atuar como um fornecedor industrial-chave da Alemanha, esperamos que esta for\u00e7a apoie o euro no mercado cambial. Os traders podem capitalizar esta tend\u00eancia comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) sobre o EUR\/USD, sobretudo porque o par tem historicamente ganho terreno durante per\u00edodos de expans\u00e3o industrial europeia. A atual avalia\u00e7\u00e3o de mercado das op\u00e7\u00f5es cambiais de curto prazo continua relativamente barata, oferecendo uma rela\u00e7\u00e3o risco-retorno atrativa para quem aposta num euro mais forte.<\/p>\n
Do lado das a\u00e7\u00f5es, recomendamos focar nos futuros e op\u00e7\u00f5es do \u00edndice ATX austr\u00edaco. Historicamente, um PMI industrial em alta na \u00c1ustria correlaciona-se com um impulso em setores c\u00edclicos como o financeiro e o industrial, que representam uma parte muito significativa do mercado acionista local. Entrar em posi\u00e7\u00f5es longas em futuros do ATX ou em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) pr\u00f3ximas do dinheiro (near-the-money) com vencimento em setembro permitir\u00e1 aos traders capturar a esperada din\u00e2mica ascendente dos resultados das empresas austr\u00edacas.<\/p>\n
Sugerimos tamb\u00e9m olhar para derivados de rendimento fixo, uma vez que a acelera\u00e7\u00e3o da atividade industrial tende a exercer press\u00e3o em alta sobre as yields das obriga\u00e7\u00f5es soberanas. Se esta recupera\u00e7\u00e3o industrial se generalizar, \u00e9 prov\u00e1vel que as expectativas de infla\u00e7\u00e3o subam, provocando uma venda em d\u00edvida europeia. Comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre futuros do Bund alem\u00e3o ou sobre derivados de d\u00edvida soberana austr\u00edaca \u00e9 uma forma eficaz de beneficiar de quedas nos pre\u00e7os das obriga\u00e7\u00f5es nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n