O USD\/MXN manteve-se perto de 17,40 na ter\u00e7a-feira, prolongando perdas moderadas por uma terceira sess\u00e3o, enquanto o D\u00f3lar norte-americano se mantinha globalmente firme antes da decis\u00e3o da Reserva Federal na quarta-feira. Os dados mais recentes dos EUA foram mais fracos: o \u00edndice de Confian\u00e7a do Consumidor do Conference Board recuou para 90,8 em julho, face a 92,2 em junho (revisto em alta), e o relat\u00f3rio NER Pulse mostrou que os empregadores privados adicionaram, em m\u00e9dia, 15 mil postos de trabalho por semana nas quatro semanas at\u00e9 11 de julho, com o dinamismo das contrata\u00e7\u00f5es a abrandar pela quinta semana consecutiva. O peso mexicano recebeu apoio dos ajustamentos tarif\u00e1rios dos EUA, com Washington a estabelecer uma taxa de 10% sobre importa\u00e7\u00f5es mexicanas fora do USMCA, comparando com 12,5% para economias sem acordo comercial.<\/p>\n
A aten\u00e7\u00e3o desloca-se agora para o PIB preliminar do 2.\u00ba trimestre do M\u00e9xico, na quinta-feira, com o crescimento esperado em 1,3% ap\u00f3s uma contra\u00e7\u00e3o de 0,6% no 1.\u00ba trimestre, enquanto a expans\u00e3o hom\u00f3loga \u00e9 projetada em 1,5% versus 0,2% anteriormente. No gr\u00e1fico de 4 horas, o USD\/MXN era negociado a 17,4349 e permanecia limitado abaixo da SMA de 100 per\u00edodos em 17,4657 e da SMA de 20 per\u00edodos em 17,4722; o RSI situava-se em 45,1. A resist\u00eancia encontra-se em 17,4399 e 17,4584, depois em 17,4837 e 17,4928, enquanto o suporte \u00e9 observado em torno de 17,38, o m\u00ednimo de 22 de julho.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se posicionem para volatilidade no curto prazo atrav\u00e9s de straddles com op\u00e7\u00f5es de curto prazo antes da decis\u00e3o de taxas da Reserva Federal, mais tarde hoje. Com o banco central esperado a manter as taxas inalteradas enquanto pondera a fraca confian\u00e7a do consumidor em 90,8 e o abrandamento do crescimento do emprego, qualquer mudan\u00e7a inesperada na orienta\u00e7\u00e3o (\u2018guidance\u2019) poder\u00e1 desencadear movimentos acentuados. Historicamente, altera\u00e7\u00f5es s\u00fabitas no tom da pol\u00edtica da Fed t\u00eam provocado oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias superiores a 1,5% no par USD\/MXN.<\/p>\n
Do ponto de vista t\u00e9cnico, devemos procurar estabelecer posi\u00e7\u00f5es curtas em rallies tempor\u00e1rios em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona densa de resist\u00eancia entre 17,44 e 17,47, onde se concentram as M\u00e9dias M\u00f3veis Simples de 20 e de 100 per\u00edodos. Como o \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) permanece neutro em 45,1, o mercado tem margem para cair mais antes de entrar em sobrevenda. Os traders podem utilizar spreads de puts (baixa) visando o suporte em 17,38 para capturar este movimento descendente.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m preparar-nos para a divulga\u00e7\u00e3o de amanh\u00e3 do PIB preliminar do M\u00e9xico no 2.\u00ba trimestre, que dever\u00e1 mostrar um forte ressalto de 1,3%. Este crescimento, juntamente com o enorme perfil comercial do M\u00e9xico \u2014 com mais de 475 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares em exporta\u00e7\u00f5es anuais para os EUA \u2014 mant\u00e9m o peso forte do ponto de vista fundamental. Al\u00e9m disso, a nova taxa tarif\u00e1ria anunciada de 10% \u2014 inferior \u00e0 taxa de 12,5% aplicada a pa\u00edses fora do USMCA \u2014 preserva a vantagem competitiva do M\u00e9xico e limita o potencial de subida do USD\/MXN.<\/p>\n
Com o Banco de M\u00e9xico a manter a sua taxa diretora num n\u00edvel altamente restritivo de 11,00%, face \u00e0 taxa mais baixa da Fed, o carry trade continua muito atrativo. Sugerimos a implementa\u00e7\u00e3o de estruturas de derivados para capta\u00e7\u00e3o de \u2018yield\u2019, como a venda de op\u00e7\u00f5es call USD\/MXN fora do dinheiro (out-of-the-money), para capturar pr\u00e9mio nas pr\u00f3ximas semanas. Esta estrat\u00e9gia permite beneficiar tanto do elevado diferencial de taxas de juro como do atual vi\u00e9s baixista do par cambial.<\/p>\n\n\n\n