EUR\/USD Consolida ap\u00f3s decis\u00e3o da Fed e riscos geopol\u00edticos<\/p>\n
O EUR\/USD pouco se alterou na ter\u00e7a-feira, numa altura em que os mercados evitaram assumir novas posi\u00e7\u00f5es antes da decis\u00e3o da Reserva Federal (Fed) de quarta-feira e antes das divulga\u00e7\u00f5es do PIB e da infla\u00e7\u00e3o nos EUA e na Zona Euro mais para o fim da semana. O par negociou perto de 1,1370, depois de ter tocado 1,1353, o n\u00edvel mais baixo desde 26 de junho. A taxa dos fed funds dever\u00e1 manter-se em 3,50%-3,75%, embora o CME FedWatch indique cerca de 30% de probabilidade de uma subida de 25 pontos base. O \u00edndice do d\u00f3lar norte-americano (DXY) manteve-se em torno de 101,50, perto de um m\u00e1ximo de um m\u00eas, com suporte associado \u00e0s expectativas de taxas e ao risco geopol\u00edtico persistente.<\/p>\n
As tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o continuaram em destaque ap\u00f3s declara\u00e7\u00f5es do Presidente dos EUA, Donald Trump, e uma proposta separada de Om\u00e3 ao Ir\u00e3o para uma gest\u00e3o conjunta do Estreito de Ormuz atrav\u00e9s de \u201ctaxas volunt\u00e1rias\u201d. Nos dados, a m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas do ADP Employment Change abrandou para 15 mil, face a 16,25 mil. O calend\u00e1rio inclui o PIB preliminar do segundo trimestre para os EUA e a Zona Euro na quinta-feira, juntamente com a infla\u00e7\u00e3o PCE nos EUA, seguindo-se a infla\u00e7\u00e3o preliminar de julho na Zona Euro na sexta-feira. Em separado, o Scotiabank referiu o euro a cair 0,1% face ao d\u00f3lar e a deslizar em dire\u00e7\u00e3o a m\u00ednimos de um m\u00eas na zona m\u00e9dia de 1,13, apontando tamb\u00e9m para expectativas mais suaves de taxas do BCE desde a decis\u00e3o de quinta-feira passada.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados evitem assumir apostas direcionais de grande dimens\u00e3o no EUR\/USD nos pr\u00f3ximos dias, uma vez que o mercado est\u00e1 a consolidar perto de 1,1370. Com a decis\u00e3o de taxas da Fed na quarta-feira e dados relevantes do PIB na quinta-feira, esperamos uma rutura s\u00fabita desta faixa estreita. Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es sobre o EUR\/USD tende a subir 15% a 20% nas 48 horas que antecedem este tipo de eventos macro de duplo impacto.<\/p>\n
Tendo em conta a \u201cprecifica\u00e7\u00e3o\u201d de mercado de 30% para uma subida surpresa de 25 pontos base, consideramos que a compra de straddles ou strangles de curto prazo \u00e9 uma forma inteligente de capturar volatilidade. Se a Fed mantiver as taxas em 3,50%-3,75% mas sinalizar riscos de infla\u00e7\u00e3o associados ao petr\u00f3leo, o d\u00f3lar poder\u00e1 rapidamente empurrar o euro abaixo do suporte recente de 1,1353. Por outro lado, uma pausa totalmente dovish dever\u00e1 desencadear uma recupera\u00e7\u00e3o de al\u00edvio, com regresso prov\u00e1vel \u00e0 zona de 1,1450.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m monitorizar a escalada das tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o em torno do Estreito de Ormuz, por onde transita cerca de 20% dos l\u00edquidos petrol\u00edferos globais. Uma disrup\u00e7\u00e3o s\u00fabita nesse ponto poder\u00e1 fazer disparar os pre\u00e7os do crude, condicionando a atua\u00e7\u00e3o da Fed no cap\u00edtulo da infla\u00e7\u00e3o e mantendo o \u00edndice do d\u00f3lar forte perto do atual n\u00edvel elevado de 101,50. Os traders dever\u00e3o usar op\u00e7\u00f5es de compra fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre o d\u00f3lar ou op\u00e7\u00f5es de venda sobre o euro para cobertura contra estes fatores geopol\u00edticos imprevis\u00edveis.<\/p>\n
Al\u00e9m disso, as expectativas de taxas na Zona Euro est\u00e3o a esmorecer, com os mercados a reduzirem as apostas num aperto do Banco Central Europeu ap\u00f3s as recentes reuni\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Esta fragilidade fundamental sugere que qualquer ressalto em alta no EUR\/USD dever\u00e1 encontrar forte resist\u00eancia. Sugerimos a coloca\u00e7\u00e3o de ordens de stop-loss apertadas em posi\u00e7\u00f5es de futuros e a prefer\u00eancia por estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es baseadas em volatilidade para navegar as pr\u00f3ximas sess\u00f5es carregadas de dados.<\/p>\n\n\n\n