O Presidente dos EUA, Donald Trump, afirmou que o Ir\u00e3o j\u00e1 n\u00e3o pode voltar a violar acordos, ao mesmo tempo que indicou querer evitar ataques a infraestruturas cr\u00edticas como centrais el\u00e9tricas e pontes. Em declara\u00e7\u00f5es \u00e0 Fox News, descreveu Pickaxe Mountain, um complexo nuclear subterr\u00e2neo iraniano, como \u201cn\u00e3o sendo um grande problema\u201d e disse que os Estados Unidos se encontram agora numa \u201cposi\u00e7\u00e3o muito forte\u201d face ao Ir\u00e3o. <\/p>\n
Estas declara\u00e7\u00f5es ajudaram a aliviar as preocupa\u00e7\u00f5es do mercado quanto a uma escalada imediata no M\u00e9dio Oriente, uma vez que Washington sinalizou prefer\u00eancia por limitar o alcance de qualquer confronto, mantendo a press\u00e3o diplom\u00e1tica sobre Teer\u00e3o. Nos mercados cambiais, o d\u00f3lar norte-americano enfraqueceu ap\u00f3s a entrevista, com o \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) a devolver os ganhos anteriores e a negociar praticamente inalterado em torno de 101,53 no momento da reda\u00e7\u00e3o, enquanto o crude West Texas Intermediate (WTI) recuou 1,24%, para cerca de 80,20 d\u00f3lares no momento de fecho. <\/p>\n
Com o arrefecimento das tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente, consideramos que os traders de derivados de energia devem preparar-se para uma nova descida do pr\u00e9mio de risco do petr\u00f3leo. Uma vez que o West Texas Intermediate (WTI) recuou para 80,20 d\u00f3lares, h\u00e1 um forte argumento para comprar op\u00e7\u00f5es de venda (puts) ou assumir posi\u00e7\u00f5es curtas em futuros, \u00e0 medida que a amea\u00e7a imediata \u00e0s infraestruturas regionais se dissipa. Dados hist\u00f3ricos mostram que, quando o receio de escalada militar diminui, os pre\u00e7os do petr\u00f3leo tendem frequentemente a perder um pr\u00e9mio entre 5 e 10 d\u00f3lares, podendo empurrar o WTI para a zona dos 70 e poucos d\u00f3lares nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m procurar capitalizar o colapso da volatilidade impl\u00edcita nos derivados de energia. O al\u00edvio dos receios sugere que o \u00edndice de volatilidade do crude da CBOE (OVX) dever\u00e1, provavelmente, regressar \u00e0 sua m\u00e9dia hist\u00f3rica ap\u00f3s o recente pico associado ao modo \u201crisk-off\u201d. Os traders podem implementar estrat\u00e9gias de venda de volatilidade, como a venda de iron condors ou de spreads de calls fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre o crude, para capturar a r\u00e1pida eros\u00e3o do pr\u00e9mio.<\/p>\n
Nos mercados cambiais, o enfraquecimento do \u00edndice do d\u00f3lar (DXY) para 101,53 sinaliza um regresso a um ambiente \u201crisk-on\u201d. Recomendamos a negocia\u00e7\u00e3o de derivados que favore\u00e7am moedas principais como o euro ou o iene japon\u00eas face ao d\u00f3lar, enquanto este testa o n\u00edvel cr\u00edtico de suporte em 101,00. Historicamente, um d\u00f3lar est\u00e1vel ou em abrandamento, num contexto de desescalada diplom\u00e1tica, favorece os ativos dos mercados emergentes, tornando os swaps cambiais com vi\u00e9s altista particularmente atrativos.<\/p>\n
Apesar do atual al\u00edvio, devemos manter prud\u00eancia, uma vez que a administra\u00e7\u00e3o mant\u00e9m uma postura r\u00edgida quanto ao cumprimento, por parte do Ir\u00e3o, dos acordos. Qualquer mudan\u00e7a s\u00fabita na ret\u00f3rica diplom\u00e1tica poder\u00e1 inverter rapidamente estas tend\u00eancias de mercado, pelo que \u00e9 essencial manter ordens de stop-loss apertadas em posi\u00e7\u00f5es curtas no petr\u00f3leo. Devemos afetar uma pequena parcela da carteira a op\u00e7\u00f5es de compra (calls) baratas e de maturidade longa sobre ativos de ref\u00fagio, como cobertura contra reviravoltas geopol\u00edticas inesperadas.<\/p>\n\n\n\n