A libra esterlina recuou face ao d\u00f3lar, com o GBP\/USD a ceder ap\u00f3s um gap de alta e a negociar em torno de 1,3290 durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de ter\u00e7a-feira, \u00e0 medida que o USD estabilizava antes da decis\u00e3o da Reserva Federal prevista para quarta-feira. Os mercados atribuem quase 38% de probabilidade a uma subida de juros em julho, de acordo com a ferramenta CME FedWatch, e as probabilidades de, pelo menos, um aumento de 25 pontos base em setembro situam-se em cerca de 81,4%. A libra esteve tamb\u00e9m abaixo de 1,3300 na segunda-feira, a cair aproximadamente 0,3% no dia, apesar de uma sess\u00e3o em que o d\u00f3lar pouco se alterou.<\/p>\n
Os dados do Reino Unido na \u00faltima semana foram, \u00e0 primeira vista, favor\u00e1veis: as vendas a retalho subiram 1% em junho, contra a expectativa de uma ligeira queda, enquanto a confian\u00e7a dos consumidores atingiu um m\u00e1ximo de seis meses em julho e os inqu\u00e9ritos preliminares de atividade apontaram para expans\u00e3o no setor privado. Noutro plano, a libra deslizou 0,13% \u00e0 medida que o apetite pelo risco arrefeceu, deixando o d\u00f3lar inalterado, e o GBP\/USD negociava a 1,3305 depois de ter tocado 1,3363. Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo ca\u00edram depois de os EUA terem suspendido ataques ao Ir\u00e3o durante o fim de semana, enquanto o presidente Donald Trump alertou para novas a\u00e7\u00f5es caso as conversa\u00e7\u00f5es com Teer\u00e3o falhem.<\/p>\n
Enfrentamos amanh\u00e3 uma decis\u00e3o da Reserva Federal altamente imprevis\u00edvel, com os mercados a incorporarem uma elevada probabilidade, de 38%, de uma subida imediata das taxas. Dada esta incerteza pouco habitual, recomendamos que traders de derivados de curto prazo comprem straddles em GBP\/USD para beneficiar de um movimento de rutura acentuado em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Historicamente, decis\u00f5es inesperadas de taxas em regimes monet\u00e1rios restritivos desencadeiam movimentos r\u00e1pidos de 100 a 150 pips nas horas seguintes ao an\u00fancio.<\/p>\n
Apesar de a libra brit\u00e2nica ter atingido um m\u00ednimo de quatro semanas perto de 1,3290, os fundamentos econ\u00f3micos do Reino Unido mant\u00eam-se extremamente robustos, com destaque para a forte subida de 1% nas vendas a retalho de junho. Consideramos que esta fraqueza de curto prazo cria uma excelente oportunidade para acumular op\u00e7\u00f5es call de GBP de prazo mais longo com desconto. Ao analisarmos recuos hist\u00f3ricos semelhantes, uma procura interna s\u00f3lida por parte dos consumidores acaba por obrigar o Banco de Inglaterra a manter as taxas de juro elevadas, o que, em \u00faltima inst\u00e2ncia, impulsiona a libra em alta.<\/p>\n
Ao mesmo tempo, tens\u00f5es geopol\u00edticas e movimentos s\u00fabitos de avers\u00e3o ao risco podem facilmente empurrar o d\u00f3lar norte-americano para cima nas pr\u00f3ximas semanas. Para proteger as nossas carteiras contra este risco em baixa, devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de GBP\/USD baratas, de curto prazo, com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio em torno de 1,3150. Esta estrat\u00e9gia de cobertura garante que permanecemos protegidos caso a escalada de disputas comerciais globais ou uma ret\u00f3rica mais agressiva da Fed fa\u00e7am o par regressar aos m\u00ednimos do in\u00edcio de julho.<\/p>\n\n\n\n