O ouro (XAU\/USD) recuou no in\u00edcio da sess\u00e3o asi\u00e1tica de ter\u00e7a-feira, ap\u00f3s os ganhos do dia anterior, a negociar em torno de 4.050 d\u00f3lares por on\u00e7a troy. O movimento surge numa altura em que os pre\u00e7os do petr\u00f3leo ca\u00edram com a esperan\u00e7a de uma desescalada no M\u00e9dio Oriente, depois de o Presidente dos EUA, Donald Trump, ter dito que os EUA est\u00e3o em \u201cboas conversa\u00e7\u00f5es\u201d com o Ir\u00e3o; custos energ\u00e9ticos mais baixos aliviaram as preocupa\u00e7\u00f5es com a infla\u00e7\u00e3o e com a probabilidade de novas subidas das taxas de juro. Trump afirmou ainda que os EUA poder\u00e3o retomar os ataques militares se as negocia\u00e7\u00f5es falharem, ap\u00f3s uma pausa nos ataques no final de sexta-feira, depois de quase duas semanas de hostilidades, enquanto Teer\u00e3o tamb\u00e9m suspendeu ataques de retalia\u00e7\u00e3o contra bases dos EUA em pa\u00edses vizinhos.<\/p>\n
Os mercados est\u00e3o agora focados na decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal (Fed) desta semana, sendo amplamente esperado que os respons\u00e1veis mantenham as taxas inalteradas, apesar da persist\u00eancia das press\u00f5es inflacionistas. Uma minoria de traders posiciona-se para uma subida imediata, embora a vis\u00e3o dominante seja a de que qualquer aumento ser\u00e1 mais provavelmente adiado para setembro. Em separado, dados do World Gold Council mostram que os bancos centrais adicionaram 1.136 toneladas de ouro, no valor de cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e0s reservas em 2022, a maior compra anual desde o in\u00edcio dos registos.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a prepararem-se para um aumento da volatilidade no curto prazo, \u00e0 medida que o ouro consolida em torno do n\u00edvel dos 4.050 d\u00f3lares. Embora o potencial abrandamento das tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o tenha arrefecido temporariamente os receios de infla\u00e7\u00e3o, a pr\u00f3xima reuni\u00e3o da Reserva Federal mant\u00e9m-se como um ponto de viragem cr\u00edtico. Os traders devem contar com uma a\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os irregular nas pr\u00f3ximas semanas, sobretudo com alguns participantes do mercado ainda a atribu\u00edrem uma pequena probabilidade a uma subida imediata das taxas.<\/p>\n
Tendo em conta esta consolida\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os, recomendamos a venda de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) de curto prazo, para capitalizar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio ao longo do tempo. Tend\u00eancias hist\u00f3ricas do ouro mostram que, quando os pre\u00e7os registam fortes subidas seguidas de pausas geopol\u00edticas, a volatilidade impl\u00edcita tende a cair rapidamente. A implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias neutras, como iron condors, pode revelar-se altamente rent\u00e1vel nas pr\u00f3ximas duas semanas, \u00e0 medida que o mercado assimila a orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Fed.<\/p>\n
Importa recordar que a procura estrutural continua extremamente robusta, com os bancos centrais globais a terem comprado mais de 1.000 toneladas de ouro por ano nos \u00faltimos anos. Este forte suporte institucional sugere que quaisquer corre\u00e7\u00f5es em baixa em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de suporte dos 3.900 d\u00f3lares devem ser encaradas como oportunidades de compra. Para posicionamento de longo prazo, sugerimos a compra de calendar spreads, recorrendo a op\u00e7\u00f5es call com maturidades mais longas e mais baratas para captar a pr\u00f3xima grande valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n