Tarde na segunda-feira, durante a negocia\u00e7\u00e3o na Am\u00e9rica do Norte, o Presidente dos EUA, Donald Trump, referiu-se a um recente relat\u00f3rio de infla\u00e7\u00e3o e disse que os custos estavam a cair rapidamente, acrescentando que os pre\u00e7os dever\u00e3o descer assim que a Guerra do Golfo terminar. Disse tamb\u00e9m, pela primeira vez, que as taxas de juro deveriam ser reduzidas.<\/p>\n
Trump descreveu o presidente da Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, como \u201cexcelente\u201d e disse que Warsh tinha um conselho de administra\u00e7\u00e3o, acrescentando que Warsh faria o que era correto. Em separado, o secret\u00e1rio do Tesouro dos EUA, Scott Bessent, afirmou que os cortes de impostos da administra\u00e7\u00e3o Trump proporcionaram um al\u00edvio substancial \u00e0s fam\u00edlias de baixos e m\u00e9dios rendimentos.<\/p>\n
Precisamos de ajustar imediatamente as nossas carteiras de derivados de taxas de juro, na sequ\u00eancia do primeiro apelo expl\u00edcito do Presidente a taxas de juro mais baixas sob a lideran\u00e7a do presidente da Fed, Kevin Warsh. Os futuros sobre a Fed funds j\u00e1 est\u00e3o a ajustar-se a estes coment\u00e1rios, e esperamos que as yields dos Treasuries de curto prazo enfrentem press\u00e3o em baixa nas pr\u00f3ximas semanas. A compra de op\u00e7\u00f5es de compra (call) sobre futuros de notas do Tesouro a dois anos \u00e9 uma forma altamente eficaz de nos posicionarmos para esta mudan\u00e7a, sobretudo porque os dados hist\u00f3ricos mostram que as yields caem rapidamente quando a press\u00e3o pol\u00edtica se alinha com um novo presidente da Fed.<\/p>\n
Os mercados energ\u00e9ticos continuar\u00e3o altamente vol\u00e1teis, \u00e0 medida que acompanhamos as previs\u00f5es do Presidente sobre a queda dos custos ap\u00f3s o fim do conflito no Golfo. Recomendamos o uso de estrat\u00e9gias de straddle com op\u00e7\u00f5es sobre o crude WTI para beneficiar de movimentos bruscos de pre\u00e7os em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Historicamente, grandes resolu\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente desencadearam quedas r\u00e1pidas no pre\u00e7o do petr\u00f3leo de at\u00e9 20%, o que significa que a prote\u00e7\u00e3o contra quedas (downside protection) \u00e9 vital para os traders de energia neste momento.<\/p>\n
A garantia do secret\u00e1rio do Tesouro, Bessent, quanto aos cortes de impostos para a classe m\u00e9dia dever\u00e1 dar um impulso forte \u00e0s a\u00e7\u00f5es expostas ao consumo. Sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (call) sobre o Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (XLY) para capitalizar o aumento da despesa das fam\u00edlias. Esta estrat\u00e9gia \u00e9 suportada por dados recentes do retalho que mostram uma procura do consumidor resiliente, a qual tende a acelerar ainda mais quando medidas de al\u00edvio fiscal s\u00e3o refor\u00e7adas.<\/p>\n
Por fim, temos de nos preparar para um d\u00f3lar norte-americano mais fraco, \u00e0 medida que as expectativas de cortes de taxas crescem em paralelo com pol\u00edticas fiscais expansionistas. Assumir posi\u00e7\u00f5es longas em EUR\/USD ou AUD\/USD atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es de curto prazo ajudar\u00e1 a acompanhar esta tend\u00eancia de queda do \u201cgreenback\u201d. Se a Fed sinalizar uma viragem oficial de pol\u00edtica em agosto, o \u00edndice do d\u00f3lar dos EUA poder\u00e1 facilmente descer em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel cr\u00edtico de 100, replicando anteriores ciclos de flexibiliza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n