Donald Trump dominou o fluxo noticioso de segunda-feira, numa altura em que os mercados aguardavam decis\u00f5es de pol\u00edtica monet\u00e1ria de tr\u00eas dos oito principais bancos centrais, com as aten\u00e7\u00f5es centradas na Reserva Federal, no Banco de Inglaterra e no Banco do Jap\u00e3o. O foco nos sinais sobre as pr\u00f3ximas decis\u00f5es de taxas de juro definiu o pano de fundo para novos desenvolvimentos geopol\u00edticos a partir de Washington.<\/p>\n
Trump afirmou que o Ir\u00e3o est\u00e1 em conversa\u00e7\u00f5es com os EUA sobre um poss\u00edvel acordo, acrescentando que havia \u201cmuito tempo\u201d e que o desfecho permanecia incerto. O Axios noticiou que ter\u00e1 decidido suspender ataques ao Ir\u00e3o para dar espa\u00e7o \u00e0 diplomacia, mantendo, por\u00e9m, em aberto a op\u00e7\u00e3o de alargar a a\u00e7\u00e3o militar caso as negocia\u00e7\u00f5es falhem. Em separado, disse que os EUA poderiam vir a envolver-se se surgissem problemas com os Houthis, e referiu que os Acordos de Abra\u00e3o n\u00e3o foram discutidos com a Ar\u00e1bia Saudita.<\/p>\n
\u00c0 medida que as manchetes geopol\u00edticas v\u00e3o mudando com as mais recentes declara\u00e7\u00f5es do Presidente Trump sobre uma poss\u00edvel via diplom\u00e1tica com o Ir\u00e3o, consideramos que os operadores de derivados devem preparar-se para movimentos s\u00fabitos nos mercados de energia. Embora uma pausa na a\u00e7\u00e3o militar possa arrefecer temporariamente os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, o risco de escalada junto a rotas mar\u00edtimas cr\u00edticas continua elevado. Recomendamos o uso de op\u00e7\u00f5es sobre Brent, em particular a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) fora do dinheiro (out-of-the-money), para prote\u00e7\u00e3o contra uma eventual rutura inesperada destas negocia\u00e7\u00f5es delicadas.<\/p>\n
Historicamente, a fric\u00e7\u00e3o geopol\u00edtica no Golfo P\u00e9rsico tem provocado picos r\u00e1pidos no pre\u00e7o do petr\u00f3leo, como a subida de 10% observada em anteriores perturba\u00e7\u00f5es do transporte mar\u00edtimo no Mar Vermelho. Neste momento, o Brent negoceia em torno de 80 d\u00f3lares por barril e a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es aliviou ligeiramente, tornando os pr\u00e9mios relativamente baratos. Sugerimos aproveitar esta fase tempor\u00e1ria de acalmia para estabelecer posi\u00e7\u00f5es longas em volatilidade antes de a pr\u00f3xima vaga de not\u00edcias chegar aos terminais.<\/p>\n
Em paralelo, esta semana teremos decis\u00f5es cruciais de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal, do Banco de Inglaterra e do Banco do Jap\u00e3o. Com a Fed a manter as taxas de refer\u00eancia perto de 5% e o BoJ a navegar a normaliza\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica, os mercados cambiais est\u00e3o propensos a movimentos explosivos. Recomendamos negociar straddles em USD\/JPY para captar estas flutua\u00e7\u00f5es inevit\u00e1veis, independentemente da dire\u00e7\u00e3o que os bancos centrais venham a escolher.<\/p>\n
A volatilidade da d\u00edvida soberana volta tamb\u00e9m a estar em cima da mesa, \u00e0 medida que os operadores digerem sinais contradit\u00f3rios dos dados econ\u00f3micos e os riscos do com\u00e9rcio global. Os derivados sobre ouro mant\u00eam-se para n\u00f3s como uma ferramenta essencial, sobretudo com o metal precioso a negociar de forma consistente perto de m\u00e1ximos hist\u00f3ricos acima de 2.400 d\u00f3lares por on\u00e7a. Devemos procurar acumular futuros de ouro ou spreads de calls em alta (bull call spreads) para proteger as carteiras mais amplas tanto contra press\u00f5es inflacionistas como contra choques geopol\u00edticos repentinos.<\/p>\n\n\n\n