No Money Metals Podcast, o estratega de mercado Gregory T. Weldon afirmou que a sua vis\u00e3o sobre os metais preciosos voltou a ser otimista ap\u00f3s uma corre\u00e7\u00e3o, sustentando que a tend\u00eancia de alta de longo prazo se mant\u00e9m intacta. Weldon esperava que a prata recuasse para perto de 61 d\u00f3lares por on\u00e7a, com um cen\u00e1rio de queda at\u00e9 cerca de 54 d\u00f3lares, depois de ter sa\u00eddo de posi\u00e7\u00f5es entre 96 e 98 d\u00f3lares quando o spot negociava acima de 100. Com a prata novamente acima dos 60 d\u00f3lares, apontou um renovado espa\u00e7o para refor\u00e7ar posi\u00e7\u00f5es em metal f\u00edsico, referindo tamb\u00e9m uma posi\u00e7\u00e3o em a\u00e7\u00f5es ligadas \u00e0 prata que rendeu 167% \u2014 ap\u00f3s anteriormente ter estado a valorizar at\u00e9 217% antes de serem realizadas mais-valias. Indicou ainda que uma rutura em alta acima de 36,50 d\u00f3lares \u00e9 um marcador estrutural e definiu um objetivo de longo prazo de cerca de 326 d\u00f3lares por on\u00e7a num horizonte de cinco a sete anos.<\/p>\n\n
A conversa alargou-se ao risco de mercado, infla\u00e7\u00e3o e geopol\u00edtica. Weldon classificou a intelig\u00eancia artificial como uma bolha, argumentando que o forte investimento em infraestruturas, semicondutores e centros de dados se aproxima da satura\u00e7\u00e3o, enquanto os juros de longo prazo mais elevados foram enquadrados como um sinal de abrandamento do crescimento e de press\u00e3o fiscal que poder\u00e1, em \u00faltima inst\u00e2ncia, empurrar a Reserva Federal de volta para a flexibiliza\u00e7\u00e3o quantitativa. Sobre a infla\u00e7\u00e3o, citou o reduzido n\u00edvel de neve acumulada no oeste dos EUA, a diminui\u00e7\u00e3o da humidade do nevoeiro no norte da Calif\u00f3rnia e a previs\u00e3o da NOAA de um El Ni\u00f1o severo a prolongar-se at\u00e9 abril do pr\u00f3ximo ano, com potenciais efeitos no a\u00e7\u00facar na Tail\u00e2ndia e no caf\u00e9 no Brasil e no Vietname; descreveu tamb\u00e9m as reservas de crude como historicamente baixas. Acrescentou que China, R\u00fassia e Vietname controlam mais de 80% dos recursos globais de terras raras, refor\u00e7ando o argumento estrat\u00e9gico a favor do ouro, num contexto de subida da d\u00edvida dos EUA e de infla\u00e7\u00e3o persistente.<\/p>\n\n
Acreditamos que os operadores de derivados devem posicionar-se de imediato para uma forte recupera\u00e7\u00e3o dos metais preciosos, sobretudo com a prata a estabilizar acima dos 60 d\u00f3lares. Depois de uma corre\u00e7\u00e3o acentuada face aos m\u00e1ximos anteriores perto de 100 d\u00f3lares, o d\u00e9fice estrutural de oferta da prata torna as op\u00e7\u00f5es de compra (calls) longas altamente atrativas. Recomendamos a acumula\u00e7\u00e3o de LEAPs de longo prazo ou de bull call spreads para capturar a pr\u00f3xima perna deste mercado secular de alta.<\/p>\n\n
Estamos tamb\u00e9m a acompanhar de perto as elevadas despesas de capital no setor da intelig\u00eancia artificial, que empurraram a ind\u00fastria tecnol\u00f3gica para um ponto de inflex\u00e3o. Com as grandes tecnol\u00f3gicas a gastarem mais de 200 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares por ano em infraestrutura de IA, antecipamos que um ponto de satura\u00e7\u00e3o poder\u00e1 desencadear uma corre\u00e7\u00e3o acentuada nas a\u00e7\u00f5es. Os traders devem considerar a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) sobre os principais ETF de semicondutores e tecnologia para se protegerem contra este risco de queda iminente.<\/p>\n\n
Padr\u00f5es meteorol\u00f3gicos severos, incluindo a previs\u00e3o de um El Ni\u00f1o a persistir at\u00e9 abril de 2027, dever\u00e3o perturbar significativamente a produ\u00e7\u00e3o agr\u00edcola global. Esta disrup\u00e7\u00e3o meteorol\u00f3gica, combinada com as reservas de crude nos EUA a permanecerem perto de m\u00ednimos hist\u00f3ricos, cria uma tempestade perfeita para os derivados agr\u00edcolas e energ\u00e9ticos. Sugerimos assumir posi\u00e7\u00f5es longas em futuros de a\u00e7\u00facar, caf\u00e9 e crude, \u00e0 medida que o aperto da oferta pressiona os pre\u00e7os em alta nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Com a d\u00edvida p\u00fablica dos EUA a aproximar-se rapidamente dos 40 bili\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e9 prov\u00e1vel que a Reserva Federal considere imposs\u00edvel manter por muito mais tempo uma pol\u00edtica monet\u00e1ria restritiva. Qualquer abrandamento econ\u00f3mico s\u00fabito for\u00e7ar\u00e1 um regresso ao est\u00edmulo monet\u00e1rio, o que historicamente provoca quedas nas yields das obriga\u00e7\u00f5es e fortes subidas nos metais preciosos. Os operadores de derivados devem posicionar-se para esta mudan\u00e7a, recorrendo a swaps de taxa de juro ou a futuros sobre obriga\u00e7\u00f5es de longo prazo para capitalizar uma eventual viragem de pol\u00edtica.<\/p>\n\n\n\n