O d\u00f3lar norte-americano manteve-se, em geral, est\u00e1vel na segunda-feira, uma vez que uma pausa tempor\u00e1ria nas hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o reduziu a procura por ativos-ref\u00fagio. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) recuou no in\u00edcio, mas regressou perto da linha de \u00e1gua, depois de ter deslizado para a zona dos 101,40 antes da reuni\u00e3o de dois dias da Reserva Federal. Os mercados est\u00e3o a precificar a manuten\u00e7\u00e3o do intervalo-alvo da Fed em 3,50%\u20133,75%, enquanto a possibilidade de uma subida continua sob vigil\u00e2ncia, \u00e0 medida que a forte queda do petr\u00f3leo alivia a press\u00e3o inflacionista impulsionada pela energia e apoia divisas sens\u00edveis ao risco.<\/p>\n
Entre as principais moedas, o EUR\/USD oscilou perto de 1,1370 antes dos dados preliminares do PIB do 2.\u00ba trimestre da Alemanha e da Zona Euro, bem como da infla\u00e7\u00e3o preliminar de julho na Alemanha. O GBP\/USD desceu para perto de 1,3300 antes do Banco de Inglaterra, onde se espera que as taxas se mantenham inalteradas; o USD\/JPY abrandou para cerca de 163,70, ainda junto de m\u00e1ximos de v\u00e1rias d\u00e9cadas, com o BoJ tamb\u00e9m visto a manter a pol\u00edtica, preservando a op\u00e7\u00e3o de mais aperto. O AUD\/USD subiu para perto de 0,6990 antes do discurso da governadora do RBA, Michele Bullock, e dos dados de infla\u00e7\u00e3o na Austr\u00e1lia. O WTI caiu mais de 7% para cerca de 82,30 d\u00f3lares por barril, enquanto o ouro avan\u00e7ou cerca de 0,7% para perto de 4.081 d\u00f3lares; a agenda de ter\u00e7a-feira inclui a m\u00e9dia m\u00f3vel de quatro semanas do ADP em 16,5K, e o \u00cdndice de Pre\u00e7os da Habita\u00e7\u00e3o de maio esperado em alta de 0,2% ap\u00f3s -0,1%, al\u00e9m da Confian\u00e7a do Consumidor de julho e do relat\u00f3rio mensal do Bundesbank.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados de energia procurem consolida\u00e7\u00e3o nas op\u00e7\u00f5es sobre West Texas Intermediate (WTI) ap\u00f3s a queda recente de 7% para 82,30 d\u00f3lares. Historicamente, quedas acentuadas num \u00fanico dia acima de 5% no crude s\u00e3o seguidas por um per\u00edodo de negocia\u00e7\u00e3o lateral, \u00e0 medida que os pr\u00e9mios de risco geopol\u00edtico se ajustam. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de iron condors de curto prazo ou credit spreads para captar a volatilidade impl\u00edcita elevada, que atualmente se encontra perto dos n\u00edveis mais altos do trimestre.<\/p>\n
Apesar da pausa tempor\u00e1ria nas hostilidades EUA-Ir\u00e3o, a subida consistente do ouro em dire\u00e7\u00e3o aos 4.081 d\u00f3lares mostra que a procura estrutural permanece extremamente forte. As compras de ouro por bancos centrais atingiram m\u00e1ximos hist\u00f3ricos nos \u00faltimos dois anos, sustentando a forte valoriza\u00e7\u00e3o do metal precioso desde o in\u00edcio do ano. Aconselhamos os traders de derivados a concentrarem-se em op\u00e7\u00f5es de compra (calls) longas ou bull call spreads, visando o n\u00edvel de 4.150 d\u00f3lares, \u00e0 medida que as yields do Tesouro continuam a recuar.<\/p>\n
No mercado cambial, consideramos que o USD\/JPY perto de 163,70 apresenta uma oportunidade relevante para op\u00e7\u00f5es de venda (puts) antes da pr\u00f3xima reuni\u00e3o do Banco do Jap\u00e3o. O iene tem, historicamente, recuperado em m\u00e9dia 1,5% na semana seguinte a mudan\u00e7as de pol\u00edtica de pendor mais restritivo, sobretudo quando negocia perto de m\u00ednimos de v\u00e1rias d\u00e9cadas. Os traders dever\u00e3o considerar a compra de puts fora do dinheiro (out-of-the-money) para cobertura contra uma potencial interven\u00e7\u00e3o s\u00fabita ou orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica mais hawkish.<\/p>\n
Recomendamos tamb\u00e9m uma abordagem cautelosa ao EUR\/USD e ao GBP\/USD antes dos dados do PIB europeu e da decis\u00e3o de taxas do Banco de Inglaterra. A volatilidade impl\u00edcita do euro e da libra esterlina subiu quase 12% esta semana, refletindo a elevada incerteza antes destas divulga\u00e7\u00f5es-chave. Straddles ou strangles podem revelar-se muito rent\u00e1veis, permitindo aos traders beneficiar de movimentos acentuados ap\u00f3s os an\u00fancios, independentemente da dire\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n