Uma pausa nas hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o n\u00e3o conseguiu impulsionar as a\u00e7\u00f5es norte-americanas quando a sess\u00e3o em Wall Street arrancou, com os ganhos iniciais a serem usados para reduzir a exposi\u00e7\u00e3o a t\u00edtulos tecnol\u00f3gicos. O Nasdaq 100 caiu para o n\u00edvel mais baixo desde o in\u00edcio de maio, num movimento refor\u00e7ado por uma queda de 3% da Nvidia. A volatilidade liderada pela tecnologia superou qualquer al\u00edvio decorrente de uma geopol\u00edtica mais calma, enquanto o calend\u00e1rio denso de eventos de mercado desta semana limitou o apetite para acrescentar risco.<\/p>\n\n
As a\u00e7\u00f5es europeias mantiveram-se mais est\u00e1veis, beneficiando de um recuo dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, que tem apoiado o sentimento na regi\u00e3o \u00e0 medida que o crude tem vindo a recuar. No entanto, a durabilidade dessa resili\u00eancia continua incerta, dada a reputa\u00e7\u00e3o de agosto em termos de volatilidade. A aten\u00e7\u00e3o est\u00e1 a virar-se para uma s\u00e9rie de resultados das grandes tecnol\u00f3gicas, com os desfechos a serem provavelmente avaliados \u00e0 luz dos resultados recentes da Alphabet.<\/p>\n\n
Temos de reconhecer que o facto de o al\u00edvio geopol\u00edtico n\u00e3o ter desencadeado uma subida das a\u00e7\u00f5es \u00e9 um importante sinal de alerta para o mercado. Uma vez que o Nasdaq 100, fortemente exposto \u00e0 tecnologia, j\u00e1 caiu quase 10% face aos m\u00e1ximos recentes, aconselhamos os negociadores de derivados a evitarem regressar precipitadamente a posi\u00e7\u00f5es longas em a\u00e7\u00f5es. Em vez disso, devemos concentrar-nos na compra de op\u00e7\u00f5es put de prote\u00e7\u00e3o ou na utiliza\u00e7\u00e3o de bear put spreads para fazer hedge contra novas descidas nas gigantes tecnol\u00f3gicas sobrevalorizadas.<\/p>\n\n
Com l\u00edderes de mercado como a Nvidia a registarem quedas acentuadas de 3% num \u00fanico dia, a volatilidade impl\u00edcita est\u00e1 a disparar. Devemos procurar capitalizar este ambiente vendendo call spreads fora do dinheiro para encaixar pr\u00e9mios elevados, em vez de tentar antecipar o fundo do mercado. Historicamente, quando os resultados das tecnol\u00f3gicas de elevado peso n\u00e3o correspondem \u00e0s expectativas elevadas, as oscila\u00e7\u00f5es di\u00e1rias do Nasdaq podem facilmente ultrapassar 2%, tornando cr\u00edticas as estrat\u00e9gias de risco definido.<\/p>\n\n
Embora os \u00edndices europeus se mantenham est\u00e1veis porque o Brent recuou para perto dos 75 d\u00f3lares por barril, esperamos que esta estabilidade seja de curta dura\u00e7\u00e3o. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de straddles longos em grandes \u00edndices europeus para beneficiar dos movimentos s\u00fabitos de pre\u00e7os que antecipamos quando a volatilidade de agosto se manifestar. Historicamente, agosto \u00e9 um dos meses mais turbulentos para os mercados globais, com o \u00edndice de volatilidade da CBOE (VIX) a registar, em m\u00e9dia, um pico assinal\u00e1vel durante esta janela sazonal.<\/p>\n\n\n\n