As a\u00e7\u00f5es norte-americanas prolongaram at\u00e9 sexta-feira uma consolida\u00e7\u00e3o de curto prazo. O \u00edndice S&P 500 terminou a subir 0,05%, depois de oscilar na sequ\u00eancia da queda de 1,2% de quinta-feira, \u00e0 medida que os mercados digeriam os resultados da Alphabet (GOOGL) e da Tesla (TSLA), o aumento das tens\u00f5es no M\u00e9dio Oriente e uma subida do petr\u00f3leo.<\/p>\n\n
As aten\u00e7\u00f5es viram-se agora para um calend\u00e1rio carregado de resultados, com a Microsoft (MSFT) e a Meta Platforms (META) a apresentarem contas na quarta-feira, seguidas da Apple (AAPL) e da Amazon (AMZN) na quinta-feira, enquanto o Comit\u00e9 Federal de Mercado Aberto (FOMC) anuncia a pol\u00edtica monet\u00e1ria na quarta-feira. Os futuros ligados ao S&P 500 apontavam para uma abertura em alta de 0,9% e foram descritos como a negociar em torno dos 7.500 pontos, depois de terem recuperado grande parte da venda anterior; foram referidas resist\u00eancias nos 7.540-7.560 e suportes nos 7.480-7.500. O inqu\u00e9rito de sentimento dos investidores da AAII mostrou 29,6% de respostas otimistas face a 42,3% pessimistas, e o \u00edndice foi caracterizado como em consolida\u00e7\u00e3o ap\u00f3s fortes ganhos em abril e maio.<\/p>\n\n
Estamos atualmente a acompanhar os futuros do S&P 500 a consolidarem em torno do n\u00edvel crucial de 7.500, o que cria um contexto t\u00e1tico para os traders de derivados. Embora o \u00edndice esteja a tentar recuperar da corre\u00e7\u00e3o recente, a resist\u00eancia mant\u00e9m-se firme entre 7.540 e 7.560, com um suporte s\u00f3lido entre 7.480 e 7.500. Atendendo a este intervalo estreito, recomendamos que os traders de op\u00e7\u00f5es privilegiem estrat\u00e9gias de negocia\u00e7\u00e3o em \u0434\u0438\u0430\u043f\u0430\u0437\u00e3o, como iron condors, para capitalizar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio durante esta fase irregular.<\/p>\n\n
Com os resultados das grandes tecnol\u00f3gicas \u2014 Microsoft, Meta, Apple e Amazon \u2014 a serem divulgados esta semana, a par de uma decis\u00e3o de taxas do FOMC muito aguardada, a volatilidade dever\u00e1 intensificar-se. Historicamente, a semana da reuni\u00e3o do FOMC no final de julho regista um aumento m\u00e9dio da volatilidade impl\u00edcita (VIX) de 5% a 8%, \u00e0 medida que os traders incorporam a incerteza sobre as taxas de juro. Sugerimos a compra de straddles ou strangles de curto prazo antes de quarta-feira, para beneficiar desta esperada expans\u00e3o da volatilidade impl\u00edcita.<\/p>\n\n
O mais recente inqu\u00e9rito de sentimento dos investidores da AAII mostra que o sentimento pessimista subiu para 42,3%, contra apenas 29,6% de otimistas. Este n\u00edvel elevado de pessimismo tem historicamente funcionado como um indicador contrarian de subida, antecedendo frequentemente uma recupera\u00e7\u00e3o do mercado em 70% dos casos nas \u00faltimas duas d\u00e9cadas. Para explorar esta potencial invers\u00e3o em alta, consideramos que os traders de derivados devem procurar vender op\u00e7\u00f5es put fora do dinheiro (out-of-the-money), para arrecadar pr\u00e9mios elevados de vendedores ansiosos.<\/p>\n\n
Apesar do potencial para uma recupera\u00e7\u00e3o de curto prazo, o nosso Volatility Breakout System mant\u00e9m atualmente uma posi\u00e7\u00e3o curta, devido a sinais de fragilidade estrutural. Esta postura cautelosa est\u00e1 alinhada com o desempenho hist\u00f3rico de agosto, que tem sido o segundo pior m\u00eas do ano para o S&P 500, com uma queda m\u00e9dia de 0,6% nos \u00faltimos 20 anos. Assim, aconselhamos manter um posicionamento defensivo, adquirindo puts de prote\u00e7\u00e3o nas carteiras de a\u00e7\u00f5es existentes, para cobrir o risco de uma corre\u00e7\u00e3o mais forte no final do ver\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n