O ouro negociou em torno dos 4.100 d\u00f3lares durante a sess\u00e3o europeia, consolidando ap\u00f3s uma abertura em alta no fim de semana e uma recupera\u00e7\u00e3o dos m\u00ednimos de sexta-feira perto dos 4.020 d\u00f3lares. Uma pausa nas hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o sustentou o apetite pelo risco, enquanto o petr\u00f3leo caiu cerca de 10 d\u00f3lares face ao pico da semana passada e as yields das Treasuries dos EUA recuaram. A subida do metal manteve-se contida, com os mercados focados na decis\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Reserva Federal prevista para quarta-feira; entretanto, as Encomendas de Bens Duradouros nos EUA e o \u00edndice de atividade industrial (Dallas Fed Manufacturing Index), mais tarde na segunda-feira, dever\u00e3o acrescentar detalhe sobre a din\u00e2mica industrial.<\/p>\n
A negocia\u00e7\u00e3o de futuros sugere uma probabilidade de 33% de subida de taxas pela Fed, mantendo a manuten\u00e7\u00e3o da pol\u00edtica como cen\u00e1rio-base, mas com a aten\u00e7\u00e3o ainda centrada no tom do presidente da Fed. O XAU\/USD estava por \u00faltimo nos 4.101 d\u00f3lares, com a a\u00e7\u00e3o do pre\u00e7o a comprimir-se num tri\u00e2ngulo descendente desde o final de junho; o RSI oscilava perto de 50 e o MACD mantinha-se ligeiramente acima de zero. A resist\u00eancia situa-se perto dos 4.160 d\u00f3lares e em torno dos 4.200 d\u00f3lares, com uma quebra acima desse n\u00edvel a abrir caminho para os 4.380 d\u00f3lares, enquanto os suportes s\u00e3o vistos em 3.940\u20133.960 d\u00f3lares e perto de 3.885 d\u00f3lares; o objetivo medido aponta para perto dos 3.700 d\u00f3lares.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade acrescida esta semana, recorrendo a estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es neutras ao mercado, como straddles. Com o ouro a consolidar em torno dos 4.100 d\u00f3lares antes da decis\u00e3o crucial da Reserva Federal na quarta-feira, \u00e9 altamente prov\u00e1vel uma rutura acentuada em qualquer dire\u00e7\u00e3o. Historicamente, grandes altera\u00e7\u00f5es de pol\u00edtica da Fed desencadearam oscila\u00e7\u00f5es m\u00e9dias do pre\u00e7o do ouro superiores a 3% nos dias seguintes ao an\u00fancio.<\/p>\n
Como os gr\u00e1ficos t\u00e9cnicos revelam um padr\u00e3o claro de tri\u00e2ngulo descendente, favorecemos a cobertura com prote\u00e7\u00e3o em baixa ou a compra de op\u00e7\u00f5es put. Se o pre\u00e7o quebrar abaixo do intervalo-chave de suporte entre 3.940 e 3.960 d\u00f3lares, poder\u00e1 desencadear uma queda r\u00e1pida em dire\u00e7\u00e3o ao objetivo nos 3.700 d\u00f3lares. Esta perspetiva baixista reflete ciclos hist\u00f3ricos, como no final de 2022, quando um aperto monet\u00e1rio agressivo fez descer os pre\u00e7os do ouro em quase 12% ao longo de um \u00fanico trimestre.<\/p>\n
Por outro lado, \u00e9 necess\u00e1rio manter cautela face a uma surpresa em alta caso a Fed adote um tom mais dovish do que o mercado espera. Os traders dever\u00e3o colocar ordens stop de compra ou op\u00e7\u00f5es call long ligeiramente acima da resist\u00eancia da linha de tend\u00eancia descendente, nos 4.160 d\u00f3lares, para captar qualquer rutura altista s\u00fabita. Um movimento sustentado acima dos 4.200 d\u00f3lares invalidaria o padr\u00e3o baixista de tri\u00e2ngulo e deslocaria o nosso alvo para a zona dos 4.380 d\u00f3lares.<\/p>\n
A recente queda de 10 d\u00f3lares no crude e o abrandamento das tens\u00f5es geopol\u00edticas arrefeceram temporariamente os receios de infla\u00e7\u00e3o, reduzindo a procura imediata por ativos-ref\u00fagio. No entanto, com os mercados de futuros a incorporarem uma probabilidade de 33% de uma subida surpresa de taxas nesta quarta-feira, quaisquer coment\u00e1rios mais hawkish tender\u00e3o a fortalecer o d\u00f3lar e a pressionar o ouro. Aconselhamos a manter baixa a alavancagem e a privilegiar estrat\u00e9gias com op\u00e7\u00f5es de risco definido at\u00e9 que a Fed forne\u00e7a orienta\u00e7\u00f5es claras sobre o percurso das taxas de juro.<\/p>\n\n\n\n