O \u00edndice de expectativas Ifo da Alemanha subiu para 86,7 em julho, face a 84,1 no m\u00eas anterior, indicando uma perspetiva mais firme para os pr\u00f3ximos meses. O movimento traduz uma melhoria do sentimento em compara\u00e7\u00e3o com a leitura de junho.<\/p>\n\n
O aumento de julho coloca a medida de expectativas 2,6 pontos acima em termos mensais. N\u00e3o foram fornecidos, na linha de divulga\u00e7\u00e3o, quaisquer detalhes adicionais ou componentes de acompanhamento.<\/p>\n\n
Estamos a assistir a uma revers\u00e3o assinal\u00e1vel do sentimento empresarial na Alemanha, com o \u00edndice IFO de Expectativas de julho a saltar para 86,7, a partir dos anteriores 84,1. Esta recupera\u00e7\u00e3o, mais forte do que o esperado, sugere que a maior economia da Europa poder\u00e1 finalmente estar a encontrar apoio ap\u00f3s um per\u00edodo prolongado de fraqueza industrial. Para os traders de derivados, este inesperado sinal de otimismo na ind\u00fastria e nos servi\u00e7os alem\u00e3es indica que \u00e9 tempo de afastar posi\u00e7\u00f5es puramente defensivas.<\/p>\n\n
Esperamos que esta din\u00e2mica positiva forne\u00e7a um piso s\u00f3lido para o euro, sobretudo tendo em conta a recente especula\u00e7\u00e3o em torno de mudan\u00e7as na pol\u00edtica dos bancos centrais. Historicamente, uma recupera\u00e7\u00e3o desta magnitude no \u00edndice IFO de expectativas correlaciona-se com uma aprecia\u00e7\u00e3o de 1,2% do EUR\/USD nas 15 sess\u00f5es de negocia\u00e7\u00e3o seguintes. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call sobre EUR\/USD para capturar este potencial movimento ascendente com risco limitado em baixa.<\/p>\n\n
O \u00edndice DAX tamb\u00e9m est\u00e1 em posi\u00e7\u00e3o de beneficiar, \u00e0 medida que os pesos-pesados industriais recuperam confian\u00e7a, particularmente nos setores autom\u00f3vel e de maquinaria. Tendo em conta que o DAX, historicamente, tem avan\u00e7ado em m\u00e9dia 2,8% no m\u00eas seguinte a uma surpresa positiva do IFO superior a dois pontos, recomendamos a implementa\u00e7\u00e3o de bull call spreads. Esta estrat\u00e9gia permite-nos tirar partido do breakout esperado, ao mesmo tempo que gere a volatilidade que frequentemente acompanha as fases iniciais de recupera\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas.<\/p>\n\n
Por fim, uma economia alem\u00e3 mais forte reduz a press\u00e3o sobre o Banco Central Europeu para cortar agressivamente as taxas de juro nos pr\u00f3ximos meses. Consideramos que a jogada mais inteligente \u00e9 assumir uma posi\u00e7\u00e3o curta em futuros do Bund alem\u00e3o a 10 anos ou comprar op\u00e7\u00f5es put sobre d\u00edvida denominada em euros. \u00c0 medida que os receios de recess\u00e3o diminuem, \u00e9 prov\u00e1vel que as yields das obriga\u00e7\u00f5es subam, tornando as posi\u00e7\u00f5es defensivas em rendimento fixo altamente vulner\u00e1veis.<\/p>\n\n\n\n