Os pre\u00e7os do ouro no Paquist\u00e3o subiram na segunda-feira, com base em dados da FXStreet derivados de pre\u00e7os internacionais atrav\u00e9s da taxa USD\/PKR e convertidos para unidades locais. O metal foi cotado a 36.466,58 PKR por grama, face a 36.130,88 PKR na sexta-feira, enquanto a taxa por tola aumentou para 425.339,00 PKR, a partir de 421.423,50 PKR. A FXStreet indicou ainda o pre\u00e7o em 364.665,80 PKR por 10 gramas e 1.134.245,00 PKR por on\u00e7a troy, com atualiza\u00e7\u00f5es di\u00e1rias recolhidas no momento da publica\u00e7\u00e3o; os valores s\u00e3o indicativos e as cota\u00e7\u00f5es do mercado local podem variar ligeiramente.<\/p>\n
Num contexto de mercado mais amplo, os bancos centrais continuam a ser os maiores detentores de ouro e aumentaram as reservas em 1.136 toneladas em 2022, avaliadas em cerca de 70 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, segundo o World Gold Council. O ouro negocia normalmente com uma rela\u00e7\u00e3o inversa face ao d\u00f3lar norte-americano e aos Treasuries dos EUA, podendo tamb\u00e9m mover-se no sentido oposto ao dos ativos de risco, como as a\u00e7\u00f5es. A forma\u00e7\u00e3o de pre\u00e7os \u00e9 influenciada por altera\u00e7\u00f5es nas taxas de juro, risco geopol\u00edtico, receios de recess\u00e3o e pelo comportamento do d\u00f3lar, com o XAU\/USD a refletir a sua denomina\u00e7\u00e3o global em d\u00f3lares.<\/p>\n
Estamos a assistir a uma forte escalada dos pre\u00e7os do ouro, com as cota\u00e7\u00f5es no Paquist\u00e3o a saltarem quase 1% numa \u00fanica sess\u00e3o, atingindo 425.339 PKR por tola. Este aumento r\u00e1pido reflete tanto a procura global por ativos de ref\u00fagio como as press\u00f5es sobre a moeda local, fatores que os traders de derivados devem acompanhar de perto. Recomendamos que os participantes do mercado se preparem para uma maior volatilidade, \u00e0 medida que estas duas for\u00e7as continuem a empurrar os pre\u00e7os para cima nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
A n\u00edvel global, os bancos centrais t\u00eam mantido uma acumula\u00e7\u00e3o agressiva de ouro, dando continuidade \u00e0s tend\u00eancias hist\u00f3ricas de compras dos \u00faltimos anos, em que as aquisi\u00e7\u00f5es superaram 1.037 toneladas anuais para prote\u00e7\u00e3o contra a infla\u00e7\u00e3o. Com as taxas de juro internacionais a deverem oscilar, o custo de oportunidade de deter ativos sem rendimento est\u00e1 a evoluir a favor do ouro. Consideramos que este enquadramento macroecon\u00f3mico proporcionar\u00e1 um forte impulso aos futuros de metais preciosos at\u00e9 ao final do trimestre.<\/p>\n
Para os traders de derivados, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es de compra (call) para capturar novo potencial de valoriza\u00e7\u00e3o, limitando o risco de queda num ambiente vol\u00e1til da r\u00fapia paquistanesa. Tendo em conta que o ouro local j\u00e1 ultrapassou 36.466 PKR por grama, os traders de momentum de curto prazo dever\u00e3o procurar oportunidades de compra em recuos (buy-on-dip). Aproveitar posi\u00e7\u00f5es long em contratos com lastro em ouro poder\u00e1 gerar retornos robustos, numa altura em que as tens\u00f5es geopol\u00edticas globais mant\u00eam a procura elevada.<\/p>\n
Sublinhamos tamb\u00e9m a import\u00e2ncia de cobertura (hedge) contra flutua\u00e7\u00f5es USD\/PKR, uma vez que a deprecia\u00e7\u00e3o da moeda local continua a ser um dos principais motores dos picos de pre\u00e7os internos. A implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de spreads pode ajudar a proteger carteiras contra interven\u00e7\u00f5es s\u00fabitas no mercado dom\u00e9stico ou esfor\u00e7os de estabiliza\u00e7\u00e3o cambial. Acompanhar a correla\u00e7\u00e3o inversa entre o d\u00f3lar norte-americano e o ouro ser\u00e1 crucial para calendarizar estas opera\u00e7\u00f5es com derivados de forma bem-sucedida.<\/p>\n\n\n\n