O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY), que acompanha o d\u00f3lar norte-americano (USD) face a seis moedas principais, prolongou a queda ap\u00f3s perdas ligeiras na sess\u00e3o anterior, a negociar perto de 101,20 durante a sess\u00e3o asi\u00e1tica de segunda-feira. O recuo surgiu \u00e0 medida que o risco geopol\u00edtico diminuiu na sequ\u00eancia de uma pausa nas hostilidades entre os EUA e o Ir\u00e3o ao longo do fim de semana, ap\u00f3s 13 dias de escalada do conflito, embora se mantivesse a prud\u00eancia quanto a potenciais disrup\u00e7\u00f5es na oferta depois de os Houthis no I\u00e9men, apoiados pelo Ir\u00e3o, terem afirmado ter atacado infraestruturas sauditas ao longo do Mar Vermelho.<\/p>\n
Segundo relatos, os EUA suspenderam os ataques perante preocupa\u00e7\u00f5es com a redu\u00e7\u00e3o dos stocks de interceptores e com um conjunto cada vez mais limitado de alvos dentro do Ir\u00e3o. Em separado, o general Dan Caine, Presidente do Estado-Maior Conjunto, ter\u00e1 avisado o Presidente Trump na sexta-feira de que o prolongamento da campanha colocaria sob forte press\u00e3o as reservas de muni\u00e7\u00f5es cr\u00edticas. Em pol\u00edtica monet\u00e1ria, \u00e9 amplamente esperado que a Reserva Federal (Fed) mantenha as taxas inalteradas na quarta-feira, antes de retomar as subidas de juros em setembro, embora uma minoria ainda antecipe uma decis\u00e3o-surpresa; depois, a aten\u00e7\u00e3o vira-se para a estimativa preliminar do PIB do 2.\u00ba trimestre, a infla\u00e7\u00e3o PCE e os resultados das principais empresas norte-americanas.<\/p>\n
Com o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA a oscilar perto do n\u00edvel cr\u00edtico de 101,20, consideramos que os traders de derivados devem preparar-se para mudan\u00e7as s\u00fabitas na volatilidade. Historicamente, a faixa entre 100 e 101 tem funcionado como um piso psicol\u00f3gico robusto para o DXY, frequentemente desencadeando recupera\u00e7\u00f5es acentuadas. Dada a fragilidade da pausa nas hostilidades EUA-Ir\u00e3o, recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es de curto prazo, como straddles, para capitalizar oscila\u00e7\u00f5es bruscas de pre\u00e7o sem assumir uma dire\u00e7\u00e3o \u00fanica.<\/p>\n
A pr\u00f3xima reuni\u00e3o da Reserva Federal, esta quarta-feira, \u00e9 o principal catalisador seguinte, com as expectativas do mercado a favorecerem claramente uma manuten\u00e7\u00e3o das taxas de juro. No entanto, como \u00e9 esperado um tom mais hawkish antes de uma subida projetada para setembro, devemos procurar posicionar-nos em futuros de taxas de juro. Se a Fed sinalizar um aperto mais agressivo no futuro, poderemos assistir a um r\u00e1pido desfazer de apostas baixistas sobre o d\u00f3lar, empurrando as yields do Tesouro para cima.<\/p>\n
Para al\u00e9m do banco central, devemos acompanhar de perto a estimativa preliminar do PIB do 2.\u00ba trimestre e os dados de infla\u00e7\u00e3o PCE para aferir a for\u00e7a fundamental do d\u00f3lar. Historicamente, subidas inesperadas do n\u00facleo do PCE refor\u00e7aram o d\u00f3lar, em m\u00e9dia, entre 0,5% e 1% nas horas seguintes \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o. Sugerimos o uso de ordens limitadas em pares cambiais principais como EUR\/USD e USD\/JPY para captar estes breakouts s\u00fabitos impulsionados por fatores macro.<\/p>\n
Por fim, com os Houthis a visarem o tr\u00e2nsito no Mar Vermelho e infraestruturas sauditas, os derivados ligados \u00e0 energia exigem cobertura ativa. Disrup\u00e7\u00f5es geopol\u00edticas nesta regi\u00e3o, historicamente, fazem disparar o Brent, o que tende a exercer press\u00e3o em alta sobre o d\u00f3lar norte-americano devido a fluxos para ativos-ref\u00fagio. Aconselhamos manter op\u00e7\u00f5es call long em crude ou recorrer a proxies de commodities denominadas em USD para proteger contra uma eventual reescalada.<\/p>\n\n\n\n