O EUR\/USD recuou em dire\u00e7\u00e3o a 1,1370 na sexta-feira, mesmo com o refor\u00e7o dos inqu\u00e9ritos na Zona Euro, enquanto o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA se manteve perto de 101,50. O PMI Composto preliminar (flash) HCOB da Alemanha subiu para 51,2 em julho, face a 49,5, acima do consenso de 49,8. A ind\u00fastria transformadora melhorou para 52,2, de 50,3, enquanto os servi\u00e7os avan\u00e7aram ligeiramente para 49,6, de 48,6, ainda abaixo da linha de expans\u00e3o dos 50,0. No conjunto do bloco, o PMI Composto aumentou para 51,9, de 50,0, superando a previs\u00e3o de 50,3; a ind\u00fastria fixou-se em 52,0 e os servi\u00e7os recuperaram para 51,6, de 49,4.<\/p>\n
Nos EUA, o PMI Industrial da S&P Global recuou para 53,8, versus 54,5 esperados, mas o PMI dos Servi\u00e7os disparou para 53,6, de 51,2, bem acima da previs\u00e3o de 51,0 \u2014 uma combina\u00e7\u00e3o que pode manter as yields dos Treasuries apoiadas. Not\u00edcias de que o Paquist\u00e3o e o Ir\u00e3o est\u00e3o a explorar uma via para retomar conversa\u00e7\u00f5es EUA-Ir\u00e3o sob uma iniciativa apoiada pela China coincidiram com uma forte queda dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo. As aten\u00e7\u00f5es voltam-se para a reuni\u00e3o da Fed de 28\u201329 de julho, na qual as taxas dever\u00e3o manter-se em 3,50%\u20133,75%, sem novas proje\u00e7\u00f5es nem dot plot. Numa perspetiva de 4 horas, o EUR\/USD negociava a 1,1369, abaixo da SMA de 20 per\u00edodos em 1,1397 e da SMA de 100 per\u00edodos em 1,1422, com o RSI perto de 37 e suporte em 1,1368 e 1,1366.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma continua\u00e7\u00e3o da press\u00e3o descendente sobre o par EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, sobretudo \u00e0 medida que luta junto da zona de 1,1370. Apesar de n\u00fameros surpreendentemente fortes de atividade empresarial na Zona Euro, a resili\u00eancia do d\u00f3lar norte-americano mant\u00e9m o par cambial preso a uma tend\u00eancia baixista. Devemos observar atentamente a configura\u00e7\u00e3o t\u00e9cnica, em que uma quebra abaixo do aglomerado de suporte imediato entre 1,1366 e 1,1368 poder\u00e1 desencadear uma queda r\u00e1pida.<\/p>\n
Para tirar partido desta rutura t\u00e9cnica, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo com um pre\u00e7o de exerc\u00edcio ligeiramente abaixo de 1,1360. Esta estrat\u00e9gia permite beneficiar de uma nova descida, limitando o risco antes de eventos macroecon\u00f3micos com elevado impacto. Em alternativa, os traders podem recorrer a bear put spreads para reduzir o custo do pr\u00e9mio num ambiente que continua altamente vol\u00e1til.<\/p>\n
A pr\u00f3xima reuni\u00e3o da Reserva Federal, em 28\u201329 de julho, ser\u00e1 o principal motor de volatilidade, com os mercados a anteciparem a manuten\u00e7\u00e3o das taxas entre 3,50% e 3,75%. Como esta reuni\u00e3o n\u00e3o incluir\u00e1 novas proje\u00e7\u00f5es econ\u00f3micas, a confer\u00eancia de imprensa do presidente Kevin Warsh dever\u00e1 influenciar de forma decisiva o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA, que se mant\u00e9m firme perto de 101,50. Devemos monitorizar de perto o seu tom, j\u00e1 que quaisquer sinais de taxas elevadas por mais tempo dever\u00e3o empurrar o euro ainda mais para baixo.<\/p>\n
Esta vis\u00e3o baixista \u00e9 sustentada por dados macroecon\u00f3micos mais abrangentes: a infla\u00e7\u00e3o na Zona Euro estabilizou recentemente em torno de 2,2%, dando ao Banco Central Europeu maior margem para aliviar a pol\u00edtica face a uma economia norte-americana resiliente. Ao mesmo tempo, a atividade nos servi\u00e7os dos EUA permanece muito robusta, com o PMI dos Servi\u00e7os mais recente a disparar para 53,6, muito acima da previs\u00e3o de 51,0. Consideramos que esta diverg\u00eancia de din\u00e2mica econ\u00f3mica torna o d\u00f3lar uma aposta muito mais segura para traders de op\u00e7\u00f5es neste momento.<\/p>\n\n\n\n