Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo, que tinham subido ao longo da semana, recuaram com a realiza\u00e7\u00e3o de mais-valias, proporcionando um breve al\u00edvio \u00e0s a\u00e7\u00f5es. S\u00e3o esperados novos ataques durante o fim de semana e os EUA e o Ir\u00e3o continuam sem se aproximar de conversa\u00e7\u00f5es para um cessar-fogo, mantendo inalterado o enquadramento geral de risco. O apoio de um crude mais brando \u00e9, assim, encarado como tempor\u00e1rio, com a press\u00e3o sobre as a\u00e7\u00f5es a dever regressar na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
A pr\u00f3xima semana traz uma sequ\u00eancia intensa de resultados empresariais, mas o tom em torno das contas \u00e9 descrito como pouco prov\u00e1vel de estabilizar os mercados. Os n\u00fameros mais recentes da Alphabet s\u00e3o apontados como refor\u00e7ando a sensibilidade aos planos de forte despesa de capital dos hyperscalers, enquanto a \u00e9poca de resultados decorre em paralelo com ataques militares em curso. A postura global do mercado \u00e9 caracterizada como uma continua\u00e7\u00e3o do desapalancamento ao longo do ver\u00e3o.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados procurem capitalizar a breve tr\u00e9gua nos pre\u00e7os do petr\u00f3leo, posicionando-se para um regresso da volatilidade na energia. Embora o crude Brent tenha recuado recentemente para perto dos 78 d\u00f3lares por barril, as tens\u00f5es geopol\u00edticas em curso no M\u00e9dio Oriente significam que esta descida dever\u00e1 ser tempor\u00e1ria. Recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de curto prazo sobre o petr\u00f3leo bruto ou a utiliza\u00e7\u00e3o de bull call spreads para beneficiar de choques s\u00fabitos de oferta nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
O mercado acionista em geral enfrenta ventos contr\u00e1rios severos \u00e0 entrada em agosto, um m\u00eas historicamente associado a menor liquidez e a maior fragilidade das bolsas. Nos \u00faltimos 20 anos, agosto tem sido de forma consistente um dos meses com pior desempenho do S&P 500, frequentemente com rendibilidades m\u00e9dias negativas. Aconselhamos a compra de op\u00e7\u00f5es de venda (puts) defensivas sobre os principais \u00edndices acionistas para proteger carteiras de uma nova vaga de redu\u00e7\u00e3o de risco (derisking) durante o ver\u00e3o.<\/p>\n
A ansiedade em torno da enorme despesa em infraestruturas por parte das gigantes tecnol\u00f3gicas est\u00e1 a limitar o potencial de os resultados salvarem o mercado. As proje\u00e7\u00f5es atuais indicam que a despesa de capital agregada dos principais hyperscalers est\u00e1 a caminho de ultrapassar os 200 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares este ano, alimentando receios entre os investidores de retornos adiados no investimento em intelig\u00eancia artificial. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar estrat\u00e9gias como straddles ou strangles sobre os pr\u00f3ximos resultados das tecnol\u00f3gicas, para captar oscila\u00e7\u00f5es acentuadas e bin\u00e1rias nos pre\u00e7os, impulsionadas por atualiza\u00e7\u00f5es desta despesa de capital.<\/p>\n\n\n\n