O USD\/CHF manteve-se praticamente inalterado na sexta-feira, com a descida dos pre\u00e7os do petr\u00f3leo a exercer uma press\u00e3o ligeira sobre o d\u00f3lar norte-americano e as yields dos Treasuries, enquanto as expectativas de uma pol\u00edtica mais restritiva da Reserva Federal e a guerra no M\u00e9dio Oriente forneceram suporte. O par negociou perto de 0,8166, recuando de 0,8185, o n\u00edvel mais elevado desde junho de 2025. O \u00cdndice do D\u00f3lar (DXY) situava-se em torno de 101,35, a cair 0,10% no dia. Na geopol\u00edtica, Donald Trump afirmou que Xi Jinping e Vladimir Putin lhe tinham dito que os seus pa\u00edses n\u00e3o forneceriam armas ao Ir\u00e3o, enquanto o ministro dos Neg\u00f3cios Estrangeiros iraniano referiu que as conversa\u00e7\u00f5es com o Paquist\u00e3o abrangeram iniciativas e propostas, e classificou a abordagem de Washington como um obst\u00e1culo.<\/p>\n
O crude recuou ligeiramente, mas manteve-se cerca de 25% acima no m\u00eas, com os riscos de conflito a amea\u00e7arem as rotas atrav\u00e9s do Estreito de Ormuz e de Bab el-Mandeb; o WTI negociava perto de 87,50 d\u00f3lares, depois de ter ultrapassado brevemente os 92,00 d\u00f3lares na quinta-feira, o n\u00edvel mais alto desde 11 de junho. A ferramenta CME FedWatch apontava para uma probabilidade de 80% de uma subida de taxas em setembro, embora se esperasse que a Fed mantivesse as taxas na reuni\u00e3o de 28-29 de julho. O PMI preliminar composto da S&P Global subiu para 53,6 em julho, face a 51,9; os Servi\u00e7os aumentaram para 53,6, de 51,2; e a Ind\u00fastria Transformadora recuou para 53,8, de 53,9; a Fed visa uma infla\u00e7\u00e3o de 2% e pode tamb\u00e9m recorrer a QE ou QT para influenciar as condi\u00e7\u00f5es financeiras.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para volatilidade acrescida no USD\/CHF, numa altura em que o par oscila perto de 0,8166, pr\u00f3ximo do n\u00edvel mais elevado desde junho de 2025. Embora um recuo tempor\u00e1rio do crude West Texas Intermediate para 87,50 d\u00f3lares tenha limitado os ganhos imediatos do d\u00f3lar, as tens\u00f5es geopol\u00edticas subjacentes no M\u00e9dio Oriente continuam a suportar o \u201cgreenback\u201d. Os traders dever\u00e3o procurar comprar nas quedas, usando stop-loss apertados em torno do suporte de 0,8120 para gerir movimentos s\u00fabitos de procura por ativos de ref\u00fagio.<\/p>\n
Com os pre\u00e7os do petr\u00f3leo a dispararem cerca de 25% este m\u00eas, a infla\u00e7\u00e3o impulsionada pela energia est\u00e1 a for\u00e7ar a Reserva Federal a reavaliar o seu percurso monet\u00e1rio. Consideramos que este salto de pre\u00e7os torna muito realista a expectativa do mercado (80%) de uma subida de taxas em setembro, mesmo que a Fed mantenha as taxas inalteradas na reuni\u00e3o de 28-29 de julho da pr\u00f3xima semana. Os traders de op\u00e7\u00f5es dever\u00e3o ponderar posicionar-se para um d\u00f3lar mais forte, comprando op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de USD fora-do-dinheiro (out-of-the-money) com vencimento no final de setembro.<\/p>\n
Os dados econ\u00f3micos mais recentes refor\u00e7am a nossa perspetiva otimista para o d\u00f3lar, com destaque para a subida do PMI composto da S&P Global dos EUA para um m\u00e1ximo de oito meses de 53,6. Esta resili\u00eancia econ\u00f3mica, combinada com uma viragem mais \u201chawkish\u201d no Comit\u00e9 Federal de Mercado Aberto (FOMC), est\u00e1 a manter o \u00cdndice do D\u00f3lar est\u00e1vel perto de 101,35. Recomendamos visar posi\u00e7\u00f5es longas de curto prazo no USD face ao franco su\u00ed\u00e7o, uma vez que o alargamento dos diferenciais de taxas de juro historicamente favorece o \u201cgreenback\u201d.<\/p>\n
No entanto, devemos manter cautela face a mudan\u00e7as geopol\u00edticas s\u00fabitas, sobretudo com esfor\u00e7os de media\u00e7\u00e3o diplom\u00e1tica envolvendo o Ir\u00e3o e os seus vizinhos. Qualquer desanuviamento inesperado poder\u00e1 fazer cair rapidamente os pre\u00e7os do petr\u00f3leo de volta para perto do n\u00edvel base do in\u00edcio do ano, de 75 d\u00f3lares por barril, arrastando o d\u00f3lar consigo. Para cobrir este risco, aconselhamos manter uma carteira equilibrada com op\u00e7\u00f5es de compra (calls) de CHF de curto prazo, para proteger contra fluxos s\u00fabitos de procura por ref\u00fagio de regresso \u00e0 moeda su\u00ed\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n