USD\/CAD negociava perto de 1,4095 na sexta-feira, a subir 0,06%, com o D\u00f3lar norte-americano a manter uma ligeira vantagem ap\u00f3s dados dos EUA mais robustos, enquanto o D\u00f3lar canadiano permanecia pressionado por indicadores internos mais fracos e por pre\u00e7os do petr\u00f3leo em queda. O PMI Composto da S&P Global subiu para 53,6 em julho, face a 51,9 em junho; o PMI dos Servi\u00e7os tamb\u00e9m registou 53,6, enquanto o PMI da Ind\u00fastria Transformadora recuou ligeiramente para 53,8, de 53,9. A S&P Global Market Intelligence indicou que o inqu\u00e9rito \u00e9 consistente com um crescimento do PIB anualizado em torno de 2% no terceiro trimestre, a par de uma intensifica\u00e7\u00e3o das disrup\u00e7\u00f5es nas cadeias de abastecimento e de press\u00e3o nos pre\u00e7os. A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para a reuni\u00e3o da Reserva Federal na pr\u00f3xima semana.<\/p>\n
Os dados de pre\u00e7os no produtor no Canad\u00e1 enfraqueceram: o \u00cdndice de Pre\u00e7os dos Produtos Industriais caiu 1,4% em termos mensais em junho, ap\u00f3s uma subida revista de 1,4% em maio, e o \u00cdndice de Pre\u00e7os das Mat\u00e9rias-Primas recuou 6,9%, abaixo das expectativas. Os n\u00fameros refor\u00e7aram a ideia de que o Banco do Canad\u00e1 poder\u00e1 adotar uma postura mais acomodat\u00edcia do que a Fed. O Scotiabank afirmou que o CAD esteve, em termos gerais, praticamente inalterado, \u00e0 medida que os yields dos EUA recuaram e os spreads na parte curta da curva estreitaram, mas alertou que persistem tens\u00f5es comerciais, incluindo a possibilidade de tarifas de 50% no pr\u00f3ximo m\u00eas. Nos gr\u00e1ficos, apontou para a m\u00e9dia m\u00f3vel de 40 dias em 1,4081, com resist\u00eancia em 1,4125 e suporte inicial em 1,4060.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade, numa altura em que o par USD\/CAD oscila em torno de 1,4095. A taxa de c\u00e2mbio est\u00e1 atualmente a pivotar perto da sua m\u00e9dia m\u00f3vel de 40 dias, em 1,4081, num intervalo apertado entre o suporte em 1,4060 e a resist\u00eancia em 1,4125. Tendo em conta estes limites t\u00e9cnicos estreitos, recomendamos a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de breakout para captar o pr\u00f3ximo movimento direcional relevante.<\/p>\n
O comportamento s\u00f3lido do PMI Composto da S&P Global nos EUA, ao subir para 53,6 em julho, sugere que a economia americana continua a crescer a um ritmo anualizado saud\u00e1vel de 2%. Com a reuni\u00e3o da Reserva Federal na pr\u00f3xima semana, esperamos que o D\u00f3lar norte-americano mantenha a sua vantagem de yield face ao D\u00f3lar canadiano. Os traders de derivados dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre USD\/CAD para tirar partido desta diverg\u00eancia persistente de pol\u00edtica monet\u00e1ria.<\/p>\n
Entretanto, a economia do Canad\u00e1 est\u00e1 a dar sinais de fragilidade, evidenciada por uma queda acentuada de 6,9% nos pre\u00e7os das mat\u00e9rias-primas e por um recuo de 1,4% nos pre\u00e7os no produtor. Em simult\u00e2neo, os pre\u00e7os globais do petr\u00f3leo recuaram, com o Brent a deslizar para perto de 73 d\u00f3lares por barril, o que historicamente tende a penalizar a moeda canadiana, sens\u00edvel ao petr\u00f3leo. Para proteger contra esta fraqueza do D\u00f3lar canadiano, privilegiamos a compra de op\u00e7\u00f5es put fora-do-dinheiro (out-of-the-money) sobre o D\u00f3lar canadiano.<\/p>\n
A amea\u00e7a de uma tarifa de 50% no pr\u00f3ximo m\u00eas, por parte da administra\u00e7\u00e3o Trump, acrescenta um risco pol\u00edtico significativo que pode facilmente empurrar o USD\/CAD para l\u00e1 do n\u00edvel de resist\u00eancia de 1,4125. De facto, dados hist\u00f3ricos mostram que an\u00fancios relevantes de tarifas comerciais podem elevar a volatilidade impl\u00edcita do USD\/CAD em mais de 15% num espa\u00e7o de poucos dias. Aconselhamos os traders a recorrer a estrat\u00e9gias de op\u00e7\u00f5es do tipo long straddle para beneficiar destas oscila\u00e7\u00f5es mais acentuadas previstas, independentemente da dire\u00e7\u00e3o final do movimento.<\/p>\n\n\n\n