O euro recuou para 1,1370 face ao d\u00f3lar norte-americano na sess\u00e3o europeia de sexta-feira, \u00e0 medida que o \u201cgreenback\u201d se fortalecia ap\u00f3s o rally de quinta-feira. O \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) estava ligeiramente mais alto, perto de 101,50, sustentado por um salto nas yields do Tesouro dos EUA que reavivou expectativas de uma Reserva Federal mais \u201chawkish\u201d. As cota\u00e7\u00f5es do CME FedWatch Tool colocavam a probabilidade de uma subida de taxas na reuni\u00e3o da pr\u00f3xima semana em 33,7%, acima de 11,8% uma semana antes.<\/p>\n
Os pre\u00e7os do petr\u00f3leo mantiveram-se elevados, uma vez que perturba\u00e7\u00f5es na oferta no M\u00e9dio Oriente se seguiram ao fecho do estreito de Bab el-Mandeb e do estreito de Ormuz, ap\u00f3s a guerra entre os Estados Unidos e o Ir\u00e3o, elevando as expectativas de infla\u00e7\u00e3o e refor\u00e7ando as apostas num aperto de pol\u00edtica monet\u00e1ria. Na \u00e1rea do euro, o Banco Central Europeu manteve as taxas de juro inalteradas na quinta-feira e reiterou que n\u00e3o est\u00e1 comprometido com uma trajet\u00f3ria pr\u00e9-definida, ao mesmo tempo que alertou que a infla\u00e7\u00e3o poder\u00e1 permanecer acima da sua meta de 2% por mais tempo, dada a \u201conda de choque\u201d energ\u00e9tica. O BCE afirmou tamb\u00e9m que n\u00e3o s\u00e3o esperados efeitos de segunda ronda, mas a sua orienta\u00e7\u00e3o apontou para riscos enviesados em alta, com a infla\u00e7\u00e3o projetada bem acima da meta at\u00e9 \u00e0 primeira metade de 2027.<\/p>\n
Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para uma fraqueza de curto prazo do euro, atrav\u00e9s da compra de op\u00e7\u00f5es put sobre EUR\/USD, enquanto o par oscila em torno de 1,1370. Com o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA (DXY) a testar o n\u00edvel de 101,50, o forte momentum ascendente do d\u00f3lar sugere risco de queda do euro no curto prazo. Historicamente, quando as expectativas de uma Reserva Federal mais \u201chawkish\u201d mudam de forma t\u00e3o r\u00e1pida numa \u00fanica semana, o d\u00f3lar tende a ultrapassar em excesso os seus objetivos de curto prazo.<\/p>\n
Recomendamos ajustar carteiras de taxas de juro para refletir a subida s\u00fabita das probabilidades de uma subida de taxas pela Fed na pr\u00f3xima semana, de 11,8% para 33,7%. Os traders dever\u00e3o considerar vender futuros de taxas de juro de curto prazo, como os contratos SOFR, para fazer cobertura contra uma potencial surpresa \u201chawkish\u201d por parte da Fed. Dados recentes mostram as yields do Tesouro a dispararem ao longo da curva, indicando que o mercado est\u00e1 a incorporar rapidamente condi\u00e7\u00f5es monet\u00e1rias mais restritivas.<\/p>\n
Tendo em conta a escalada do conflito geopol\u00edtico no M\u00e9dio Oriente e o fecho de estreitos-chave para o transporte mar\u00edtimo, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre crude Brent e WTI. As estat\u00edsticas atuais do mercado mostram os pre\u00e7os do petr\u00f3leo a amea\u00e7arem romper acima da fasquia dos 100 d\u00f3lares por barril, o que continuar\u00e1 a alimentar a infla\u00e7\u00e3o global. Este choque do lado da oferta \u00e9 altamente prov\u00e1vel que mantenha a volatilidade energ\u00e9tica elevada, tornando estrat\u00e9gias long volatility em derivados de energia altamente rent\u00e1veis.<\/p>\n
Na Zona Euro, consideramos que os traders dever\u00e3o recorrer a estrat\u00e9gias de strangle longo em EUR\/USD para captar movimentos explosivos, enquanto o Banco Central Europeu lida com riscos de infla\u00e7\u00e3o prolongados. Embora o banco central tenha mantido as taxas inalteradas, o aviso de que os choques energ\u00e9ticos manter\u00e3o a infla\u00e7\u00e3o elevada at\u00e9 2027 significa que cortes de taxas est\u00e3o fora da mesa. Esta incerteza de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre a Fed e o BCE ir\u00e1 inevitavelmente desencadear oscila\u00e7\u00f5es cambiais acentuadas nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n