A taxa de desemprego do M\u00e9xico subiu para 2,9% em junho, acima das expectativas do mercado, que apontavam para 2,8%. O registo sugere condi\u00e7\u00f5es ligeiramente mais brandas no mercado de trabalho no final do segundo trimestre.<\/p>\n
O valor de junho compara com os 2,8% esperados e foi divulgado em 2,9%, sinalizando um ligeiro desvio em alta face \u00e0s previs\u00f5es. A divulga\u00e7\u00e3o soma-se aos dados que v\u00e3o chegando sobre as condi\u00e7\u00f5es de emprego, numa altura em que decisores e analistas acompanham a folga no mercado de trabalho e as suas implica\u00e7\u00f5es para os sal\u00e1rios e a procura interna.<\/p>\n
Estamos a ver a taxa de desemprego do M\u00e9xico subir para 2,9% em junho, acima dos 2,8% projetados. Esta subida inesperada sugere que o apertado mercado de trabalho mexicano est\u00e1 finalmente a come\u00e7ar a arrefecer. Consideramos que esta mudan\u00e7a vai exercer press\u00e3o imediata em baixa sobre o peso mexicano (MXN) nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n
Com o mercado de trabalho a abrandar, o Banco do M\u00e9xico (Banxico) ganha mais margem para cortar a sua taxa de juro de refer\u00eancia a partir dos atuais n\u00edveis restritivos. Historicamente, quando o Banxico corta taxas mais rapidamente do que a Reserva Federal dos EUA, o estreitamento do diferencial de rendibilidades enfraquece o peso. Esperamos que esse estreitamento desencadeie um movimento de alta no par cambial USD\/MXN.<\/p>\n
Os traders de derivados dever\u00e3o considerar a compra de op\u00e7\u00f5es call sobre USD\/MXN para se posicionarem para um peso mais fraco. Assumir posi\u00e7\u00f5es longas em contratos a prazo (forward) de USD\/MXN \u00e9 outra estrat\u00e9gia vi\u00e1vel para capturar este movimento ascendente. Esperamos que o par teste n\u00edveis de resist\u00eancia mais elevados \u00e0 medida que os participantes do mercado internalizam um Banxico mais dovish.<\/p>\n
No mercado de derivados de taxas de juro, recomendamos receber a taxa fixa em contratos de swap Mexicanos indexados \u00e0 TIIE. \u00c0 medida que aumentam as expectativas de cortes de taxas, \u00e9 muito prov\u00e1vel que as yields dos swaps caiam. Acreditamos que o posicionamento para yields mais baixas em swaps TIIE de curto prazo oferece, neste momento, uma excelente rela\u00e7\u00e3o risco-retorno.<\/p>\n\n\n\n