A S&P Global dever\u00e1 publicar as estimativas r\u00e1pidas (flash) dos PMIs dos EUA de julho \u00e0s 13:45 GMT de sexta-feira, com o mercado a apontar para um PMI dos Servi\u00e7os em 51,0 face a 51,2 em junho e um PMI da Ind\u00fastria Transformadora em 54,5 face a 53,9, ambos acima do limiar de 50. As divulga\u00e7\u00f5es incluem tamb\u00e9m leituras sobre emprego e infla\u00e7\u00e3o de custos de produ\u00e7\u00e3o, que podem repercutir-se no d\u00f3lar norte-americano (USD) e no EUR\/USD. O petr\u00f3leo tornou-se um fator-chave de oscila\u00e7\u00e3o: o West Texas Intermediate (WTI) sobe quase 30% em julho, \u00e0 medida que aumentam as tens\u00f5es EUA-Ir\u00e3o, e a ferramenta CME FedWatch mostra os mercados a atribu\u00edrem uma probabilidade de quase 80% a uma subida de taxas da Reserva Federal (Fed) de, pelo menos, 25 pb at\u00e9 setembro.<\/p>\n
Se o inqu\u00e9rito apontar para custos de produ\u00e7\u00e3o mais elevados e para empresas a repercuti-los nos pre\u00e7os, o USD pode ganhar for\u00e7a e pressionar o EUR\/USD; uma queda abaixo de 50 em qualquer um dos PMIs principais poder\u00e1 ter o efeito inverso. O Rabobank alerta para risco de timing, argumentando que o inqu\u00e9rito ter\u00e1 sido provavelmente realizado nas \u00faltimas duas semanas e poder\u00e1 subestimar a mais recente escalada no M\u00e9dio Oriente e o movimento do petr\u00f3leo desta semana. Em termos t\u00e9cnicos, o EUR\/USD est\u00e1 abaixo da SMA de 20 dias, com o RSI perto de 40; o suporte situa-se em 1,1370-1,1350, depois 1,1270 e 1,1160, enquanto a resist\u00eancia \u00e9 vista em 1,1420, depois 1,1470 e 1,1570.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para uma volatilidade mais elevada nos mercados cambiais e energ\u00e9ticos, \u00e0 medida que os mais recentes dados dos PMIs da S&P Global nos EUA evidenciam uma atividade empresarial resiliente. Com a ind\u00fastria transformadora esperada a recuperar para 54,5 e os servi\u00e7os a manterem-se acima do limiar de expans\u00e3o em 51,0, a economia dos EUA mostra caracter\u00edsticas defensivas fortes. Esta robustez econ\u00f3mica mant\u00e9m a press\u00e3o sobre a Reserva Federal para preservar uma postura hawkish \u00e0 entrada do outono.<\/p>\n
Tendo em conta que o EUR\/USD negoceia abaixo da sua M\u00e9dia M\u00f3vel Simples de 20 dias, com um RSI di\u00e1rio a rondar um n\u00edvel baixista de 40, recomendamos ponderar op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o par. Historicamente, quando o EUR\/USD quebra n\u00edveis de suporte-chave como 1,1350 sob o peso de expectativas divergentes entre bancos centrais, o momentum de queda tende a acelerar em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 zona de 1,1270. Os traders podem recorrer a spreads verticais de vi\u00e9s baixista para beneficiar desta potencial descida, limitando simultaneamente o risco de pr\u00e9mio inicial.<\/p>\n
Devemos tamb\u00e9m ter em conta o forte avan\u00e7o de 30% do crude WTI neste m\u00eas de julho, impulsionado pela escalada das tens\u00f5es militares no M\u00e9dio Oriente. Como as respostas iniciais ao inqu\u00e9rito dos PMIs provavelmente n\u00e3o captaram toda a dimens\u00e3o desta subida do petr\u00f3leo, o mercado poder\u00e1 estar a subestimar de forma significativa a infla\u00e7\u00e3o de custos de produ\u00e7\u00e3o que se avizinha. A compra de op\u00e7\u00f5es call out-of-the-money sobre futuros de crude ou ETFs de energia oferece uma forma eficaz de cobertura contra um pico diferido nos custos de fabrico.<\/p>\n
Atualmente, a ferramenta CME FedWatch indica uma probabilidade elevada, de 80%, de pelo menos uma subida de 25 pontos base das taxas de juro at\u00e9 setembro. Ciclos hist\u00f3ricos de subidas de taxas mostram que, quando os receios de infla\u00e7\u00e3o regressam em paralelo com uma atividade empresarial forte, as yields de curto prazo do Tesouro sobem rapidamente. Aconselhamos os traders de derivados a posicionarem-se para yields mais altas vendendo futuros de Fed Funds ou comprando op\u00e7\u00f5es put sobre ETFs l\u00edquidos de obriga\u00e7\u00f5es do Tesouro.<\/p>\n\n\n\n