Dados preliminares da S&P Global mostraram que o PMI dos Servi\u00e7os do Reino Unido voltou a situar-se acima do limiar de 50,0 \u2014 que sinaliza expans\u00e3o \u2014 em julho, depois de ter recuado em junho. O \u00edndice fixou-se em 51,8, face a expectativas de 49,4 e ao registo anterior de 48,8, apontando para um regresso ao crescimento na atividade dos servi\u00e7os.<\/p>\n\n
O PMI Composto tamb\u00e9m passou para terreno de expans\u00e3o, apoiado por leituras mais fortes tanto nos servi\u00e7os como na ind\u00fastria transformadora. Fixou-se em 52,1, comparando com um consenso de 49,7 e 49,3 anteriormente, enquanto o PMI Industrial subiu para 52,8, contra previs\u00f5es de 52,0 e os 52,5 de junho. Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, a libra esterlina registou uma ligeira press\u00e3o vendedora, embora o GBP\/USD estivesse 0,1% acima, em torno de 1,3326, no momento da publica\u00e7\u00e3o. Os inqu\u00e9ritos mensais do PMI da S&P Global acompanham as varia\u00e7\u00f5es da atividade face ao m\u00eas anterior, numa escala de 0 a 100, e s\u00e3o usados como indicadores antecedentes de medidas como o PIB, o emprego e a infla\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Com o PMI Composto do Reino Unido a recuperar para 52,1 e a ind\u00fastria transformadora a liderar a subida com 52,8, acreditamos que a libra esterlina est\u00e1 bem posicionada para uma trajet\u00f3ria mais forte nas pr\u00f3ximas semanas, apesar do recuo inicial para 1,3326. Esta expans\u00e3o inesperada sugere que a economia brit\u00e2nica est\u00e1 a iniciar o terceiro trimestre com uma base muito mais s\u00f3lida do que muitos antecipavam. Os traders de derivados dever\u00e3o procurar posicionar-se para valoriza\u00e7\u00e3o da libra, em particular atrav\u00e9s de op\u00e7\u00f5es call longas sobre o GBP\/USD.<\/p>\n\n
Esperamos que esta atividade econ\u00f3mica robusta leve o Banco de Inglaterra a ser mais cauteloso com cortes nas taxas de juro, o que dever\u00e1 pressionar em alta as yields de curto prazo. Historicamente, quando o PMI Composto sobe acima do limiar de expans\u00e3o de 50,0, reduz a probabilidade de cortes de taxas no curto prazo, de forma semelhante \u00e0s altera\u00e7\u00f5es de mercado observadas quando o Reino Unido saiu da sua ligeira recess\u00e3o no in\u00edcio de 2024. Os traders podem tirar partido desta perspetiva mais hawkish vendendo futuros de taxas de juro de curto prazo em libras ou comprando op\u00e7\u00f5es put sobre gilts do Reino Unido.<\/p>\n\n
Adicionalmente, a forte recupera\u00e7\u00e3o em setores dom\u00e9sticos como a hotelaria e a ind\u00fastria transformadora sugere oportunidades em derivados sobre a\u00e7\u00f5es do Reino Unido. Recomendamos focar estrat\u00e9gias de vi\u00e9s otimista, como bull call spreads, sobre o \u00edndice FTSE 250 \u2014 mais exposto \u00e0 economia dom\u00e9stica \u2014 que tende a superar o FTSE 100, mais dependente de exportadores, em per\u00edodos de expans\u00e3o econ\u00f3mica interna. Isto permite aos traders alavancar o impulso de um aumento das f\u00e9rias dom\u00e9sticas e do crescimento das exporta\u00e7\u00f5es, sem ficarem excessivamente expostos a flutua\u00e7\u00f5es cambiais globais.<\/p>\n\n\n\n