O EUR\/USD recuou 0,3% para 1,1377, com o euro a enfraquecer face ao d\u00f3lar norte-americano mesmo depois de o Banco Central Europeu ter mantido as taxas diretoras inalteradas na reuni\u00e3o de julho, numa decis\u00e3o un\u00e2nime. O par terminou a sess\u00e3o em 1,1377, face a 1,1412 anteriormente, prolongando as perdas apesar de a presidente Christine Lagarde ter reconhecido que alguns decisores colocaram a quest\u00e3o de saber se deveriam agir de imediato.<\/p>\n
Lagarde afirmou que o BCE ir\u00e1 avaliar os dados que forem sendo divulgados nas pr\u00f3ximas semanas, mantendo uma abordagem reuni\u00e3o a reuni\u00e3o. A Bloomberg caracterizou as declara\u00e7\u00f5es como apontando para uma inclina\u00e7\u00e3o (bias) no sentido de maior aperto, e setembro \u00e9 amplamente visto como uma janela potencial para nova mexida, sustentada por novas proje\u00e7\u00f5es trimestrais dos servi\u00e7os do banco central, leituras de infla\u00e7\u00e3o dos dois meses anteriores e indicadores econ\u00f3micos adicionais, incluindo inqu\u00e9ritos \u00e0s empresas, sendo tamb\u00e9m referido como pano de fundo o reacender do conflito no M\u00e9dio Oriente.<\/p>\n
Sugerimos que os traders de derivados se preparem para um aumento da volatilidade no par EUR\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, na sequ\u00eancia da mais recente decis\u00e3o do BCE de manter as taxas. Tendo em conta que o euro recuou recentemente para 1,1377 apesar de sinais de uma eventual subida de taxas em setembro, op\u00e7\u00f5es put de curto prazo podem servir para proteger contra nova press\u00e3o descendente no curto prazo. Esta descida tempor\u00e1ria oferece um ponto de entrada estrat\u00e9gico para quem pretende construir posi\u00e7\u00f5es longas antes das pr\u00f3ximas decis\u00f5es dos bancos centrais.<\/p>\n
Historicamente, a volatilidade impl\u00edcita das op\u00e7\u00f5es sobre EUR\/USD tende a subir 10% a 15% nas quatro semanas que antecedem reuni\u00f5es cruciais do BCE em setembro. Recomendamos a utiliza\u00e7\u00e3o de bull risk reversals \u2014 vender puts fora do dinheiro (out-of-the-money) para financiar a compra de calls fora do dinheiro \u2014 para captar potencial valoriza\u00e7\u00e3o caso o BCE avance com aperto monet\u00e1rio. Esta estrat\u00e9gia est\u00e1 alinhada com os dados recentes da zona euro, em que a infla\u00e7\u00e3o subjacente permanece persistente (\u201csticky\u201d) em torno de 2,8%, mantendo a press\u00e3o sobre os decisores para agir.<\/p>\n
Devemos acompanhar de perto as pr\u00f3ximas leituras de infla\u00e7\u00e3o de agosto e os inqu\u00e9ritos do \u00edndice de gestores de compras (PMI), que influenciar\u00e3o fortemente a decis\u00e3o do BCE em setembro. Os futuros cambiais padr\u00e3o tamb\u00e9m podem ser utilizados para fixar os n\u00edveis atuais, sobretudo porque o mercado est\u00e1 neste momento a atribuir uma probabilidade de 60% a uma subida de taxas em setembro. Se os pr\u00f3ximos dados econ\u00f3micos surpreenderem em alta, esperamos uma r\u00e1pida reavalia\u00e7\u00e3o em alta do euro rumo ao n\u00edvel de 1,1500.<\/p>\n\n\n\n