O Dow Jones Industrial Average caiu cerca de 600 pontos na quinta-feira, recuando 1,1% para perto dos 51.600, depois de inverter uma recupera\u00e7\u00e3o de dois dias e de quebrar abaixo do anterior piso semanal em torno dos 51.800, para o n\u00edvel mais baixo em cerca de tr\u00eas semanas. A venda acompanhou uma sequ\u00eancia de escaladas geopol\u00edticas: o Ansar Allah, grupo iemenita apoiado por Teer\u00e3o, afirmou ter atingido dois petroleiros sauditas no Mar Vermelho, enquanto Donald Trump declarou que os EUA destruiriam uma ponte ou uma central el\u00e9trica iraniana por cada navio atacado no Estreito, incluindo alvos junto ou dentro de Teer\u00e3o. Numa entrevista ao Axios, disse tamb\u00e9m estar a ponderar um ataque massivo ao Ir\u00e3o, maior do que qualquer um at\u00e9 agora, com os preparativos conclu\u00eddos e a decis\u00e3o pr\u00f3xima.<\/p>\n\n
O petr\u00f3leo mexeu primeiro, com o Brent a subir 7%, acima de 101,00 d\u00f3lares, e o WTI 6% mais alto, acima de 92,00 d\u00f3lares, regressando a n\u00edveis observados antes do quadro de paz do m\u00eas passado; a RBC Capital Markets referiu 128,00 d\u00f3lares (2022) e 146,00 d\u00f3lares (2008). O S&P 500 caiu cerca de 1,2% e o Nasdaq recuou mais de 2%, enquanto a Alphabet desceu 6% ap\u00f3s elevar a perspetiva de capex para 2026 at\u00e9 205 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares e a Tesla perdeu 13% com um desempenho abaixo do esperado no segundo trimestre. Os bull da AAII ca\u00edram para 29,6% de 44,9%, enquanto os bear subiram para 42,3% face a uma norma de 31%; as yields a 10 anos ultrapassaram 4,7% pela primeira vez desde janeiro de 2025, a 2 anos negociou acima de 4,35%, e o CME FedWatch colocou as probabilidades de uma subida em setembro perto de 83% versus 52% h\u00e1 uma semana. Os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego desceram para 187 mil na semana at\u00e9 18 de julho, face aos 212 mil esperados, enquanto as probabilidades para a decis\u00e3o da Fed na pr\u00f3xima quarta-feira subiram para mais de uma em tr\u00eas, de uma em sete, e a curva para dezembro inclinou-se para duas subidas em vez de uma; sexta-feira traz o PMI preliminar (flash) de julho da S&P Global \u00e0s 13:45 GMT e as Vendas de Novas Casas de junho \u00e0s 14:00 GMT, ap\u00f3s a queda de 7,3% em termos mensais em maio. Em termos t\u00e9cnicos, 52.000 e 52.500 marcam resist\u00eancia, com o recorde pouco acima de 53.300; o suporte situa-se perto de 51.500 na EMA de 50 dias, depois 51.200 e 51.000, com vi\u00e9s baixista abaixo de 52.000 e um Estoc\u00e1stico di\u00e1rio em sobrevenda a apontar para negocia\u00e7\u00e3o irregular.<\/p>\n\n
Temos de ajustar rapidamente as nossas estrat\u00e9gias \u00e0 medida que o Dow quebra abaixo do suporte cr\u00edtico em 51.800, sinalizando que o mercado est\u00e1 finalmente a incorporar o risco geopol\u00edtico no M\u00e9dio Oriente. Perante esta rutura clara, deveremos apontar para op\u00e7\u00f5es put sobre o Dow Jones Industrial Average com pre\u00e7os de exerc\u00edcio em torno do piso de junho nos 51.200. Como este \u00edndice n\u00e3o tem as distra\u00e7\u00f5es dos resultados dos gigantes tecnol\u00f3gicos, oferece o ve\u00edculo mais \u201cpuro\u201d para fazer cobertura (hedge) contra o alargamento do conflito.<\/p>\n\n
Com o Brent a disparar para l\u00e1 dos 101 d\u00f3lares, recomendamos a compra de op\u00e7\u00f5es call fora do dinheiro (out-of-the-money) sobre os referenciais do petr\u00f3leo para proteger as carteiras contra novas disrup\u00e7\u00f5es de oferta no Mar Vermelho. Dados hist\u00f3ricos do choque de 2008, quando o Brent atingiu um m\u00e1ximo recorde de 147,50 d\u00f3lares, e do pico de 2022 para perto de 130 d\u00f3lares mostram qu\u00e3o rapidamente os mercados de energia podem subir durante uma crise de transporte mar\u00edtimo. Se eclodir um conflito regional em grande escala, op\u00e7\u00f5es call com alvo na faixa dos 120 a 128 d\u00f3lares poder\u00e3o gerar retornos muito elevados \u00e0 medida que os pr\u00e9mios de risco disparam.<\/p>\n\n
Tamb\u00e9m precisamos de nos posicionar para uma Reserva Federal altamente agressiva, negociando futuros de taxas de juro e puts sobre Treasuries de curta dura\u00e7\u00e3o. O salto s\u00fabito das probabilidades de uma subida em setembro para 83% evidencia qu\u00e3o rapidamente os mercados de rendimento fixo est\u00e3o a abandonar a esperan\u00e7a de uma pausa monet\u00e1ria. Historicamente, quando mercados de trabalho apertados \u2014 evidenciados pelos inesperadamente baixos 187 mil pedidos de subs\u00eddio de desemprego \u2014 colidem com choques energ\u00e9ticos, o banco central \u00e9 for\u00e7ado a dar prioridade ao combate \u00e0 infla\u00e7\u00e3o em detrimento do suporte aos pre\u00e7os dos ativos.<\/p>\n\n
No imediato, devemos acompanhar a M\u00e9dia M\u00f3vel Exponencial (EMA) de 50 dias perto dos 51.500 como a \u00faltima linha de defesa da tend\u00eancia acionista de julho. Quaisquer recupera\u00e7\u00f5es tempor\u00e1rias em dire\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel dos 52.000 devem ser tratadas como oportunidades para refor\u00e7ar posi\u00e7\u00f5es curtas, e n\u00e3o como sinais de recupera\u00e7\u00e3o do mercado. At\u00e9 que o \u00edndice consiga um fecho di\u00e1rio de novo acima dos 52.000, o nosso vi\u00e9s de negocia\u00e7\u00e3o mant\u00e9m-se estritamente baixista, \u00e0 medida que prossegue a contagem decrescente para uma potencial a\u00e7\u00e3o militar.<\/p>\n\n\n\n