A libra esterlina caiu mais de 0,40% face ao d\u00f3lar norte-americano, num contexto em que a avers\u00e3o ao risco penalizou a maioria das divisas do G8, perante a escalada do conflito no M\u00e9dio Oriente e a especula\u00e7\u00e3o em torno de uma campanha norte-americana mais prolongada contra o Ir\u00e3o. O GBP\/USD situava-se em 1,3313, depois de tocar um m\u00e1ximo intradi\u00e1rio de 1,3393. O movimento deixou o par com dificuldades em recuperar a zona de 1,3400, \u00e0 medida que a valoriza\u00e7\u00e3o do d\u00f3lar ganhava tra\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n
Mais tarde, a libra estabilizou, mas manteve-se abaixo de 1,3400 e caminhava para uma queda semanal de 0,6%, ap\u00f3s ter revertido a partir de 1,3558 na semana passada. Dados de infla\u00e7\u00e3o fracos no Reino Unido aumentaram a press\u00e3o, enquanto o par recuperou para perto de 1,3385 na sess\u00e3o asi\u00e1tica, com ganhos descritos como limitados pelas tens\u00f5es regionais persistentes e por n\u00fameros de pre\u00e7os abaixo do esperado. A aten\u00e7\u00e3o deslocou-se, ent\u00e3o, para o relat\u00f3rio de Vendas a Retalho no Reino Unido, previsto para sexta-feira.<\/p>\n\n
Observamos uma mudan\u00e7a clara no sentimento de mercado, \u00e0 medida que as tens\u00f5es geopol\u00edticas no M\u00e9dio Oriente impulsionam fluxos de ref\u00fagio diretamente para o d\u00f3lar norte-americano. Com o par GBP\/USD a deslizar do pico recente de 1,3558 para perto do n\u00edvel de 1,3300, recomendamos que os traders de derivados se preparem para uma press\u00e3o descendente continuada sobre a libra. Historicamente, em per\u00edodos de conflito global acentuado, o \u00cdndice do D\u00f3lar dos EUA valorizou, em m\u00e9dia, 4% num \u00fanico m\u00eas, \u00e0 medida que os investidores procuram liquidez.<\/p>\n\n
A acrescentar press\u00e3o, os dados de infla\u00e7\u00e3o fracos no Reino Unido e o aumento das preocupa\u00e7\u00f5es com a despesa expansionista do primeiro-ministro Andrew Burnham est\u00e3o a pesar fortemente sobre a libra. Com a infla\u00e7\u00e3o no Reino Unido recentemente a cair abaixo do objetivo de 2,0% do Banco de Inglaterra, o diferencial de pol\u00edtica monet\u00e1ria entre o Reino Unido e os EUA est\u00e1 a alargar-se. Para os traders de op\u00e7\u00f5es, sugerimos a compra de op\u00e7\u00f5es put sobre GBP\/USD com pre\u00e7os de exerc\u00edcio perto de 1,3150, para cobertura contra novas quedas nas pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n
Esperamos tamb\u00e9m que a volatilidade de curto prazo aumente antes do pr\u00f3ximo relat\u00f3rio de Vendas a Retalho no Reino Unido. No mercado global de FX, onde o volume di\u00e1rio m\u00e9dio ultrapassa atualmente os 7,5 bili\u00f5es de d\u00f3lares, mudan\u00e7as s\u00fabitas nos dados do retalho podem desencadear eventos de liquida\u00e7\u00e3o em grande escala. Para tirar partido destas oscila\u00e7\u00f5es r\u00e1pidas de pre\u00e7os, aconselhamos a implementa\u00e7\u00e3o de estrat\u00e9gias de strangle longo, que beneficiam de elevada volatilidade.<\/p>\n\n
Enquanto a amea\u00e7a de uma campanha militar prolongada se mantiver, \u00e9 prov\u00e1vel que o d\u00f3lar norte-americano continue em posi\u00e7\u00e3o dominante. Importa igualmente acompanhar os mercados de energia, onde a volatilidade recente do Brent tem sido, historicamente, um indicador antecedente da for\u00e7a do d\u00f3lar enquanto ativo de ref\u00fagio. Recomendamos manter uma posi\u00e7\u00e3o l\u00edquida curta em GBP\/USD nas pr\u00f3ximas semanas, recorrendo a stop-loss apertados para proteger contra avan\u00e7os diplom\u00e1ticos inesperados.<\/p>\n\n\n\n