O USD\/JPY manteve-se acima de 163,90 na quinta-feira, a negociar em torno de 163,95, \u00e0 medida que o d\u00f3lar se fortaleceu depois de os dados do mercado de trabalho dos EUA terem surpreendido pela positiva. Os pedidos iniciais de subs\u00eddio de desemprego ca\u00edram para 187 mil na semana at\u00e9 18 de julho, face a previs\u00f5es de 212 mil e a um valor anterior revisto de 209 mil, registando a leitura mais baixa desde 1969. Ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o, as yields dos Treasuries dos EUA subiram e o \u00cdndice do D\u00f3lar somou 0,4%, sustentando o movimento do par, enquanto os mercados avaliavam as implica\u00e7\u00f5es para a orienta\u00e7\u00e3o de pol\u00edtica monet\u00e1ria da Fed.<\/p>\n\n
A aten\u00e7\u00e3o vira-se agora para o IPC Nacional do Jap\u00e3o de junho, a divulgar mais tarde na quinta-feira. A infla\u00e7\u00e3o subjacente, excluindo alimentos frescos, \u00e9 esperada em 1,6% em termos hom\u00f3logos, face a 1,4%, enquanto a taxa de infla\u00e7\u00e3o headline anterior foi de 1,5% e o \u00edndice excluindo alimentos e energia ficou em 1,8%. Em termos t\u00e9cnicos, o par permanece acima da SMA de 20 per\u00edodos (162,97) e da SMA de 100 per\u00edodos (162,28), ao mesmo tempo que encontra resist\u00eancia perto de 163,97 e apresenta um RSI em torno de 80. Os n\u00edveis de suporte situam-se em 163,65, seguido de 163,49 e 163,29.<\/p>\n\n
Recomendamos que os traders de derivados atuem com prud\u00eancia em posi\u00e7\u00f5es long diretas no spot USD\/JPY, apesar de os fortes dados laborais dos EUA terem impulsionado o par para 163,95. O \u00cdndice de For\u00e7a Relativa (RSI) est\u00e1 atualmente a oscilar num n\u00edvel fortemente sobrecomprado de 80 no gr\u00e1fico de 4 horas, o que sugere que um recuo no curto prazo \u00e9 altamente prov\u00e1vel. Historicamente, condi\u00e7\u00f5es semelhantes de sobrecompra neste par cambial levaram a corre\u00e7\u00f5es descendentes breves de 100 a 150 pips, antes de a tend\u00eancia ascendente mais ampla ser retomada.<\/p>\n\n
Para cobrir o risco associado \u00e0 divulga\u00e7\u00e3o iminente do IPC Nacional japon\u00eas, devemos considerar a compra de op\u00e7\u00f5es put de curto prazo sobre o USD\/JPY. Se a infla\u00e7\u00e3o subjacente superar a previs\u00e3o de 1,6%, reavivando mem\u00f3rias das subidas inesperadas da infla\u00e7\u00e3o no Jap\u00e3o no in\u00edcio de 2024, o Banco do Jap\u00e3o poder\u00e1 sinalizar aumentos de taxas mais r\u00e1pidos. Uma op\u00e7\u00e3o put com strike em torno de 163,00 protegeria posi\u00e7\u00f5es otimistas existentes, ao mesmo tempo que nos permitiria beneficiar caso o iene valorize acentuadamente.<\/p>\n\n
Em alternativa, podemos capitalizar a for\u00e7a do d\u00f3lar norte-americano atrav\u00e9s da negocia\u00e7\u00e3o de futuros de taxas de juro. A queda dos pedidos de subs\u00eddio de desemprego nos EUA para 187.000 \u2014 um n\u00edvel que n\u00e3o se via de forma consistente desde o final dos anos 60 \u2014 refor\u00e7a significativamente uma pol\u00edtica monet\u00e1ria \u201cmais alta por mais tempo\u201d. Ao vender futuros SOFR com vencimento ainda este ano, podemos posicionar-nos para beneficiar \u00e0 medida que o mercado remove do pre\u00e7o potenciais cortes de taxas por parte da Reserva Federal.<\/p>\n\n
Para traders que antecipem um \u201cbreakout\u201d acima da resist\u00eancia em 163,97, sugerimos a utiliza\u00e7\u00e3o de op\u00e7\u00f5es call knock-out com barreiras definidas ligeiramente abaixo do suporte em 163,29. Esta estrat\u00e9gia limita o risco de perda, mantendo-nos posicionados para uma subida em dire\u00e7\u00e3o \u00e0 marca de 165,00 caso as yields dos Treasuries dos EUA continuem a avan\u00e7ar. Historicamente, quando o \u00cdndice do D\u00f3lar sobe 0,4% ou mais numa \u00fanica sess\u00e3o, o momentum tende a prolongar-se pelas duas semanas seguintes.<\/p>\n\n\n\n