A Alphabet reportou lucros por a\u00e7\u00e3o (EPS) de 9,11 d\u00f3lares, ficando 6,11 d\u00f3lares acima do consenso de Wall Street. A cota\u00e7\u00e3o pouco se alterou ap\u00f3s oscila\u00e7\u00f5es iniciais, com a GOOGL a subir at\u00e9 353 d\u00f3lares antes de cair abaixo de 332 d\u00f3lares e, depois, estabilizar perto de 342 d\u00f3lares j\u00e1 pr\u00f3ximo do fim da sess\u00e3o regular. O impulso nos resultados foi impulsionado em grande medida por um aumento de 98 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares no valor da carteira de participa\u00e7\u00f5es (equity) da empresa, associado por analistas \u00e0 sua participa\u00e7\u00e3o de aproximadamente 14% na Anthropic.<\/p>\n
As receitas do segundo trimestre aumentaram 24% em termos hom\u00f3logos, para 119,8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, superando o consenso em mais de 2,8 mil milh\u00f5es. As receitas do Google Cloud subiram para 24,8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, \u00e0 medida que a taxa de crescimento anual acelerou de 63% no 1T para 82% no 2T. As receitas do Google Services aumentaram 15%, para 94,5 mil milh\u00f5es, com o Google Search & other a avan\u00e7ar 17%, as subscri\u00e7\u00f5es, plataformas e dispositivos a crescerem 15% e a publicidade no YouTube a subir 13%. A margem operacional melhorou em dois pontos percentuais, para 34% no 2T.<\/p>\n
O forte desvio positivo do EPS da Alphabet, para 9,11 d\u00f3lares, foi impulsionado sobretudo por um ganho contabil\u00edstico n\u00e3o realizado de 98 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares associado \u00e0 sua participa\u00e7\u00e3o na Anthropic, o que significa que o neg\u00f3cio core n\u00e3o esteve na origem da surpresa do t\u00edtulo. Como este ganho j\u00e1 estava, em grande medida, incorporado no pre\u00e7o, a oscila\u00e7\u00e3o p\u00f3s-resultados entre 332 e 353 d\u00f3lares rapidamente regressou para perto de 342 d\u00f3lares. Consideramos que os traders de derivados dever\u00e3o explorar esta queda s\u00fabita da volatilidade impl\u00edcita, vendendo iron condors ou strangles fora do dinheiro (out-of-the-money) para captar a eros\u00e3o do pr\u00e9mio.<\/p>\n
Apesar da rea\u00e7\u00e3o pouco expressiva da a\u00e7\u00e3o, o crescimento hom\u00f3logo de 82% do Google Cloud, para 24,8 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, mostra que a procura empresarial por IA est\u00e1 a acelerar a um ritmo sem precedentes. Para compara\u00e7\u00e3o, o crescimento hist\u00f3rico da cloud de concorrentes como a Microsoft Azure e a Amazon AWS tem oscilado em torno de 19% a 30% nos \u00faltimos trimestres. Recomendamos aproveitar eventuais quedas de curto prazo na cota\u00e7\u00e3o para comprar op\u00e7\u00f5es de compra de longo prazo (LEAPs), beneficiando desta forte expans\u00e3o do neg\u00f3cio de cloud.<\/p>\n
Com a margem operacional a subir para 34% e o Google Services a gerar 94,5 mil milh\u00f5es de d\u00f3lares, a sa\u00fade financeira subjacente da empresa mant\u00e9m-se extremamente robusta. Ainda assim, a incerteza macroecon\u00f3mica no curto prazo poder\u00e1 provocar pequenas flutua\u00e7\u00f5es nas receitas de publicidade do YouTube, que cresceram a um ritmo mais moderado de 13%. Para mitigar este risco, sugerimos a montagem de bull call spreads com vencimento a 45 dias, limitando o risco em baixa enquanto se mant\u00e9m posi\u00e7\u00e3o para um eventual movimento de valoriza\u00e7\u00e3o.<\/p>\n
Historicamente, a a\u00e7\u00e3o da Alphabet tende a consolidar durante duas a tr\u00eas semanas ap\u00f3s a divulga\u00e7\u00e3o dos resultados de meio de ano, antes de retomar a tend\u00eancia principal. Dados de ciclos de ver\u00e3o anteriores mostram que a volatilidade impl\u00edcita tende a cair 15% a 25% imediatamente ap\u00f3s o an\u00fancio. Aconselhamos os traders a evitarem comprar, neste momento, calls simples de curto prazo com pr\u00e9mios elevados e, em alternativa, a privilegiarem calendar spreads para beneficiar desta estabiliza\u00e7\u00e3o p\u00f3s-resultados.<\/p>\n\n\n\n