A produ\u00e7\u00e3o industrial da R\u00fassia aumentou 0,6% em termos hom\u00f3logos em junho, acima da previs\u00e3o de uma subida de 0,1%. O resultado indica uma leitura mais robusta do que a que os mercados tinham antecipado, ap\u00f3s a volatilidade recente nos indicadores mensais.<\/p>\n
O dado de junho junta-se \u00e0 mais recente s\u00e9rie de estat\u00edsticas oficiais de atividade usadas para aferir o impulso subjacente no conjunto da ind\u00fastria transformadora, minera\u00e7\u00e3o e utilities. A compara\u00e7\u00e3o entre a subida efetiva de 0,6% e a expectativa de 0,1% aponta para um desvio maior do que o previsto entre o crescimento projetado e o crescimento realizado da produ\u00e7\u00e3o no m\u00eas.<\/p>\n
Recomendamos que os traders de derivados se preparem para um ambiente monet\u00e1rio mais restritivo na R\u00fassia, ap\u00f3s a surpresa da subida de 0,6% na produ\u00e7\u00e3o industrial de junho. Esta leitura, que superou confortavelmente a expectativa do mercado de 0,1%, sugere que a procura interna e a ind\u00fastria transformadora continuam a apresentar um ritmo forte. Esperamos que o Banco da R\u00fassia mantenha a sua taxa diretora em n\u00edveis elevados para combater a infla\u00e7\u00e3o resultante, o que historicamente pressiona as obriga\u00e7\u00f5es locais e os futuros de taxas de juro.<\/p>\n
Para os traders cambiais, entendemos que esta resili\u00eancia industrial poder\u00e1 sustentar o rublo no curto prazo, em particular no mercado de futuros CNY\/RUB, que agora domina a negocia\u00e7\u00e3o cambial russa. No entanto, como os estrangulamentos nos pagamentos e as san\u00e7\u00f5es continuam a restringir os fluxos de capitais, aconselhamos a utiliza\u00e7\u00e3o de stop-loss apertados em quaisquer posi\u00e7\u00f5es longas em derivados sobre o rublo. Historicamente, mudan\u00e7as regulat\u00f3rias s\u00fabitas na R\u00fassia t\u00eam eliminado ganhos cambiais de um dia para o outro, tornando as op\u00e7\u00f5es de curto prazo uma alternativa mais segura.<\/p>\n
Por \u00faltimo, sugerimos um foco em derivados sobre \u00edndices acionistas, como os futuros sobre o MOEX, que tendem a beneficiar de uma atividade industrial dom\u00e9stica forte. Com a produ\u00e7\u00e3o industrial a mostrar um impulso inesperado, as a\u00e7\u00f5es dos setores industrial e de materiais dentro do \u00edndice poder\u00e3o impulsionar movimentos de subida no curto prazo. Consideramos que a compra de op\u00e7\u00f5es call de curto prazo sobre o \u00edndice MOEX \u00e9 uma estrat\u00e9gia vi\u00e1vel para capturar este impulso, limitando simultaneamente o risco de queda.<\/p>\n\n\n\n